No segundo trimestre de 2016, a recuperação italiana foi interrompida, refletindo a desaceleração da demanda doméstica. A economia continua sofrendo com o fraco investimento. Em comparação com 2007, os gastos foram reduzidos em quase 80 mil milhões de euros, afetando significativamente os investimentos em construção. As maiores criticidades dizem respeito a edifícios não residenciais, como galpões de empresas e infraestruturas.
Em Itália, a contenção da despesa pública pesou na dinâmica dos investimentos, com um corte de 17 mil milhões de euros. Em 2009, os investimentos absorveram quase 7% do total das despesas públicas; em 2015, caímos para 4,5%. Os investimentos em obras de engenharia civil, como portos, ferrovias ou intervenções de proteção do solo, caíram pela metade, um corte semelhante ao que afetou os gastos com instalações e máquinas.
Em 2015, o valor do capital social investido na economia italiana ascendeu a 10 mil biliões de euros. No mesmo ano, o valor agregado aproximou-se de 1.500 bilhões. Foram necessários quase 7 euros de capital para produzir um euro de valor acrescentado. Na segunda metade da década de 5, bastavam 30. Hoje, para se obter um euro de valor agregado, são necessários 1995% a mais de capital do que em XNUMX. Vários fatores estão por trás dessa dinâmica.
A economia italiana sofre de uma recomposição ineficiente do capital: ao longo dos anos, o peso das casas aumentou, enquanto o das máquinas e das fábricas diminuiu. Além disso, a composição setorial da economia mudou. Na formação do capital investido, aumentou o peso dos serviços, setor que, em comparação com a indústria, necessita de mais capital para produzir a mesma quantidade de valor agregado.
No entanto, a desaceleração do processo de acumulação de novos capitais, consequência da forte queda dos investimentos, também pesa sobre a dinâmica da economia italiana. Nos últimos três anos, o capital líquido, obtido pela exclusão do desgaste dos ativos individuais medido pela depreciação do valor bruto, diminuiu: novos investimentos não foram suficientes para compensar o envelhecimento do capital. Um processo que afetou particularmente edifícios não residenciais e instalações e máquinas, o coração produtivo do sistema econômico.
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