A meio com o sinal de mais para as tabelas de preços europeias e camisola rosa Piazza Affari. No primeiro semestre de 2014, compras premiaram bolsas do Velho Continente suportado pela saída de liquidez dos países emergentes, pela intervenção do BCE e pelo optimismo no crescimento desencadeado por alguns tímidos sinais de recuperação. Assim, Frankfurt valorizou 4,42%, Paris 4,9% e o Eurostoxx 50 7,9%. Londres foi a exceção, limitando os ganhos a +0,59%, apesar dos dados positivos divulgados sobre o PIB. No entanto, o sprint veio das listas dos países periféricos: a Piazza Affari liderou os ganhos com +14,61%, seguida de perto por Madri +12,29%. Atenas também se saiu bem +5,43% enquanto Lisboa se defendeu com +3% alcançado enquanto Portugal saiu do plano da Troika de 78 mil milhões e emitiu os primeiros empréstimos obrigacionistas a 10 anos sem a garantia de um sindicato de bancos. Globalmente, as bolsas de Milão, Madrid, Lisboa e Atenas aumentaram a sua capitalização em 150 mil milhões de euros no semestre. Do outro lado do oceano, Wall Street manteve o otimismo juntando recorde após recorde: se o índice Dow Jones registrou um insignificante +2,5% desde o início do ano, o índice S&P 500 subiu muito mais igual a 7% em todos os tempos elevações e o Nasdaq ganha 6,5%. Em média, todos os mercados de ações mundiais cresceram 2014% no primeiro semestre de 6,4.
As tabelas de preços conseguirão transformar o sprint do primeiro semestre na maratona de um ano inteiro? Até o momento, as bolsas superaram a crise ucraniana e os dados macro flutuantes sem muitos sobressaltos, com a Itália também se beneficiando do efeito Renzi e da redução do spread abaixo de 160 pontos base. Mas, recentemente, as crescentes preocupações com o crescimento e as tensões internacionais no Irã e na Argentina amorteceram a disparada dos preços. Os dados divulgados recentemente sobre o PIB dos EUA para o primeiro trimestre congelaram as expectativas, indicando uma queda de 2,9%. Este é o pior resultado desde 2009, que muitos atribuem às difíceis condições climáticas do período. De qualquer forma, os dados macroeconômicos divulgados recentemente parecem já ter convencido as operadoras de uma retomada do crescimento. Neste cenário, o banco central norte-americano liderado por Janet Yellen continuou como esperado com o tapering enquanto o presidente do St. Louis Fed, James Bullard, previu uma alta de juros já no início de 2015. Na Europa, é a Inglaterra que já planeja um salto no custo do dinheiro: o governador do Banco da Inglaterra (BoE), Mark Carney, alertou a todos que a partir do final deste ano ou, o mais tardar, a partir do início do ano que vem, as taxas no Reino Unido passarão dos atuais 0,5% para cerca de 2017% até 2,50.
Até na Itália os olhos estão voltados para os dados econômicos: a espera pelas reformas do governo Renzi fortaleceu as esperanças de uma retomada do crescimento, dando impulso à Piazza Affari. A tabela de preços milanesa voltou a subir para 21 pontos, registrando +14,6% (embora ainda esteja longe do recorde de 2000 pontos de março de 50). Nos últimos tempos, porém, o Ftse Mib também deu alguns sinais de dificuldade. O índice encerrou ontem sua sétima sessão no vermelho (também condicionado pelo início de hoje do aumento do imposto sobre receitas financeiras). Após alguns sinais tímidos mais animadores, o mercado aguarda para entender quando a retomada econômica se concretizará. Que por enquanto não parece chegar. Os últimos dados do PIB não tranquilizaram: no primeiro trimestre de 2014, o PIB voltou a ficar negativo com queda de 0,1% em relação ao trimestre anterior que encerrou com crescimento de 0,1%. Na comparação anual, a queda foi de 0,5%. E ainda ontem o Istat revisou para baixo as estimativas anteriores de crescimento no segundo trimestre indicando uma variação cíclica esperada entre -0,1% e +0,3%. "A recuperação do ritmo da atividade econômica - explicou - deve ser mais gradual do que o esperado no início do ano". Ou seja, depois dos números negativos do primeiro trimestre, existe o risco de a economia italiana voltar à recessão, fechando o segundo trimestre consecutivo com contração. Os analistas, por enquanto, dizem que ainda estão positivos, esperando um crescimento para a segunda parte do ano na bolsa milanesa entre 5% e 10%.
Até o momento, foi a recuperação dos bancos que empurrou a lista milanesa para cima, apesar do gargalo dos aumentos de capital que varreram o setor em antecipação aos testes de estresse do BCE. O Bpm brilhou em particular com um aumento de 60%, assim como Mps +30% e Ubi +28%. O Intesa também teve um bom desempenho +26%, enquanto mais longe encontramos o Unicredit +13,4% e o Banco Popolare +13,6%.
Se ampliarmos nosso olhar para todas as ações listadas, algumas ações alcançaram um desempenho monstruoso: Monto TV +273%, Telecom Italia Media Savings +254%, Cobra +169%, Bastogi +145%, Bialetti +126%, Screen Service +108 %, Empreendimento +107%. Na parte inferior do ranking estão Yoox -39%, Brunello Cucinelli -35%, Kr Energy -32%. Entre as principais ações, notamos também o declínio de Salini Impregilo -26,6%, Mondadori -26,3%, Tod's -23,2%.
O desempenho de 2014 também empurrou muitas empresas para as tabelas de preços. Depois das estreias no início do ano na Aim, as cotações de "peso" chegam hoje: da Cerved à Fineco, da Fincantieri à Sisal pela farmacêutica Rottapharm. E a lista de aspirantes a calouros já é longa: as listagens para os próximos meses prometem movimentar cerca de 10 bilhões em investimentos. Mas mesmo aqui vemos os primeiros sinais de cansaço: a Fineco teve que colocar o preço no limite inferior da faixa, enquanto a Fincantieri teve que reduzir o capital inicialmente destinado à listagem.
