Se redeschide dezbaterea despre spin-off-ul rețelei fixe de la Telecom Italia: într-un interviu pentru Il Sole 24 Ore, Franco Bernabè își schimbă strategia în ceea ce privește ipotezele de spin-off, nemaifiind considerată o „nebunie nepractică”.
Cu toate acestea, Președintele Executiv impune constrângeri. Tocana poate fi făcută atâta timp cât „creează valoare” și permite companiei să se scutească de datorii prea mari, ceea ce o face necompetitivă și incapabilă de a investi. În acest sens, reproșul adresat Guvernului este semnificativ: „Aș dori să spun că este surprinzător că Statul s-a obosit să pună la dispoziție miliarde de resurse pentru a încuraja energiile regenerabile și nu a găsit în schimb cele 1,2 miliarde care ar fi avut. a servit la umplerea integrală a decalajului digital din țară”.
Bernabè arată însă că în prezent nu există un proiect real, ci o serie de studii care îl includ și pe cel care prevede spin-off-ul. Problema Telecom, de fapt, constă în excesul de reglementare definit ca „excesiv de greu”, în ciuda creării separării „de facto” a rețelei prin crearea Open Access.
În ipoteza studiată, se sugerează ca Cassa Depositi e Prestiti să intre în capitalul unui nou vehicul către care va fi transferată rețeaua de Telecom, capabil să strângă un pradă în jur de patru miliarde de euro cu care să ușureze datoria (pe lângă deleveraging deja realizat pentru aproximativ 6 miliarde în ultimii patru ani). Documentul, intitulat „Ipoteza pentru înființarea unui operator de acces angro pe o rețea fixă”, previzualizat de Il Sole 24 Ore, stabilește trei proceduri cheie: divizarea și transferul ramurii de afaceri prin crearea unei companii controlate integral. de către Telecom, diviziunea proporțională, transferul tout court al ramurii de afaceri către o altă companie, din care Telecom Italia ar putea în cele din urmă să dobândească o acțiune ex-post (dar nu majoritatea).
Ipoteza utilizării Cassa Depositi e Prestiti în acest scop ar presupune un fel de „renaționalizare” a rețelei, readucerea Cassa în capitalul newco-ului printr-o majorare de aproximativ 4 miliarde, ceea ce ar ușura povara datoriilor.
Toate cu scopul, pe lângă redresare, de a permite grupului să revină competitiv pe piață, punând Telecom din nou în poziția de a reduce „diviziunea digitală” a țării, investind în mod special în rețele de nouă generație.
Bernabè a fost foarte clar în acest sens: investițiile nu mai pot avea o „natură publicistică”, ci trebuie plasate într-un context de piață și nu mai de risipă de resurse.
