Os primeiros meses após a concessão da licença foram intensos para a Omnitel. Não só do ponto de vista regulatório e industrial, tecnológico e comercial. Mas também estoque. Os telefones celulares estão começando a parecer um investimento muito, muito atraente para muitos. Não é por acaso que entre os membros do consórcio Omnitel-Pronto Italia há grande atenção aos movimentos dos demais acionistas. Carlo Peretti, presidente da Pronto Italia, está impressionado com os rumores sobre a possibilidade de listar a Omnitel-Pronto Italia. Ao mesmo tempo, De Benedetti mostra preocupação com as propostas de Mannesmann e AirTouch aos acionistas italianos. De Benedetti, recordando as obrigações contratuais da concessão e o clima político também determinado pela presença de um partido pós-fascista no governo Berlusconi particularmente sensível à questão da nacionalidade do patrimônio, escreveu a Peretti em 22 de novembro de 1994: «Sinto é meu dever chamar a atenção para as implicações negativas que um desequilíbrio na composição estrangeira dos acionistas da Pronto Italia teria sobre a Omnitel-Pronto Italia». Não haverá cotações, ainda que meses depois – no segundo semestre de 1995 – a Olivetti venha a constituir uma nova sociedade de direito comunitário à qual conferirá as ações da Omnitel. Os acordos e compromissos parassociais assumidos pela Olivetti e demais acionistas da Omnitel (Bell Atlantic, Cellular Communications International, Telia International e Lehman Brothers), de forma a preservar o equilíbrio e a propriedade da concessão, em um negócio no qual muitos querem participar .
A fisionomia do sucesso e o valor gerado pela telefonia
Os tempos são muito apertados para configurar o Omnitel. Em 28 de março de 1994, a Omnitel venceu a licitação. A 30 de Novembro de 1994 foi celebrado um acordo entre a Omnitel e o Ministério dos Correios e Telecomunicações. Em janeiro de 1995, foi realizada uma assembleia extraordinária de acionistas que aprovou o aumento de capital de 650 para 1.450 bilhões de liras. Em fevereiro de 1995, a rede começou a ser criada e os primeiros centros de atendimento foram abertos em Milão e Roma. Em julho, inicia-se o atendimento pré-operacional interno da empresa. Em outubro é firmado um acordo de roaming com a Tim. A 2 de Outubro de 1995 inicia-se o serviço experimental dedicado a 10.000 clientes que funcionam como "cobaias" do serviço. Em novembro de 1995, o financiamento de projetos com 43 bancos, a maioria estrangeiros, foi ampliado para 1.800 bilhões de liras.
Em 7 de dezembro de 1995, a Omnitel - com aproximadamente 2.000 funcionários - alcançou uma cobertura de rede de 40% do território nacional. Essa é uma etapa essencial do acordo firmado com o governo. Nesse dia, o monopólio é quebrado. A Omnitel pode começar a oferecer seus serviços ao público. Para isso, o roaming nacional foi ativado em 13 de fevereiro de 1996: onde não há cobertura garantida pela rede Omnitel, Omnitel - seu cliente - tem o direito de "mudar" para a rede da Tim, Telecom Italia Mobile que se tornou uma empresa independente da Telecom Italia com uma operação de cisão em 1995.
Tim mostra hesitação em conceder roaming, citando o fracasso da Omnitel em cobrir a área mínima prevista. O mecanismo de procrastinação não funciona. O Ministério dos Correios dá sinal verde: «Nulla osta para que seja assegurado - escreveu o Secretariado-Geral do Ministério dos Correios e Telecomunicações a 12 de Março de 1996 a Caio, CEO da Omnitel, e sobretudo a Vito Gamberale, CEO da Tim - com a nota efetiva de 13 de março próximo, dessas empresas a função relacionada". O ministério fixa definitivamente os preços, que são uma verdadeira disputa entre as empresas:
A tarifa de roaming de saída devida ao operador da rede visitada pelo operador da rede a que pertence é fixada, durante os seis meses seguintes à data de publicação desta resolução, em 632 liras por minuto, independentemente do dia, hora slot e tipo de assinatura. O custo acima inclui o custo de acesso à rede fixa e o custo de interligação entre as redes móveis nacionais (GSM e Tacs). Não é cobrada qualquer taxa pelo roaming entrante, exceto pela taxa de acesso à rede fixa e pela interligação entre as redes móveis nacionais (GSM e Tacs) devida nos diversos casos de tráfego.
E, ainda: “Cada operador obriga-se a não aplicar qualquer sobretaxa aos utilizadores pelo tráfego efetuado através da utilização da funcionalidade de roaming nacional”.
