Mai mult de un sfert dintre IMM-urile italiene solicită un împrumut printr-o structură de garanție, dar diverși factori (inclusiv insolvența afacerilor și o reducere a liniilor de credit plătite) evidențiază tendința negativă gravă de pe piața națională a garanțiilor și sosirea unui punct de cotitură. crucial pentru trusturile în sine. Aceasta este imaginea care reiese din cercetare (acum la a șaptea ediție) „Trederile din Italia”, promovat de Comitetul Torino Finanza, prezentat astăzi la Torino și creat în colaborare cu ESCP Europe și Departamentul de Management al Universității din Torino. Acesta este singurul studiu disponibil în Italia care analizează cele mai recente situații financiare oficiale, deci la 31 decembrie 2014, ale consorțiilor de garanții.
Rezultatele sondajului relevă recurgerea masivă la instrumentul de credit de către întreprinderile mici și mijlocii și, în esență, oferă o imagine instantanee a tendinței negative a creditării: cu peste 7% mai puține garanții debursate față de anul precedent.
Prin analiza răspunsurilor la chestionarul transmis tuturor consorțiilor de garantare a creditelor înregistrate ca intermediari, cercetătorii au găsit date extrem de negative, în special cele referitoare la relația cu întreprinderile (care se unesc pentru a obține o garanție în solicitarea de credit către bănci). ): reducerea stocului de garanții acordate, erodare puternică a capitalului de reglementare, creșterea pierderilor datorate insolvenței la garanțiile acordate, înrăutățirea solvabilității, scăderea sumelor medii acordate (-7,8%).
Protagoniștii pieței, la 30 septembrie 2015, sunt 396 de consorții, dintre care 56 înscrise în lista specială a consorțiilor supravegheate de Banca Italiei (conform articolului 107) și 347 aparținând în schimb categoriei de consorții nesupravegheate, așa-numitele 106. În general, majoritatea (46%) dintre consorții sunt situate în sud; 20% au sediul în centru, în timp ce 34% din consorții sunt în nord. Și în nord funcționează majoritatea consorțiilor supravegheate și are loc cea mai mare contracție a garanțiilor.
Numărul total de trusturi este în scădere (-8 față de anul precedent), și din cauza noilor cerințe solicitate de Banca Italiei și de legiuitor care împing protagoniștii sectorului spre agregare. Dintre rezultatele cercetării Torino Finanza se remarcă și aceasta: introducerea unui volum minim de activitate financiară, anterior egal cu 75 de milioane de euro, a stimulat efectiv fenomenele de agregare care au dus la o raționalizare a sistemului. În acest sens, 2015 este anul care a înregistrat cel mai mare număr de fuziuni din ultimii 5 ani, cu 13 confidi implicați în total.
Un proces care, comparativ cu consorțiile de garantare a creditelor nesupravegheate, vede o implicare mai mare a structurilor supravegheate, multe dintre acestea declarând că au planificat cel puțin o operațiune pentru următorii doi ani. Raționalizarea activității și urmărirea economiilor de scară reprezintă intenția principală a acestor operațiuni, în special pentru consorțiile de garantare a creditelor în temeiul art. 107. Pentru cei nesupravegheați, o importanță egală (34%) este acordată atingerii unei dimensiuni minime necesare pentru a concura eficient cu alte consorții.
În ceea ce privește piața de garanții, se confirmă a fi foarte concentrată în cadrul acesteia: cei 56 de confidi 107 dețin majoritatea garanțiilor existente pe piață. Acești jucători se află în principal în centru-nord: în clasamentul Top 5 confidi naționali se află de fapt Eurofidi (Piemont), Italia ComFidi (Toscana), Artigiancredito Toscano, Unifidi Emilia Romagna, Unionfidi Piemonte.
Dacă numărul și pătrunderea trusturilor în țesutul productiv par să arate o imagine dinamică a situației, analiza bilanțurilor consorțiilor relevă că dificultățile firmelor se reflectă direct asupra organismelor care le intermediază cererile de credit.
56% dintre trusturi și-au văzut scăderea dotării de capital (în multe cazuri cu o scădere de peste 10%), iar tendința de scădere deja observată în 2013 se înrăutățește. Cel mai probabil motiv pentru scăderile de capital se regăsește în acoperirea pierderilor pentru delincvențe. .
Dinamica scăderii capitalului a avut un impact asupra solvabilității consorțiilor italiene, care este redusă pentru o treime din organizațiile analizate, într-o situație care rămâne problematică (30% dintre consorții și-au scăzut indicele TCR cu scăderi chiar depășind 10% față de la anul precedent).
Majoritatea garanțiilor de credit analizate, egale cu 80%, au fost afectate de o reducere a stocului de garanții debursate; doar 11 structuri s-au caracterizat printr-o creștere a stocurilor existente, dar numai datorită beneficiului unor fonduri publice substanțiale. Criza afectează așadar starea de sănătate a consorțiilor, dintre care majoritatea (59%) și-au înrăutățit rezultatul operațional față de anul precedent.
Val lung al crizei, dezintermedierea creditului, obligații impuse de supravegherea Băncii Italiei: un scenariu care îi face pe cercetători să vorbească despre un „punct de cotitură necesar” pentru consorțiile de garantare a creditelor, în ceea ce privește organizarea, managementul și strategia.
Această situație pare să fie înțeleasă de conducerea structurilor de garantare care se pregătesc, în primul rând, să se ocupe de managementul riscului ex post, prin provizioane mai mari, operațiuni de work-out și restructurare a pozițiilor problematice. Mai mult, pentru a încerca să scurteze timpii de recuperare și să ipotezeze rolul lor pe termen lung, mulți confidi au început să evalueze o schimbare de strategie.
Din analiza cercetătorilor se remarcă două căi principale posibile: menținerea modelului tradițional de afaceri, încercarea de a-l extinde (confidi definiți ca „conservator”) și regândirea modelului de business (confidi „innovativ”), identificând noi specificități ale afacerii lor, cum ar fi diferențierea produsului și/sau țintei, schimbări radicale în business-ul de bază și specializarea pe verticalele operaționale.
