Depois de tanta tensão na maioria, o Parlamento italiano aprovou na quarta-feira a proposta de reforma do Mecanismo Europeu de Estabilidade (MES), ou seja, o Fundo de Poupança do Estado. Prática arquivada? Não exatamente. Na verdade, a Câmara e o Senado ainda não deram sinal verde definitivo ao novo Mes: esse passo será dado nos próximos meses, quando - caso haja sinal verde das instituições europeias - os parlamentos nacionais serão convocados para a deliberação final. Com a votação de quarta-feira, Montecitorio e Palazzo Madama aprovaram apenas as comunicações do primeiro-ministro, Giuseppe Conte, que explicou porquê na cimeira europeia que se abre a 10 de dezembro (e que também abordará outros temas decisivos como o Fundo de Recuperação e o Brexit), o governo italiano se manifestará a favor da reforma do Mes. No entanto, foi um passo político crucial, porque a mudança do fundo de resgate do Estado estava bloqueada há mais de um ano a nível continental precisamente por causa da Itália, que durante muito tempo evitou abordar o assunto para não alterar o equilíbrio em Movimento 5 Estrelas, sempre hostil a esta ferramenta.
Mas o que exatamente a reforma do Mes prevê? Primeiro, vamos esclarecer o equívoco número um: a disposição não tem nada a ver com os chamados "saúde mes", lançada na primavera passada como medida antipandêmica e que pode garantir empréstimos à saúde italiana por cerca de 36 bilhões euros em condições favoráveis.
A reforma do Mes diz respeito a dois outros aspetos: o “backstop” bancário e as novas condições de acesso aos empréstimos do Fundo.
“BACKSTOP”: O MÊS E OS BANCOS
Na primeira frente, a novidade é que o Mes poderá transferir dinheiro para Fundo Único de Resolução caso este tenha de intervir mas já não tenha recursos para o fazer. Esta é uma eventualidade bastante remota: supõe-se que um banco sistémico da Zona Euro (e portanto supervisionado pelo BCE) entre em crise, que o bail-in já tenha sido ativado (mecanismo que implica prejuízos para os acionistas, obrigacionistas e, em última análise, também para correntistas do instituto) e que o Fundo de Resolução já interveio até ao seu esvaziamento. Só nesse caso poderia intervir o Mes, que funcionaria, portanto, como um pára-quedas para o pára-quedas.
Vários membros da oposição argumentam que essas mudanças no funcionamento do Mes foram projetadas para salvar "bancos alemães e franceses" não especificados. Na verdade, foi o governo italiano que mais do que qualquer outro insistiu na inclusão do "backstop" na reforma: com a nova onda de empréstimos malparados que chegam devido à pandemia, nosso país tem todo o interesse em fortalecer o rede europeia de proteção ao crédito, tanto quanto possível. Não tanto pela existência de um risco sistêmico real, mas para aumentar a confiança na resiliência dos bancos.
EMPRÉSTIMOS A ESTADOS
No que diz respeito à função original do Mes, de conceder empréstimos a Estados em crise, a reforma prevê que cada país possa ativar linhas de crédito sem condicionalidades. Para ter direito a este privilégio, no entanto, terão de respeitar os parâmetros de Maastricht, ou seja, limitar o rácio défice-PIB a 3% e ter uma dívida pública inferior a 60% do PIB, ou reduzir o desequilíbrio cortando um vigésimo da dívida superior a 60%.
Neste momento, nenhum país respeita estas condições, porque a pandemia obrigou à suspensão do Pacto de Estabilidade para pisar no pedal do défice. A médio e longo prazos, porém, os países do norte da Europa cairão nas fileiras, enquanto a Itália não pode dizer o mesmo. Com uma dívida pública que disparou para mais de 160% do PIB, nosso país jamais poderá sonhar em acessar o Mes sem condições. Então, o que vai mudar em relação ao passado? Na verdade, absolutamente nada. Se alguma vez fomos obrigados a pedir ajuda à Caixa de Poupança do Estado, para a conseguir teríamos de assinar um acordo com a Europa, comprometendo-nos a acertar as contas com dolorosas manobras de austeridade. Em suma, querido velho Mes. Como sempre foi.