Assim, cria-se um mercado que antes não existia e a concorrência - graças à intervenção da mão pública - transforma-se de conceito teórico em realidade prática. Naquele 1996, há fermentação nas estruturas de capital. A composição da estrutura acionista, no entanto, estabilizou. A Omnitel controla 70% da Omnitel-Pronto Italia, detentora formal da concessão GSM. 30% da Omnitel-Pronto Italia é propriedade da Pronto Italia. A participação da Omnitel, por sua vez, é composta por 59% pela Olivetti, 16,6% pela Bell Atlantic, 14,7% pela Cellular Communications International, 9,7% pela Telia International. Os acionistas da Pronto Italia são AirTouch (39%), Mannesmann (15%), Banca di Roma (13,5%) e, para 32,5%, outros acionistas.
A 31 de Dezembro de 1996 atingiu-se a cobertura de 60% do território nacional e de 85% da população, graças à instalação de 900 estações rádio base num ano. Portanto, o esforço logístico-industrial chegou à sua conclusão. Em janeiro de 1997, a Omnitel oferece seu primeiro cartão pré-pago recarregável. A partir desse momento, a consolidação da empresa decorreu a um ritmo muito significativo. Em 28 de abril de 1997, a Omnitel atinge seu primeiro milhão de clientes. Em julho de 1997, o financiamento do projeto aumentará para 2.800 bilhões de liras. Em 1998 – após menos de três anos de atividade comercial – o faturamento será de 4.500 bilhões de liras, com um lucro líquido de 780 bilhões de liras e 5.553 funcionários (2.800 contratados durante o ano).
O crescimento industrial e o desempenho da receita da Omnitel parecem ser muito significativos. E mostram, na gritante assimetria dos fenómenos históricos, a contradição de um grupo industrial que capitula perante a informática, mas que ao mesmo tempo incuba e sente os primeiros movimentos de uma criatura que, nos anos seguintes, se revelará rápido e poderoso. Muitos, mesmo assim, percebem isso. Mas quanto vale o Omnitel? Existe um documento enviado pelo Lehman Brothers em 8 de março de 1995 a De Benedetti e para informação a seu filho Rodolfo, no qual o "valor normal" para a Omnitel é determinado com base na oferta feita - para adquirir suas ações - pela AirTouch aos membros italianos do Pronto Italia.
O mercado italiano – lê-se no documento – poderá atribuir à Omnitel um valor normal de cerca de 40 dólares, a ser multiplicado pela população. Aplicando este valor ao investimento na Omnitel detido pela Olivetti, os 51% seriam avaliados em cerca de 1.370 bilhões de liras, dos quais é necessário deduzir proporcionalmente: a dívida na Omnitel Pronto Italia Spa, propriedade do investimento Olivetti (130 bilhões de liras ) e o valor contábil pelo qual o investimento da Omnitel é registrado nas demonstrações financeiras consolidadas da Olivetti (242 bilhões de liras). Isso resultaria em um ganho de capital de 1.000 bilhões de liras.
Essa é uma avaliação feita no início de 1995. E é formulada a partir da observação de uma transação que deveria ocorrer entre sócios. No entanto, a situação no outono de 1996 era diferente: por razões estratégicas e financeiras. Em primeiro lugar porque, naquele trecho, foi arquivada a hipótese de uma aliança estruturada entre a Olivetti e a France Télécom, que deveria envolver tanto a matriz quanto a diversificação da telefonia. E, então, porque começamos a falar sobre dinheiro real. O passo estratégico está bem explicado em carta datada de 11 de outubro de 1996 do vice-presidente Giorgio Garuzzo – colaborador de De Benedetti durante seus cem dias no corso Marconi, por muito tempo gerente da Fiat e tornou-se vice-presidente da Olivetti – a Antonio Tesone, o advogado histórico de Olivetti nomeou presidente no lugar de De Benedetti:
A negociação começou com uma visita minha e de Carlo De Benedetti a Mannesmann em 18 de março de 1996 e continuou com mais cinco reuniões com Klaus Esser em Düsseldorf e Ivrea, a última das quais também contou com a presença de Rodolfo De Benedetti, e inúmeros telefonemas e cartas. Por alguns meses, entre maio e agosto, atrasamos deliberadamente as negociações, para favorecer uma possível intervenção da France Télécom. Somente quando retomamos formalmente nossa liberdade com os franceses, no final de agosto, as fases de negociação com os alemães se encerraram.
