„Creșterea marcată a spread-urile pe obligațiunile de stat înregistrat în Italia și Grecia dar și, într-o măsură mai mică, în celelalte țări din zona euro este un semn care dă motive de îngrijorare”. El a spus-o Ignazio Visco, guvernator al Băncii Italiei, în discursul său despre „Inflația și ratele dobânzilor pe termen lung” la Forumul organizat la Milano de Analysis.
„Sunt tensiuni care nu par a fi explicate prin tendința scenariului macroeconomic – a adăugat el – Pentru Italia, în special, analizele noastre indică faptul că un nivel al diferențelor dintre randamentele obligațiunilor pe zece ani ale Italiei și ale Germaniei sub 150 de puncte de bază ar fi justificate de elementele fundamentale și, în orice caz, cu siguranță nu ar fi niveluri peste 200 de puncte. În ultimele săptămâni, mișcarea ascendentă a spread-urilor s-a intensificat, însoțită de o creștere progresivă a volatilității pieței”.
Din aceste motive, Consiliul Guvernatorilor BCE a decis ieri să „activeze flexibilitatea în cadrul Programului de Achiziții de Urgență pentru Pandemie (PEPP) și să solicite comitetelor tehnice să accelereze lucrările pentru crearea unui nou instrument de contracarare a fragmentării”. -a sunat scut anti-împrăștiere. Acest al doilea instrument, „fiind definit – a explicat numărul unu al Via Nazionale – va servi pentru a spori și a pune pe baze durabile și solide capacitatea BCE de a asigura un impact al politicii monetare cât mai uniform în toată zona euro”. .
Visco a clarificat apoi două aspecte legate de deciziile luate ieri de BCE: „În primul rând: au scopuri de politică pur monetară, menite să faciliteze urmărirea obiectivului de stabilitate a prețurilor; nu servesc niciunui alt scop, cu atât mai puțin de a finanța politici fiscale imprudente și nesustenabile. În al doilea rând: există o complementaritate deplină între normalizarea treptată a politicii monetare și acțiunea de combatere a fragmentării. Primul nu poate proceda în mod ordonat fără cel din urmă; tocmai pentru a proteja poziția corectă a politicii monetare trebuie să evităm defecțiunile sau întreruperile mecanismului de transmitere a acesteia”.
