As subidas para novos máximos de wall Street na semana passada, eles desencadearam uma poderosa injeção de confiança nos mercados e apetite ao risco, deixando de lado também as incertezas ligadas às taxas que o mercado parece já ter metabolizado.
Um índice em particular destaca esta tendência: é o Índice de medo e ganância (Índice de Medo e Ganância) que mede o sentimento do mercado e tenta entender se o mercado está numa fase de “medo” (tendência de venda) ou “ganância” (tendência de compra). O índice, desenvolvido por CNN Negócios e de outras plataformas como Alternative.me, combina vários pontos de dados para calcular uma pontuação que varia de 0 a 100, onde 0 indica medo extremo, sugerindo que o mercado pode estar sobrevendido e que pode haver oportunidades de compra, e 100 indica ganância extrema, sugerindo que o mercado pode estar sobrecomprado e que uma correção pode ser iminente.
Wall Street como na corrida de touros de Pamplona
Hoje, pela primeira vez em 2025, o índice se posicionou no chamado território da “Ganância Extrema”. “A semana começa onde fechamos na sexta-feira passada: com a ganância de volta aos holofotes dos mercados. O Índice de Medo e Ganância atingiu 78, marcando pela primeira vez em 2025 entrando no território da “Ganância Extrema” observa Gabriel Debach, analista de mercado da eToro. “Um sinal que não surpreende, mas que confirma a mudanças climáticas gravado a partir de abril: L 'euforia tomou o lugar da prudência, o ímpeto suplantou a inércia.”
Wall Street: medo ou ganância em 2025?
E assim como em Pamplona esta semana começa o tradicional correndo dos touros para o festival de São Firmino, os mercados parecem estar vivendo sua própria festa pessoal. “Uma mercado em alta "Lançado a toda velocidade, pernas para a frente, cabeça baixa e sem vontade de olhar para trás", diz Debach. "A ganância lidera o grupo, o medo fica para trás. Mas, como na corrida de Navarra, a mesma lógica se aplica na bolsa de valores: quanto maior o impulso, mais estreitos os espaços se tornam. Não é preciso uma queda para mudar o ritmo. Às vezes, uma curva, um fôlego, uma pausa bastam. É na velocidade da corrida que se esconde o primeiro sinal de cansaço. Mas você sempre o percebe depois, nunca enquanto corre."
No entanto, 2025 não foi um ano monolítico até agora. “Foi um ano de duas faces”, diz Debach. Isso é claramente demonstrado pela tendência da Relação S&P 500 para Stoxx 600: dez semanas consecutivas de fraqueza para Wall Street entre janeiro e o final de março, seguido por sete semanas de ressalto ininterrupto. O fato crucial é que o índice recuperou totalmente o terreno perdido nos três meses anteriores. Isso não é uma simetria, é uma demonstração de força. Foi necessário um aumento de 11% para anular uma perda de 16%.
Essa recuperação, não por acaso, é saiu na semana de 9 de abril: o dia em que a Casa Branca anunciou uma suspensão de 90 dias nas novas tarifas. Uma trégua comercial que marcou oinício do rali americano, e que se encerra nesta mesma semana. Não é apenas um detalhe cronológico. É um lembrete. Porque enquanto o Índices dos EUA atualizam máximas históricas e o sentimento vai além doeuforia, uma das variáveis mais sensíveis para os mercados está de volta ao radar: a política comercial.
A própria recuperação do S&P 500, nascida de um choque emocional e alimentada pelo reposicionamento, já está entre as mais retornos rápidos em níveis históricos nos últimos cinquenta anos. Mais rápido que 2019, mais ordenado que 2020, mais direto que 1991. Mas é justamente nos momentos de entusiasmo que o mercado se torna mais exigente. A confiança é alta, o posicionamento é agressivo. Mas a indulgência também é cada vez menor, conclui o analista.