Portanto, no jogo das alianças estrangeiras, no final o lado que sobra é o alemão. A Mannesmann faz parte do núcleo histórico da Pronto Italia, o consórcio que se aliou à Omnitel para encontrar a massa crítica certa para obter a licença. No núcleo histórico do Pronto Italia, Mannesmann tem 15%. Dado que a Pronto Italia vale 30% da Omnitel-Pronto Italia, os alemães têm 4,5% nesta última. Em jogo estão 8,26% das ações da Omnitel: são as antigas ações históricas do Lehman Brothers, que agora são detidas pela Olivetti: um pacote que – no perímetro global Omnitel-Pronto Italia – pesa 5,78%. O elemento interessante é o acordo sobre o valor financeiro reconhecido pelos alemães a essas ações. «O valor das ações do antigo Lehman – escreve Garuzzo – é fixado em 432,7 bilhões de liras». Portanto, uma avaliação global real da Omnitel-Pronto Italia é dada: «432,7 bilhões para 5,78% dando cerca de 7.500 bilhões». Depois de um ano de operação, não em um exercício abstrato dos analistas, mas em uma dura negociação de mercado, finalmente a telefonia móvel (da qual a Olivetti, com 51% da Omnitel e 35,7% da Omnitel-Pronto Italia, é a inspiradora e ainda o acionista controlador) está avaliado em 7.500 bilhões de liras. O acordo deveria entrar em vigor em 8 de novembro de 1996: essa operação, ao fazer 432,7 bilhões de liras fluir para os cofres da Ivrea e garantir um ganho de capital de pouco mais de 300 bilhões de liras aos balanços da Olivetti, permitirá em qualquer caso que o grupo retenha a maioria absoluta (50,74%) da Omnitel Sistemi Radiocellulari e a maioria relativa (35,7%) da Omnitel-Pronto Italia34. No final das contas, não será Mannesmann quem assumirá essas ações: os americanos da Bell Atlantic exercerão o direito de preferência, a um preço um pouco mais baixo, o que com sua entrada valoriza a empresa em 7.143 bilhões de liras. Alguns meses antes, duas outras transações entre acionistas haviam ocorrido com avaliações muito mais baixas da Omnitel: em setembro de 1995, entre a Olivetti e a Lehman Brothers, o valor atribuído à telefonia celular havia sido de 5.136 bilhões de liras; em janeiro de 1996 entre Banca di Roma e AirTouch de 4.927 bilhões. O valor da diversificação telefônica explodiu em 1997, quando os alemães de Mannesmann deram um passo à frente. Até então, as hipóteses de alianças eram mais orientadas do lado francês.
Na verdade – teria contado Carlo De Benedetti – trabalhei muito tempo na hipótese da France Télécom. Infelizmente, a estrutura de uma empresa estatal é tal que não permite decisões rápidas. Em 4 de julho de 1997, o presidente da France Télécom, Michel Bon, me convidou para ir a Paris. Na ocasião, ele me confirmou que desejava concluir a aliança que havíamos assinado anos antes com a Infostrada, empresa Olivetti de telefonia fixa. Mas repeti-lhe que estava a desperdiçar a oportunidade da sua vida ao não prolongar o acordo com a Olivetti, segundo o esquema que posteriormente propusemos a Mannesmann. Sua reação foi positiva. Ele me disse que eu o havia convencido, que iria discutir isso no fim de semana (lembro que era uma sexta-feira) com o presidente da Deutsche Telekom, Ron Sommer, e que me ligaria na segunda-feira seguinte. Seu silêncio, que durou até depois do anúncio do acordo Mannesmann em 5 de setembro de 1997, me convenceu de que não podíamos mais esperar pelas indecisões da France Télécom. Assim, em julho iniciamos negociações com Mannesmann, que eram lideradas por Roberto Colaninno, meus filhos Rodolfo e Marco, e o banqueiro Magnoni do Lehman. O acordo foi concluído em 26 de agosto35.
Mannesmann, que havia sido surpreendido pela Bell Atlantic no ano anterior, comprou imediatamente 49,9% do negócio de telefonia da Olivetti e garantiu 25% de um novo aumento de capital da Olivetti.
A entrada de Mannesmann – disse De Benedetti – permitiu à Olivetti arrecadar 2.400 bilhões de liras em duas parcelas, eliminando assim sua dívida. Além disso, a Olivetti inicialmente manteve a maioria da nova holding holandesa Oliman. A Olivetti tornou-se uma verdadeira empresa pública e celebrou uma aliança europeia entre empresas de telecomunicações não monopolistas36.
Tecnicamente falando, em 15 de dezembro de 1997, os alemães compraram 1.150% da holandesa Olivetti Mobile Telephony Services Holding (Omts), mais tarde renomeada como Oliman, por 25 bilhões de liras; o contrato prevê a compra de outros 24,9% até março de 2000, a um preço de 1.250 bilhões de liras. Esta segunda etapa - que permite subir para 49,9% - foi realizada em duas parcelas em setembro de 1988 e fevereiro de 1999 com o pagamento de 641 e 647 bilhões de liras. No final, o valor exato é de 2.438 bilhões de liras.
Já a holandesa Olivetti detém 50,7% da Omnitel Sistemi Radiocellulari (a empresa controla 70% da Omnitel) e 66,7% da Infostrada. 2.400 bilhões chegarão a Ivrea. Omts-Oliman foi avaliado em 4.700 trilhões.
