O relatório de Morgan Stanley sulle Mercadorias e, principalmente, do petróleo, indica que a corrida por estruturas no Norte da Europa não implica uma iminente recuperação de preços. As estruturas relacionadas com a produção de Brent no Mar do Norte, eles estão de fato intensificando sua manutenção, enquanto haverá apenas um modesto volume de negócios de refinarias no Noroeste da Europa.
O principal período de manutenção é entre junho e agosto, o que limitará a carga disponível. A manutenção das refinarias da região, segundo a reportagem, foi mais extensa do que no ano anterior, e chegou antes.
No entanto, esse fator não implica necessariamente em uma possibilidade de aumento para o preço imposto ou uma pista para uma recuperação mais rápida do desequilíbrio global. Mais provavelmente, mostra que a dinâmica do petróleo é muito mais regionalizada do que os mercados tendem a apreciar, mesmo para uma referência global como o Brent. O preço ainda é impulsionado principalmente pela dinâmica global.
Outro dos riscos de mercado é uma reação muito excitada à extração antecipada de petróleo bruto EUA. O sorteio da semana passada, antes do previsto, não dá início à temporada de sorteios e não tem significado de longo prazo, embora os fluxos do PADD 3 tenham atingido recordes neste período do ano.
O risco, então, é o mercado não suportar esses fluxos dos Estados Unidos. As tendências do produto são particularmente preocupantes para a gasolina, e as extrações recordes para os Estados Unidos correm o risco de serem insustentáveis: sem exportações, a demanda local pode não ser suficiente, mesmo para o forte mercado americano de gasolina. Os estoques de gasolina na Ásia e na Europa são preocupantes para as exportações dos EUA.
