Assistidos os resultados das eleições gerais, a formação do Governo Meloni não deve demorar muito. No entanto, isso não diminui a redação e aprovação do lei orçamentária 2023 terá de decorrer em tempo recorde, para evitar ultrapassar o prazo de 31 de Dezembro e assim entrar no exercício provisório, o que seria um mau sinal aos olhos da Europa e dos mercados.
Mas a pressa não será o único obstáculo. Novo governo de direita tomará posse em fase forte desaceleração do ciclo econômico: a tendência do PIB pode ser negativa no quarto trimestre de 2022 e no primeiro trimestre de 2023, trazendo o país de volta à recessão técnica.
Manobra ascendente: PIB em 2023 (muito) abaixo do esperado…
Do ponto de vista das finanças públicas, o que mais pesa é o revisão em baixa do crescimento do próximo ano: o Def publicado em abril pelo governo Draghi estimou +1,9%, mas a Nota de atualização que chega esta semana do Tesouro reduzirá a previsão para bem abaixo de 1%.
…aumenta o déficit de 2023
O corte produz automaticamente um aumento no déficit de 2023 é igual a cerca de 20 mil milhões de euros, ou um grande ponto do PIB: o défice passará assim dos 3,9% previstos para mais de 5%, após 5,6% em 2022. Esta dinâmica reduz significativamente o espaço de manobra pela nova lei orçamentária, que portanto - a menos que abra uma disputa com Bruxelas e coloque em risco os fundos vinculados à Next Generation Eu - não poderá conter nenhuma das caras promessas feitas pela direita durante a campanha eleitoral.
Os efeitos da inflação
Receita fiscal
A ajuda pode vir dereceita extra de impostos, que é alimentada pela inflação e já garantiu boa parte dos 66 bilhões utilizados nos últimos oito decretos de sustentação da economia. Nos próximos meses, esse item do orçamento será ainda maior do que o esperado, mas a partir de 2023 o efeito benéfico do alto custo de vida nas receitas fiscais será muito menos significativo, porque enquanto isso a economia deixará de crescer.
Juros da dívida pública
A inflação também tem efeitos negativos nas finanças públicas. O primeiro é o aumento de pagamento de juros da dívida pública: na primavera passada, os BTPs de 10 anos renderam pouco mais de 2%, enquanto agora estão em torno de 4%.
A reavaliação das pensões
O segundo é o custo por a reavaliação das pensões: outros 8-10 de despesas adicionais, equivalentes a cerca de meio ponto do PIB.
Medidas contra altos custos de energia
Neste quadro já problemático, o novo governo será então chamado a refinanciar uma série de despesas que – com a disparada dos preços da energia – seriam extremamente difíceis de cancelar. Vamos falar sobre tudo medidas para conter contas de serviços públicos de alto preço: créditos tributários corporativos (4,7 bilhões por mês), bônus social e redução de custos do sistema (cerca de 4 bilhões por trimestre).
A cunha fiscal
Deve então ser renovado cortando a carga tributária introduzido pelo governo Draghi para defender o poder de compra dos salários (outros 3,5 bilhões por ano).
Mais despesas para o PA
Por fim, a tudo isto se acrescenta o aumento das despesas da administração pública, tanto para renovação de contratos quanto para aquisição de bens e serviços, que serão muito mais caros do que o esperado.
Em tal cenário, fica claro que o espaço fiscal para reformas como a Cota 41 sobre pensões ou o imposto fixo simplesmente não existe. E nos próximos meses, o governo Meloni terá que encontrar uma maneira de explicá-lo para aqueles que acreditaram nele.
