Le medidas tomadas pelo governo durante a pandemia para apoiar a liquidez das empresas têm falhas significativamente reduzidas, permitindo que os empréstimos bancários às empresas voltassem aos níveis pré-crise já no ano passado. No entanto, parte substancial dos novos empréstimos acabou por aumentar os depósitos (+42% entre 2019 e 2021), o que indica um alto grau de incerteza sobre os fluxos de caixa futuros de empresas. É o que emerge uma análise do Observatório das contas públicas italianas.
Empréstimos empresariais de mais de 450 mil milhões de euros
O estudo lembra que as principais medidas introduzidas pelo governo para responder aos riscos de liquidez trazidos pela pandemia foram duas:
- novas garantias públicas sobre créditos bancários;
- um moratória sobre empréstimos bancários a PME.
Segundo o Observatório, de 17 de março de 2020 a 31 de dezembro de 2021 estas medidas permitiram ativar cerca de 4,4 milhões de operações, por um valor total igual a 452 bilhões.
Crescimento e qualidade do crédito
Apesar da recessão, portanto, a política do governo e a estratégia ultra-acomodativa do BCE levaram os empréstimos bancários às empresas a aumentar em 37 bilhões em 2020e depois estabilizou no ano seguinte em níveis pré-crise.
Além disso, lê-se na análise, "não foram detectadas tensões significativas no crédito desembolsado: em dezembro de 2021, dos 151 mil milhões concedidos através do Fundo de Garantia às PME, apenas 0,5% foi classificado como inadimplente".
A queda das falências
Ao mesmo tempo, as intervenções de liquidez ajudaram a reduzir pedidos de falência de negócios, que entre o primeiro semestre de 2019 e o mesmo período de 2021 caíram 13%, passando de 5.380 para 4.700.
A incerteza e o aumento dos depósitos
Junto com os empréstimos, no entanto, eles também cresceram consideravelmente depósitos bancários de sociedades não financeiras, que passou de 302 bilhões em 2019 para 428 bilhões em 2021. Segundo o Observatório do IPC, esse aumento se deve à forte demanda por recursos financeiros determinada por dois fatores:
- necessidades de precaução vista a alta incerteza sobre os fluxos de caixa futuros;
- a necessidade de fazer face a despesas que não podem ser diferidas face à redução das receitas e ao aumento dos atrasos na cobrança de contas a receber.
