Investitorii instituționali internaționali spun că le va fi greu să-și satisfacă nevoile pe termen lung. Cercetările efectuate de Natixis Global Asset Management au constatat că instituțiile instituționale se confruntă frecvent cu presiuni de performanță pe termen scurt și, ca urmare, tratează cu prudență, deoarece își reduc riscul în portofoliile lor pentru anul următor.
În perioada octombrie-noiembrie a acestui an, Centrul Natixis Durable Portfolio Construction Research Center a intervievat 642 de investitori instituționali, inclusiv fonduri de pensii publice și private, fonduri suverane de investiții și companii de asigurări din 27 de țări diferite. Participanții la cercetare gestionează colectiv 31.000 de trilioane de dolari. Dintre aceștia, 43 au fost intervievați în Italia pentru un total de active gestionate de 2 trilioane de dolari.
1. În echilibrul dintre nevoile imediate și cele viitoare
80% dintre investitorii la nivel global spun că în scenariul actual este dificil să se genereze randamente stabile și 68% se așteaptă să întâmpine dificultăți în gestionarea fluxurilor viitoare din cauza longevității în creștere a populației. În mod similar, în Italia 66% se așteaptă la această dificultate.
O soluție pe care se concentrează instituțiile italiene este utilizarea în creștere a claselor de active necorelate. 75% dintre investitorii intervievați în Italia, puțin peste cele 71% înregistrate la nivel global, declară că investițiile alternative sunt un instrument necesar pentru gestionarea ieșirilor și a riscului de longevitate.
„Investitorii instituționali se află într-o poziție delicată, deoarece portofoliile pe care le gestionează astăzi vor fi în cele din urmă o sursă majoră de venit pentru o populație globală care îmbătrânește”, a declarat John Hailer, președinte și director executiv al Natixis Global Asset Management-Americi și Asia. „De asemenea, instituționaliștii văd că este dificil să obțină profituri suficiente în scenariul actual al pieței. Din acest motiv, caut active care au un profil de risc mai bun si fac portofoliul mai durabil”.
Instituțiile subliniază, de asemenea, rolul pe care consilierii financiari îl pot avea pentru investitorii privați. 91% dintre investitorii instituționali italieni declară că investitorii ar trebui să caute sprijinul profesional al unui consilier financiar calificat, în timp ce 84% recunosc că luarea deciziilor de investiții pe un val emoțional poate duce la randamente mai mici pe un orizont de lungă durată.
2. Îngrijorat de tensiunile geopolitice și de creșterea ratelor dobânzilor
Potrivit respondenților, cele patru potențiale amenințări la adresa performanței investițiilor în anul viitor sunt evenimentele geopolitice (pentru 17% dintre investitorii la nivel global), problemele economice ale Europei (13%), creșterea mai lentă a Chinei (12% %) și creșterea ratelor dobânzilor ( 11%).
Europa și tendința ascendentă a ratelor dobânzilor. Mai mult de o cincime (23%) consideră problemele economice ale Europei drept cel mai mare risc pentru 2015, urmate de creșterea ratelor dobânzilor (16%) și a corelației crescânde între piețele financiare (12%).
Tot pe tema riscurilor, majoritatea investitorilor italieni (84%) sunt îngrijorați dacă vor putea obține rentabilitate, despre riscurile care nu pot fi acoperite (80%) și despre scenariul actual de rentabilitate scăzută (72%). .
Pentru a gestiona aceste riscuri, investitorii instituționali italieni folosesc în principal strategii de bugetare a riscurilor (46%) și o ponderare mai mare față de activele necorelate (41%). Mai mult de jumătate (53%), de fapt, consideră că obiectivele de rentabilitate ar trebui să fie independente de performanța pieței.
