A Telecom Italia também se lança em títulos. Tim colocou no mercado primário um obrigações de 850 milhões euros a taxa fixa oferecida a investidores institucionais, com 6,875% de eficiência, abaixo dos 7% iniciais. A demanda excedeu em muito a oferta com 2,5 bilhões de pedidos.
A data de prazo de entrega da obrigação é a 15 de fevereiro de 2028, com um preço de emissão e um preço de resgate igual a 100%. Será listada na Bolsa de Valores de Luxemburgo.
“Os recursos da nova emissão serão usados para otimizar e refinanciar os vencimentos de dívidas existentes”, explica nota do grupo. “O regulamento do título contém alguns compromissos típicos para operações com essas características, entre os quais, a limitação de prestar garantias sobre seus ativos ou de realizar operações societárias extraordinárias, caso não sejam observados determinados parâmetros”.
A operação é liderada por Goldman Sachs e Jp Morgan como Global Coordinators e Physical Bookrunners. Bnp Paribas, Credit Agricole, Unicredit, Sumitomo Mitsui Banking Corporation e Mitsubishi UFJ Financial Group são os bookrunners conjuntos.
Tim coloca 850 milhões de títulos, mas para Moody's perspectiva é negativa
Após a colocação do título de 850 milhões da Tim, ela interveio Serviço de Investidores da Moody's cha atribuiu um classificação B1 ao título sênior sem garantia com perspectiva negativa.
Os recursos da emissão serão usados para "aumentar a liquidez após o reembolso de 1 bilhão de títulos sênior sem garantia MTN com vencimento em 16 de janeiro de 2023 e para refinanciar parcialmente os próximos vencimentos em 2023", escreve a Moody's em um comunicado acrescentando que a Telecom Itália tinha "liquidez adequada em dezembro de 2022, com liquidez esperada de € 5 bilhões e € 4 bilhões na linha de crédito rotativo sênior sem garantia (RCF) com vencimento em 2026". A operação marca o regresso do antigo monopolista público ao mercado obrigacionista pela primeira vez desde janeiro de 2021, facto que “ajuda a gestão da liquidez”.
“A transação é neutra em termos de alavancagem e permite à Telecom Italia antecipar o vencimento de seus pagamentos de dívida para 2023 em um momento de necessidades significativas de refinanciamento. No entanto, devido às condições de mercado alteradas, as taxas de juros sobre novas dívidas seniores sem garantia provavelmente serão mais altas do que as dívidas aposentadas, impactando negativamente o fluxo de caixa”, comentou di Ernesto Bisagno, VP-Diretor de Crédito Sênior da Moody's e analista líder da Telecom Italia.
A agência então especifica que o grupo “provavelmente produzirá um fluxo de caixa livre negativo de aproximadamente 200 milhões de euros em 2023 e tem vencimentos de dívida significativos de aproximadamente 9 bilhões de euros no período 2023-24 (incluindo passivos do IFRS 16)”.
Pêlo de tourão, no entanto, atribuiu ao título uma classificação esperada de BB-.
As palavras de Labriola (ad Tim)
“A colocação bem-sucedida de títulos de hoje é o resultado da profunda mudança que foi iniciada no ano passado. Esta operação é a prova da confiança que o mercado deposita na nossa Empresa”, afirmou o CEO labriola acrescentando que “a forte procura registada pelos investidores é a melhor resposta ao empenho demonstrado por todas as componentes operacionais do grupo na prossecução dos objetivos pré-estabelecidos e na melhoria constante da gestão”.
“O financiamento angariado reforça a posição de liquidez do Grupo e permite-nos apoiar o ambicioso plano de investimento do país em inovação e desenvolvimento tecnológico”, concluiu.
