Peste cinci ani de gestatie, cu o jumatate mai mult decat se astepta, dar in sfarsit a sosit. Se numește „regula Volcker” și scopul său este de a preveni dezastrele financiare precum prăbușirea Lehman Brothers să se repete. Pe 10 decembrie, cele cinci autorități de reglementare din SUA - CFTC, Fed, Sec, Occ și Fdic - au dat undă verde măsurii. Textul are aproape o mie de pagini și face parte din Dodd-Frank Act, maxi-reforma financiară adoptată de administrația Obama în 2010 și încă departe de implementare completă (doar 42% din cele 398 de legi au fost finalizate).
Miezul „regula Volcker” este interzicerea „tranzacționării în proprietate”: marile bănci nu vor mai avea voie să speculeze cu portofolii proprii. Acest tip de investiții a fost adesea folosit pentru pariuri financiare cu risc foarte mare, care au fost apoi (paradoxal) deghizate în strategii de acoperire sau de reducere a riscului. De la 2015 iulie XNUMX – când va intra în vigoare „regula Volcker” – instituțiile vor putea opera pe piețele financiare doar în numele și pe seama clienților lor.
Nu numai atât: noua legislație impune și limite pentru investițiile în fonduri speculative și fonduri de capital privat (pentru a preveni transferul tranzacționării proprii acolo), precum și obligația directorilor generali de a certifica respectarea regulilor în fiecare an de către bănci. . La rândul lor, autoritățile vor avea puterea de a evalua activitatea comercianților cu verificări care ar putea fi și zilnice.
„Sistemul financiar și americanii sunt mai în siguranță – a spus președintele Barack Obama -. Legea deschide o nouă eră a responsabilităţii directorilor executivi”.
În ultimele luni, opoziția lobby-urilor și a republicanilor a dus la temeri că „regula Volcker” se îndreaptă spre o atenuare. Versiunea finală, pe de altă parte, este chiar mai grea decât se aștepta, deoarece interzice și „portfolio hedging”, adică strategiile agresive pentru a proteja clienții sau băncile înseși de eventuale șocuri într-un portofoliu vast de active. Aceasta este o măsură inspirată de scandalul „Balena Londrei”, care l-a costat pe JP Morgan 6 miliarde în pierderi și alte 13 pentru soluționarea diferitelor litigii juridice.
Toate aceste reguli vor afecta doar instituțiile mari, în timp ce cele cu active sub 10 miliarde de dolari vor fi excluse. Inițial intrarea în vigoare a fost programată pentru 2014 iulie XNUMX, dar apoi Fed a decis să amâne termenul limită pentru a da timp băncilor să se adapteze noilor veniți. Giganții de pe Wall Street, așadar, mai au un an și jumătate pentru a încerca să ocolească regulile. Și o avalanșă de contestații la Curte este deja gata.
