Para um soldado sob fogo, a primeira regra é não entrar em pânico. Bem, isso também se aplica a um investidor: a situação deve ser avaliada com frieza. Mas para fazer isso você precisa ter as informações certas.
O que você tem em seu portfólio?
Então, pensando em fazer algo agradável aos leitores do nosso blog (com razão) preocupados com a evolução da história Monte dei Paschi di Siena, reportamos os diversos tipos de ações e títulos da MPS, com a extensão do risco incorrido, com base nas regras de bail-in – a que nos referimos ao post específico.
Recordamos que um eventual bail-in prevê uma hierarquia de intervenção, segundo a qual aqueles que investiram em instrumentos financeiros de maior risco suportam quaisquer perdas ou conversões em ações antes dos outros. E somente depois de esgotados todos os recursos da categoria de maior risco, pode-se passar para a próxima categoria. Para a descrição e explicação dos vários níveis de subordinação dos títulos bancários (conceito fundamental para entender quanto se arrisca com MPS), consulte nosso ABCFinanza dedicado ao assunto.
Portanto, antes de mais nada verifique nas tabelas a seguir se e quais títulos MPS você possui em sua carteira, depois avalie o risco racionalmente (dados da Bloomberg). Vale lembrar que a probabilidade de inadimplência da MPS, segundo as cotações do CDS (fonte Bloomberg), oscila entre 8% e 9% atualmente.
ações
Risco:
Quem tem ações do MPS está na frente, porque é o principal instrumento para absorver prejuízos e recapitalizar o banco. Desde o início do ano, a ação já perdeu mais de 76% e, para recuperar essa perda, precisaria registrar uma performance de +317%.
títulos subordinados
Risco:
É a segunda linha de defesa do banco. Assim, quem possui títulos subordinados emitidos pelo MPS corre o risco de ver seu capital utilizado para recompor o banco (incorrendo em prejuízo e/ou convertendo capital em ações) após a utilização da linha de defesa das ações.
títulos seniores
Risco:
É a terceira linha de defesa do banco, que acaba por entrar em jogo depois das anteriores. Se os títulos forem garantidos, o investidor estará seguro.
É o momento certo para vender?
Qualquer pessoa que deseje se livrar de quaisquer títulos do MPS em sua posse deve saber que a liquidez é escassa nestes dias turbulentos. Portanto, supondo que seja possível vender o título, é provável que a transação ocorra em condições muito desfavoráveis para o vendedor, ou seja, com um preço particularmente baixo justamente pela iliquidez dos títulos. Portanto, é melhor avaliar a situação com frieza, antes de tomar decisões precipitadas, ditadas apenas pelo pânico. Considere também a evolução do quadro político-institucional, crucial para entender que rumo o MPS tomará - basta nos acompanhar para obter notícias sintéticas filtradas pelo "ruído".
Mais uma vez, à custa do pedantismo, lembramos que os correntistas só estariam envolvidos no valor superior a 100.000 euros, abaixo do qual há proteção do fundo de garantia. Em caso de bail-in, portanto, o envolvimento de correntistas acima de 100 mil euros é uma medida extrema e, até o momento, bastante improvável.
