Em 2010, os governos mundiais arrecadaram cerca de € 160 bilhões com a venda de ativos públicos. Nos próximos anos será a vez da Europa.
Uma nova grande onda de privatizações começou. Após os resgates no setor financeiro e não só, o Estado (re)começa a se retirar da economia. Durante 2010, globalmente, os governos arrecadaram cerca de 160 bilhões de euros. Este é um dos valores mais elevados alguma vez registados na história, perdendo apenas para os 184 mil milhões de euros de 2009, valor no entanto drogado pela recompra de ações por bancos americanos que só por si valia 118 mil milhões de euros.
No entanto, 2010 é o ano dos recordes: a venda de 15% da Petrobras, que rendeu ao governo brasileiro 52,4 bilhões de euros, é a maior oferta pública de todos os tempos, assim como a oferta pública inicial do Banco Agrícola da China por 16,5 bilhões de euros . A colocação de 15 mil milhões de euros da General Motors, que regressa ao mercado após a sua nacionalização em 2008, é o maior IPO de sempre nas bolsas americanas.
Se olharmos os agregados, os Estados Unidos estão no topo do ranking, com quase 36 bilhões de privatizações, mas à frente de todos estão os BRICs, com 80 bilhões, metade do total. Os países da União Europeia realizaram operações no valor de 33,1 mil milhões de euros, equivalente a 20,6% do total. A França dos campeões nacionais é o país europeu que mais privatizou; em 2010, com cerca de 10,5 mil milhões de euros de vendas, seguindo-se a Polónia e o Reino Unido. No entanto, a Itália ostenta um pequeno recorde graças à venda de 30 por cento da Enel Green Power que, no valor de 2,6 bilhões de euros, é a privatização mais importante da OPV registrada este ano nos mercados europeus.
Além dos números, é útil relacionar o retorno das privatizações às profundas tendências das economias emergentes e mais desenvolvidas. Os governos dos países emergentes aproveitam as boas condições de mercado e o forte crescimento das suas economias para potenciar as suas empresas públicas através da privatização, abrindo-as ainda mais ao capital privado nacional e internacional, tornando-as mais sólidas financeiramente e, consequentemente, mais competitivas. As privatizações dos países avançados estão, ao contrário, ligadas à debilidade da economia e às consequentes condições críticas das finanças públicas. Perante o risco de incumprimento dos Estados soberanos, os governos ocidentais relançam assim as privatizações, única política que permite alcançar a necessária desalavancagem sem afetar a despesa pública e o bem-estar, essenciais para a estabilidade social em tempos de crise.
Um programa de privatizações coerente também gera outro dividendo: reduz progressivamente o escopo da discricionariedade da política corporativa, aumenta a credibilidade da política econômica e, portanto, acaba por melhorar a avaliação de mercado do Estado soberano, com efeitos positivos sobre se espalha. Não é coincidência que os líderes europeus tenham exigido um ambicioso plano de privatização do governo grego para dar luz verde à nova parcela de ajuda. Quase todos os PIGS estão fazendo o mesmo, já tendo declarado a intenção de vender ativo por cerca de 35 bilhões de euros até 2013.
É a Itália? Como infelizmente muitas vezes acontece, a Itália é um caso à parte. O resultado do chamado referendo sobre a privatização da água, paradoxalmente, torna mais difícil reabrir o dossiê justamente quando necessário. A Itália não corre o risco de inadimplência, mas, como nos lembra o recente relatório do Barclays, a sustentabilidade de nossa dívida no médio e longo prazo não pode ser dada como certa na ausência de intervenções estruturais. E se forem necessárias medidas extraordinárias, um plano de privatização deve estar no topo da lista.
Certamente, não faltam bens públicos a serem vendidos: entre participações societárias, imóveis, concessões, créditos, serviços a serem terceirizados e muitos outros ativos, a Italia SpA valia 2004 bilhões de euros em 1340, deixando de fora as mais de 7000 empresas na galáxia do capitalismo municipal. Então você pode privatizar. No entanto, é preciso enfrentar o problema sem populismos e ideologias, partindo de experiências acumuladas, mas atualizando modelos e procedimentos ao novo contexto para alcançar um novo e mais saudável equilíbrio entre o Estado e o mercado no interesse geral.
* Bernardo Bortolotti, professor de economia da Universidade de Torino e fundador do Barômetro de Privatizações
* Alessandro Carpinella, diretor de finanças corporativas, KPMG
