Os primeiros efeitos da guerra comercial estão sendo sentidos. O Wall Street Journal observa que, graças às tarifas sobre o alumínio e o aço, as tabelas de preços das máquinas de lavar nos EUA subiram 17% no último trimestre. Ainda mais perturbador, a China reduziu seu estoque de títulos do Tesouro dos EUA em dezenas de bilhões desde abril. Não muito (são 1.100 bilhões de t-bonds em mãos), mas o suficiente para assustar o detentor do Tesouro, Steven Mnuchin. Mas não o presidente Donald Trump, que ameaça aparecer até um total de 450 bilhões os impostos sobre produtos fabricados na China. Peter Navarro, o ideólogo da guerra comercial, reitera que "os EUA vencerão". Pequim resmunga contra a "chantagem", prepara uma resposta dolorosa (principal alvo a indústria do petróleo) mas, para amortecer o impacto nas empresas, o banco central anuncia um corte nos recolhimentos compulsórios.
Isso explica o desempenho contrastante das bolsas: fraca Wall Street (como as bolsas europeias), em tímida recuperação nesta manhã na Ásia. Mas as previsões se tornam feias.
Ensaios de rebote na Ásia. Alguns ficaram positivos durante a noite, outros afastaram-se dos mínimos atingidos no início da sessão.
O índice Nikkei de Tóquio sobe 0,3%. Hong Kong ganha 0,3%, Seul 0,9% e Mumbai 0,3%. O índice CSI 300 das ações de Xangai e Shenzhen caiu novamente (-0,6%) após a queda de terça-feira. Em Xangai, foi acionada a rede de proteção aos acionistas das 30 empresas do índice blue-chip.
Fechando em Wall Street, mas acima das mínimas do dia. O índice Dow Jones (-1,15%) apagou os ganhos de 2018. S&P 500 -0,40%, em baixa também o Nasdaq (-0,28%). O Russell 2000 detém (+0,1%), a lista dos pequenos negócios, menos afetados pelos problemas de importação/importação e pela valorização do dólar face ao iene (110,1) e ao euro (1,157).
Lidera as quedas a Boeing (-3,8%), título mais vinculado às exportações com a China junto com a Caterpillar (-3,6%).
Aproxima-se uma saída histórica do Dow Jones: a General Electric (-1,9%), presente desde 1907, deixará a lista das blue chips a partir de 26 de junho. O lugar do conglomerado, um dos símbolos do capitalismo do século passado, será ocupado pela Walgreen Boots Alliance, colosso de farmácias controladas pelo milanês Stefano Pessina.
O enésimo recorde da Netflix também merece destaque: +4% para 404 dólares.
O petróleo Brent caiu ligeiramente para 75 dólares o barril, fechando ontem a 1 dólares o barril. Enquanto isso, os ministros de Energia dos países membros da OPEP começam a chegar a Viena: a assembléia começa na sexta-feira. O ministro iraniano, interceptado por jornalistas no aeroporto, disse que a reunião não deve terminar com um acordo sobre a produção. Bijan Ndar Zanganeh especificou de forma controversa que o cartel de países é uma entidade autônoma, não faz parte do Departamento de Energia dos Estados Unidos. Em Milão a Eni cai (-75,3%). Tenaris -0,1%.
EM MILÃO OS BANCOS ESCUDAM PARA BAIXO
A Piazza Affari se mantém graças aos bancos. O escudo obrigacionista protegeu o preçário italiano dos ventos de guerra comercial que afundaram os mercados asiáticos e provocaram a queda dos demais preçários europeus, com exceção de Madrid. O euro perde terreno, constantemente abaixo de 1,16 em relação ao dólar, após as novas garantias sobre as taxas do dovish Mario Draghi.
