Entre os 19 países da Zona Euro, Itália é a única com perspectiva negativa. Não só isso: desde 2010 a economia italiana cresceu apenas 0,6% em termos reais, contra 10,6% para toda a área monetária. ele escreve isso Classificações Globais da S&P no seu último relatório sobre o desempenho dos ratings dos países soberanos da Zona Euro. “Crescimento fraco e incapacidade dos formuladores de políticas de lidar com isso explicam as perspectivas negativas para o rating soberano italiano”, lê-se na análise.
“Nos próximos anos esperamos um lento aumento da dívida pública italiana – continua a agência – acompanhado de uma nova redução da alavancagem financeira do setor privado. Acreditamos que a economia vai estagnar em 2019 antes de se recuperar no ano que vem (0,6%)”.
Segundo a S&P, neste momento a Itália não corre o risco de cair na espiral de uma crise da dívida pública, "no entanto, num cenário alternativo em que os policymakers perseguem soluções pouco ortodoxas - como a introdução de uma moeda paralela ou de medidas de orçamento não financiado, para contornar as restrições fiscais estabelecidas pelos tratados da UE – Adesão da Itália à zona do euro pode ser questionada. In extremis, pode haver uma nova crise de confiança como a que ocorreu na Grécia em junho de 2015, mas em um país membro da União Europeia muito maior e sistemicamente mais importante”.
Quanto aos motivos do baixo crescimento, a S&P explica que “primeiro, empréstimos bancários diminuíram acentuadamente a partir de 2010. Em segundo lugar, a propensão do setor privado italiano a poupar em vez de investir tornou-se ainda mais pronunciado. Ainda que a economia italiana seja muito mais rica que a grega, as rigidezes que caracterizam o mercado de trabalho e o tecido produtivo são semelhantes e travam a entrada de novos players e investimentos, com impacto negativo no crescimento”.
Neste contexto, “depois de vencer as eleições parlamentares de março de 2018, o atual governo de coalizão rapidamente congelou modestas iniciativas de reforma – conclui a agência de notação – e começou a opor-se à Comissão Europeia no seu mandato de fiscalizar o cumprimento pelos Estados-Membros da regulamentação fiscal da União. Uma disputa aberta entre o governo de um país e as instituições europeias normalmente tem efeitos menores no setor privado da economia, incluindo as fundações de financiamento do sistema bancário de um país. Foi o caso da Grécia, uma economia muito menor (menos de 2% do PIB da zona do euro) em junho de 2015. A questão é se será o mesmo para uma economia muito maior como a Itália, que representa 15% do PIB da a zona do euro”.
