La reforma do Pacto de Estabilidade está substancialmente feito, no texto elaborado pela Comissão Europeia será possível apenas ajuste alguns detalhes nas próximas semanas, mas a convergência no sistema estrutural - que viu um papel central do comissário europeu Paolo Gentiloni – foi basicamente estabelecido. A reforma, como muitos já disseram, não deve assustar a Itália porque se encaixa em um caminho de normalização das políticas económicas europeias que, na verdade, havia sido congelado apenas temporariamente para superar a crise pandêmica. No entanto, o novo Pacto de Estabilidade chega numa fase complicada, com um horizonte de taxas de juro certamente mais altas do que no passado recente, destinado a pressionar sobretudo as obrigações soberanas dos países mais endividados. Após a fase de excepcionalidade, para oItália inicia-se, portanto, uma fase da política europeia em que teremos de voltar a compartilhar estratégias de estabilização de perto com Bruxelas dos índices das finanças públicas. «As propostas legislativas da Comissão vão ao encontro do documento de novembro passado e tentam conciliar as diferentes posições dos vários Estados-membros. Eles simplificam as regras pré-existentes e introduzem um horizonte temporal de 4 anos (ou mesmo 7 anos) que dá margem de manobra substancial às políticas dos governos nacionais". observa a economista Cinzia Alcidi, diretor do centro de pesquisa da CEPS, o Centre for European Policy Studies, um dos think tanks mais influentes de Bruxelas.
A Alemanha retomou as alavancas do comando político em termos de finanças públicas. Obviamente, isso não é novidade, mas o que isso significa para a economia europeia?
«As posições divergentes sobre as regras fiscais não são novidade. Apesar das declarações do ministro das Finanças alemão, Christian Lindner, o A posição da Alemanha é menos rígida comparada com a de dez anos atrás. No curto prazo, significa que muito provavelmente as propostas financeiras não serão aprovadas em primeira instância, mas serão necessárias negociações e mediações».
Mas o que poderia levar a Alemanha a aumentar o conflito com a Itália em matéria de economia?
«Acho errado interpretar as declarações de Lindner como uma tentativa de entrar em conflito com a Itália. É fato que, com as novas regras, os governos nacionais têm muito mais liberdade de ação. Ao mesmo tempo, evidências anteriores nos lembram que respeitar as restrições fiscais não é o nosso forte. Uma consideração que, em qualquer caso, também se aplica a outros estados europeus, não apenas à Itália. Lá Alemanha quer evitar que políticas excessivamente expansivas gerem tensões nos mercados financeiros e, consequentemente, pôr em perigo toda a União. A memória da crise grega ainda está fresca».
A economia global está experimentando cada vez mais choques violentos inesperados. A atualização do Pacto de Estabilidade também leva em consideração possíveis cenários adversos próximos no tempo?
"A dívida pública extremamente elevado, em termos relativos e absolutos, sempre foi uma fonte de grande vulnerabilidade econômica. O problema não são as regras orçamentárias, mas quem vai financiar a dívida. É um grave erro concentrar o capital político para debater as regras com o único objetivo de ganhar pouco espaço de manobra, quando na realidade os verdadeiros problemas estão em outro lugar”.
O que aconteceria se a política monetária levasse a economia europeia ao limiar da recessão nos próximos meses?
"A dados de inflação de março são encorajadores, mas está longe de ser claro que a inflação esteja sob controle. É provável que eu taxas continuam subindo. No momento em que há abundância de liquidez na economia italiana, o problema não é a política monetária, mas como o dinheiro é usado. Entre os recursos do PNRR e a política fiscal expansionista, o déficit está em 4.5%. No fundo: o estímulo público é substancial, mas deve traduzir-se em crescimento».
A dívida da Itália mais uma vez ultrapassou seu recorde histórico (2.772 bilhões de euros). As tensões europeias sobre a gestão das finanças públicas podem trazer a Itália de volta à mira dos mercados internacionais?
«O problema não é o possível conflito europeu, mas a dívida pública. Devemos reunir todas as energias do país para concentrar esforços no crescimento e não fomentar debates inúteis que visam apenas desviar a atenção do que realmente precisa ser feito».
As previsões para o PIB italiano, já em 2024-25, deverão ser mais negativas do que para o resto da União. E se o PNRR realmente virasse um fracasso?
"Esse é um ponto crucial. Lá as apostas do PNRR são muito altas para a Itália. O sucesso do plano ajudaria a estabilizar a dívida (em relação ao PIB) e nos daria maior credibilidade nas negociações com os parceiros europeus e também no que diz respeito aos mercados financeiros”.
Qual será a posição da França em relação à nova agenda financeira europeia?
"O Brasil nunca foi demais anexado a regras fiscais. Cada país tem uma visão das regras europeias ditada puramente pela sua própria situação nacional. Olhando para o futuro, porém, será cada vez mais difícil encontrar soluções capazes de satisfazer a todos».
De qualquer forma, o governo italiano até agora tem assumido posições conciliatórias com a União, com exceção de algumas disputas com Frankfurt sobre o aumento da taxa. Poderia uma rigidez de abordagem em relação à "especificidade" de nossa economia reativar um confronto entre Bruxelas e Roma?
«A posição conciliatória da Itália vem do fato de que há 200 bilhões de subsídios da União Europeia sobre a mesa. Eu diria que esta é uma posição muito pragmática. Seria muito contraproducente procurar por conflitos."