MERKEL-MACRON: ACORDO SOBRE O FUNDO MONETÁRIO EUROPEU
De realçar ainda o acordo Merkel-Macron sobre o aumento do orçamento da UE a propor na próxima cimeira europeia a par da transformação do Mecanismo Europeu de Estabilidade num Fundo Monetário Europeu capaz de intervir em crises bancárias (a crise do Deutsche Bank favoreceu sem dúvida a conversão dos falcões alemães).
O Milan (-0,07%) fecha logo abaixo da paridade no final de uma longa corrida de -1,6% no início do dia. Graças à reação do setor bancário, o índice Ftse Mib voltou a subir para território positivo antes de uma ligeira correção, em qualquer caso acima da marca de 22 (22.084).
As listas de preços do "core" da Europa estão sob fogo. O pior de tudo foi Frankfurt -1,18% à frente de Paris -1,10% no dia do encontro entre Angela Merkel e Emmanuel Macron. A queda em Londres foi mais modesta (-0,39%). Madri -0,1%.
SOS SUÍÇO: INCERTEZA ITALIANA FORTALECE DEMAIS A FRANCA
Zurique em baixa (-0,75%), travada pela força do franco acima de 1,15 em relação ao euro: a valorização de cerca de 5% foi em grande parte impulsionada por investidores em busca de uma moeda segura. O governo suíço, apresentando as suas últimas previsões económicas, alertou para o reforço da incerteza política em Itália, com consequências potencialmente preocupantes para o franco.
LEGA-M5S: MAIS FLEXIBILIDADE PARA AS CONTAS DO BEL PAESE
Regras orçamentais mais flexíveis e mais espaço para despesas produtivas mas barragem direta da dívida porque "é bom não pôr em causa a trajectória descendente do rácio dívida/PIB: a consolidação orçamental é uma das condições necessárias para manter e reforçar a confiança dos mercados" . Assim o Ministro da Economia, Giovanni Tria.
Na resolução ao Def apresentada pelos partidos maioritários, o Governo compromete-se a “tomar todas as iniciativas no sentido de favorecer a desativação das cláusulas de salvaguarda inerentes ao aumento da taxa de IVA e dos impostos especiais de consumo sobre a gasolina e o gasóleo” e a “identificar medidas para ser tomadas em 2018 de acordo com os saldos orçamentários”. Mas o documento parlamentar reitera o pedido de flexibilidade da Europa com o objetivo de pedir o adiamento do equilíbrio orçamental por um ano, de 2020 para 2021, remodulando o défice no “cumprimento dos constrangimentos europeus”.
As indicações do Parlamento não agradaram ao mercado de dívida.
Durante a sessão, o spread subiu até um máximo de 226 pontos, fechando-se então nos 218 (+2 face ao dia anterior). Da mesma forma, a taxa de dez anos fechou em 2,55%, nos patamares do fechamento anterior (2,56%), após máxima do dia de 2,61% e mínima de 2,54%.
DRAGHI REITERA: SEREMOS PACIENTES SOBRE AS TAXAS
O Banco Central Europeu vai aumentar as taxas de juro "pacientemente" e "gradualmente" à medida que a inflação na zona euro recupera, disse ontem o presidente Mario Draghi, falando em Sintra na reunião dos banqueiros centrais. “Seremos pacientes ao cronometrar o primeiro aumento de juros e usaremos uma abordagem em etapas para ajustar a política a partir de então.”
A alta volatilidade recente observada nos títulos do governo italiano de curto prazo se deve em parte a fatores técnicos, bem como a temores políticos. A afirmação é de Davide Iacovoni, chefe da dívida pública.
PIMCO: A CRISE DE 2011 NÃO SE REPETIRÁ NAS BTPs
As taxas dos títulos italianos podem subir ainda mais, mas não igualando a situação vista com a crise da dívida de 2011. Isso foi apoiado por Scott Mather, um dos CIOs da Pimco, o primeiro investidor em títulos do mundo. “As taxas dos títulos italianos já subiram, provocando um aumento de mais de 100 pontos base – disse – Podem subir mais? Sim, achamos que esta pode ser a tendência, mas não como em 2011”.
