Fim de semana em alta para o setor europeu de telecomunicações. O índice setorial Stoxx ganha 1,2% graças ao rali de dois ex-cavalos puro-sangue que estão há algum tempo nas boxes: o inglês BT, com alta de 6% na Bolsa de Londres após um estiramento inicial de até 9%. Aumente o tempo no início da tarde em cerca de 2% em relação aos +3% iniciais.
Na origem do rali está sobretudo o furo do Financial Times que na manhã de sexta-feira revelou uma negociação, apenas iniciada, do ex-incumbente das telecomunicações britânica com a australiana Macquarie para a venda de uma participação na Openreach, a empresa da rede inglesa avaliada em cerca de 20 bilhões de libras, mais ou menos o dobro da capitalização atual na Bolsa de Valores de Londres.
Em caso de bom resultado das negociações, a BT poderá recuperar o capital necessário para financiar o plano de investimentos necessário ao desenvolvimento da extensão da rede de fibra óptica que hoje serve 2,6 milhões de utilizadores mas que, segundo o programa, deverá beneficiar de 3 milhões de conexões por ano.
Não é a primeira vez que um fundo entra em contato com a BT para entrar na holding mais promissora do grupo. Mas desta vez muitos elementos conspiram para sustentar as razões de um acordo. Começando com a decepção infligida aos acionistas de uma das empresas de primeira linha mais comuns na lista da City em 7 de maio passado, quando a BT retirou seu dividendo proposto para este ano e congelou-o para o próximo ano (1,5 bilhão), com a promessa de retornar ao pagando um dividendo em 2022, mas pela metade. Um empréstimo forçado que se explica em parte pelo plano de investimento acima referido mas também pela necessidade de fazer face à forte concorrência não só da Vodafone como também do grupo que vai nascer da integração entre a Virgin Media e a 02.
A parábola da British Telecom é repetida, quase fotocopiada, na capa do Telecomunicações Itália. Também no caso italiano há a presença de um interlocutor financeiro, ou seja, a Kkr, mais ativa do que nunca na frente europeia (acaba de entrar no Prosiebensat alemão ao lado da Mediaset). aqui também a vertente financeira confunde-se com a necessidade de desenvolver a rede de fibra ótica, circunstância que levou o CEO Luigi Gubitosi a negociar com o fundo norte-americano a venda de uma participação minoritária na rede fixa (40%, com receitas esperadas na ordem dos 1,8 mil milhões) e na rede secundária passiva (infraestruturas de cobre e fibra desde gabinetes a habitações, avaliado em 7,5 bilhões).
A empresa está confiante em receber uma oferta até o verão. Tudo isso deve facilitar as negociações com os acionistas da Open Fiber para a rede única. Até porque no mundo pós-coronavírus, o imperativo comum é espalhar o risco e evitar exposições excessivas, recorrendo a alianças com parceiros financeiros sólidos, como aconselha a Mediobanca Securities num recente relatório: “A crise ditada pela Covid-19 lançou-nos para um novo contexto digital, que deverá representar o novo normal não antes de 2025 , é por isso que não ficaríamos surpresos em ver essa tendência acelerar ainda mais”. “Foi por isso que morri – continua a análise – estamos confiantes que o acordo entre a Tim e a Kkr para a venda de uma participação na rede secundária será concretizado”. Mesmo que não faltem dificuldades, como sublinhou Elliott, que ameaçou a saída de Tim caso a operação continue a atrasar.
