O sucesso do Pir, os planos individuais de poupança introduzidos pelos governos Renzi e Gentiloni com a última lei orçamentária, está superando todas as expectativas mais ousadas. O Ministério da Economia imaginou que o Pir poderia atrair entre 16 e 18 bilhões de euros mas em 5 anos. Pelo contrário, em apenas seis meses, ou seja, desde o início de 2017, os PIRs já arrecadaram 5 mil milhões e tudo indica que conseguirão replicar o desempenho na segunda metade do ano, conseguindo angariar a beleza de 10 mil milhões de euros em apenas 12 meses.
O sucesso dos PIRs alegra as famílias italianas que identificaram um novo veículo de investimento de médio longo prazo que tem a grande vantagem de ser totalmente isento de impostos sobre ganhos de capital se a duração de pelo menos 5 anos for respeitada. Mas também alegra as empresas, principalmente as pequenas e médias, que por sua vez identificaram um novo canal de financiamento para fortalecer seu patrimônio.
O excelente desempenho das ações no segmento AIM da Bolsa de Valores Piazza Affari fala por si, já que as negociações cresceram este ano em 517% e os aumentos atingiram uma média de 21%, claramente superior ao do FtseMib, ao ponto de alguém falar em risco de bolha, mesmo que para já as condições não pareçam estar reconhecidas.
Agora, como o "Il Sole 24 Ore" também alertou no sábado, é preciso ter cuidado para não quebrar o brinquedo. Recomendação que se aplica sobretudo a entidades gestoras e empresas, mas também a aforradores.
Os gestores de patrimónios não devem deixar-se levar pela ganância e não devem aplicar comissões de gestão superiores a 2% que arrisquem anular as vantagens de investir em PIR para aforradores. Mas os gestores também devem vencer outra tentação muito perigosa: a de misturar títulos confiáveis em seus fundos com títulos de empresas não confiáveis e que correm o risco de comprometer o resultado final em detrimento dos investidores.
Quanto às empresas, apesar de os calouros do AIM este ano serem 16, é claro que o número de empresas para as quais a poupança italiana flui precisa absolutamente aumentar, mas isso pode ser feito se um maior número de pequenas e médias empresas decidir cruzar o Rubicão e serem listadas na Bolsa de Valores, tornando suas demonstrações financeiras mais transparentes e seus valores mobiliários mais atraentes.
Até as famílias devem e podem fazer a sua parte, não só abordando os PIRs, mas compreendendo plenamente a natureza do novo produto financeiro e utilizando-o para uma política de diversificação criteriosa das aplicações financeiras. O que significa principalmente duas coisas: não concentrar todas as poupanças nos PIRs, aliás quase exclusivamente centrados na bolsa italiana, e selecionar com muito cuidado as ofertas de fundos gestores, descartando os que são muito caros e os que não são muito convincente.
Os PIR são sem dúvida a novidade financeira do ano mas só um trabalho de equipa astuto entre empresas, famílias e gestoras de patrimónios pode garantir que não seja um fogo de palha mas sim um sucesso capaz de perdurar no tempo.