EXODUS, COMO O BPM SAI DO SOFRIMENTO
Foi o grande dia do Banco Bpm (+5,6%), suportado na venda dos créditos malparados que pesam sobre o banco desde o casamento entre Bpm e Pop. Verona.
O banco conseguiu anunciar a operação Exodus, ou seja, a venda de créditos malparados por 9,5 mil milhões por um preço total igual a 34,3% do preço nominal. Vários compradores: Dobank, Cerberus, Prelios, Guber e um consórcio liderado por Christofferson Robb. O crédito malparado líquido cai assim para 3,2% do crédito (contra 7,1% no momento da fusão). Além disso, o banco colocou à venda uma parcela final de 3,5 bilhões de euros em dívidas inadimplentes, além da plataforma montada pelo instituto. A operação levaria o total de créditos vencidos vendidos à meta de 13 bilhões, com dois anos de antecedência.
BCE PREPARA COMPROMISSO SOBRE NPLs
O êxodo (ou seja, o pouso na terra prometida sem dívidas) coincidiu com a notícia de que as autoridades supervisoras do Banco Central Europeu estão considerando um acordo sobre empréstimos inadimplentes. Em particular, prevê-se dar aos bancos um determinado número de anos para lidar com empréstimos malparados, conforme previsto na proposta original, mas com a introdução de excepções, por exemplo para países com um sistema judicial lento, o que torna o recuperação da complicada garantia, como no caso da Itália. Apesar da forte redução registada nos últimos dois anos, os bancos da zona euro ainda têm 721 mil milhões de euros de crédito malparado, concentrando-se a maior parte do stock em Itália, Grécia e Portugal.
O efeito na cesta do setor foi imediato, que encerrou as negociações com alta de 0,97%. Unicredit (+0,77%) ligeiramente melhor que Intesa (+0,49%). Tônicos Bper Banca (+3,39%) e Ubi Banca (+3,07%).
Dobank em baixa (-1,09%) no dia da apresentação do plano industrial.
Entre as seguradoras, a Generali ganhava 0,38% para 14,585 euros depois de a Banca IMI ter confirmado a recomendação de adição ao título, tendo o preço-alvo passado de 18,3 para 16,8 euros, ainda acima das cotações de mercado.
PESO DOS IMPOSTOS EM CARROS E TECNOLOGIA: STM -4,2%
O choque tarifário entre Washington e Pequim pesou sobre os industriais, em especial nos setores automotivo e de tecnologia: Stm perdeu 4,24%, Cnh Industrial -3,12%, Prysmian -1,33%,
Fiat Chrysler (-1,43%), Ferrari (-1,57%) e Brembo (-1,06%) também desaceleraram.
FERRAGAMO COLOCA 3,5% DO CAPITAL
O luxo também está em apuros: Moncler -3,09%, Salvatore Ferragamo -1,45%. A empresa financeira líder Finanziaria, acionista majoritária da casa de moda florentina, anunciou a venda de 5,9 milhões de ações, equivalentes a aproximadamente 3,5% do capital, a investidores institucionais por meio de um Accelerated Book Building. A Ferragamo Finanziaria detém 57,8% da Ferragamo.
Utilitários e defesas retidos: A2A +2,35%, Snam +2,09%, Terna +1,78%, Italgas +0,58%. O Credit Suisse reduziu seu preço-alvo para 5,10 euros. Enel -0,06%.
RECORDATI, EM VISTA DA VENDA À CVC
Em grande evidência Autogrill (+4,1%) que sobe na sequência de notícias de imprensa segundo as quais o grupo poderia considerar o IPO da subsidiária americana HMS Host.
Reação positiva da Recordati aos rumores sobre a aquisição de participação pela CVC: +2,66%. Estaria em fase avançada de discussão com a empresa para levantar um controle acionário de mais de 3 bilhões de euros.