„Investitorii instituționali reprezintă o sursă importantă de finanțare pe termen lung și, în special, fondurile de pensii trebuie să obțină profituri suficiente pentru a satisface nevoile actuale și viitoare, în special atunci când beneficiarii trăiesc mai mult – spune Antonio Bottillo, Chief Executive Officer pentru Italia al Natixis Global Asset Management – . Aceste date confirmă că, chiar și în Italia, investitorii instituționali caută din ce în ce mai mult noi tehnici de investiții capabile să asiste și să ajute clienții să atingă obiectivele pe termen lung”.
3. Preferință pentru acțiuni, dar totuși foarte precaut
Privind în 2015, investitorii instituționali sunt conștienți de tendința ascendentă a ratelor dobânzilor și preferă acțiunile. Potrivit cercetării, investitorii globali se așteaptă să își ajusteze portofoliile de obligațiuni și alocarea activelor pe măsură ce ratele cresc. Instituțiile instituționale din Italia sunt cele care intenționează cel mai mult să se poziționeze pe obligațiuni cu durată mai scurtă (60%) sau declară să își reducă expunerea la venit fix (58%).
43% dintre investitorii chestionați la nivel global se așteaptă ca acțiunile să fie clasa de active cu cea mai bună performanță în 2015, acțiunile americane fiind în fața tuturor celorlalte zone geografice. Alți 28% văd activele alternative ca fiind cele mai performante, cu capitalul privat ocupand primul loc în această categorie.
În conformitate cu datele globale, instituționalii italieni consideră că private equity (19%), acțiunile globale (16%) și acțiunile din piețele emergente (16%) sunt cele mai performante clase de active în următoarele 12 luni.
„Chiar dacă percep acțiunile ca fiind cea mai bună investiție pentru anul viitor, investitorii instituționali continuă să fie precauți”, spune Hailer. „Instituționaliștii au spus că au mai multe șanse să-și crească ponderea în investițiile orientate spre randament, cum ar fi acțiunile care plătesc dividende sau investițiile de valoare, decât clasele de active mai riscante. Vor să evite să fie copleșiți de o creștere bruscă a piețelor”.
4. Spre investiții mai responsabile
Peste jumătate (55%) dintre investitori la nivel global sunt de acord că investițiile tradiționale sunt prea corelate pentru a oferi surse distincte de rentabilitate. Pe măsură ce piețele devin mai eficiente, ele caută noi surse de performanță. Cercetarea arată că mulți s-au îndepărtat de la alocarea tradițională a activelor la o utilizare mai mare a claselor alternative de active.
„Majoritatea (70%) investitorilor instituționali italieni – confirmă Bottillo – recunosc importanța de a depăși strategiile tradiționale și de a include clase de active alternative sau necorelate în portofoliile lor”.
Dar o nouă sursă de performanță poate fi reprezentată și de investiții sociale și responsabile. Mulți investitori susțin că așa-numitele investiții ESG pot fi atât o sursă de rentabilitate, cât și o modalitate de a reduce riscul de portofoliu. O abordare ESG ia în considerare factorii non-financiari legați de mediu, guvernanța corporativă și sfera socială pentru a favoriza sustenabilitatea pe termen lung și impactul etic al unei investiții.
Mai mult de jumătate dintre instituțiile italiene (54%) - în conformitate cu datele globale - sunt de acord că factorii ESG joacă un rol important în procesul de selecție a managerilor. Același procent de investitori susțin, de asemenea, că investițiile sociale și responsabile au beneficii asupra generării alfa și creșterii pe termen lung. Aproximativ jumătate dintre italieni cred că investițiile ESG pot atenua riscul pierderilor rezultate din procese, probleme sociale și dezastre de mediu.
„Datele cercetării arată cum investitorii instituționali italieni caută instrumente mai bune care să combine creșterea pe termen lung și protecția împotriva șocurilor pieței”, conchide Antonio Bottillo. „Pentru a încerca să abordăm aceste nevoi, credem că o abordare orientată spre risc, combinată cu utilizarea unor strategii flexibile, necorelate și alternative, poate fi capabilă să navigheze prin diferite scenarii de piață și să răspundă nevoilor viitoare”.
