Quando voce tem atingiu o fundo do poço você pode começar a subir. Ou cavar.
no atual fase de transição rumo à normalização pós-pandemia, a dupla possibilidade, de voltar a subir ou continuar a descer, funciona como um medidor para medir o saúde de setores e economias. E destes últimos também pelo peso que os vários setores têm na conta de rendimentos nacional.
Por exemplo, se a manufatura tiver um impacto maior, a economia como um todo terá um desempenho melhor, pois a transformação industrial está disparando em todos os lugares (quase). Se o turismo é um importante motor, então o crescimento global é inevitavelmente penalizado, e assim permanecerá por muito tempo, porque as viagens internacionais serão o último vagão a engatar o trem da recuperação, por medo de importar outras variantes do vírus.
Depois, há fabricação e fabricação. tudo bem aí produção de máquinas, menos bem que de carros, decididamente ruim cadeia de roupas. E assim o país que tem mais do primeiro do que do terceiro se recupera mais rápido, como aquele que, no setor automotivo, está se convertendo mais rapidamente ao motor elétrico.
Tudo isso pela tripla razão de que: a pandemia produziu um recessão anômala, como já destacado há um ano Lanceta, muito mais intensa no setor terciário, que costuma ser menos cíclico; eles estavam em andamento transformações estruturais (em direção ao digital e à sustentabilidade, não apenas ambiental) que foram acelerados; o respostas de saúde e suporte para famílias e empresas eram muito diferentes de país para país em tamanho (embora idênticos em orientação).
Assim, toda a economia mundial já está em plena recuperação, que teve início no terceiro trimestre do ano passado. E isso está definido para acelerar como e quando vacinas permitirá a reabertura das atividades e que se desenrolarão programas e ajuda financeira (incluindo o plano de infraestruturas nos EUA e NgEU na Europa). Concretizando assim as perspectivas delineadas no título do Lanceta de janeiro ("2021, a odisséia da economia rumo ao final feliz").
A partir do verão, há uma grande probabilidade de que o mundo inteiro e suas partes individuais (incluindo a Itália) avancem passo de boom. Esta é também a opinião de um dos banqueiros internacionais mais importantes, famosos e mais bem pagos, viz Jamie Dimon (US$ 31 milhões em 2020, patrimônio avaliado em US$ 1,8 bilhão), CEO do JPMorgan Chase & Co, o maior banco do mundo em capitalização (US$ 477 bilhões).
Dimon, com o inevitável sorriso que transmite segurança e confiança, mas também revela grande perspicácia, acredita que os EUA estão entrando na expansão turbo, graças à poupança acumulada, às novas medidas de estímulo, aos gastos públicos deficitários, às novas compras de títulos pelo Fed, ao plano de infraestruturas, à vacinação em massa e à euforia pelo fim da pandemia. Você não precisa estar em seus altos picos monetários para ver o horizonte como ele o vê.
Além disso, olhando mais de perto, aos olhos dos entusiastas do ciclo econômico, não se pode fugir do fato de que a fase de recuperação propriamente dita, que é aquela em que o que foi perdido durante a recessão é "recuperado", terminou no último trimestre , enquanto no atual expansão começaou seja, o aumento adicional da produção e do emprego além dos picos alcançados no passado.
Mas este não é o caso de todos os atores econômicos. De fato, essa recuperação é desigual, pelo menos tão desigual como foi a recessão, ou melhor, o tsunami causado pelo primeiro lockdown, ao qual se somaram os golpes infligidos pelos fechamentos posteriores, ou não reaberturas.
Desigual para indivíduos e famílias. Quem conseguiu continuar trabalhando manteve o salário integral e economizou com ele trabalho inteligente, despesas com alimentação (almoços fora de casa), alojamento (aluguer de domicílios de trabalho, quando estes se encontrem longe da residência) e transporte (de casa para o trabalho e vice-versa).
Além de poupança forçada da falta de consumo em viagens, carros, cinemas e teatros. Obs.: os que mais gastam com esse consumo estão localizados na parte média-alta e alta da pirâmide de renda; ou seja, choveu no molhado (no dialeto veneziano a expressão é mais colorida e divertida).
Essas pessoas terão maior poder de compra e confiança gastar o quanto antes
A recuperação, como a recessão, é desigual mesmo entre as empresas. Obviamente, dependendo do setores a que pertencem. Não só porque são mais ou menos afetados pelas restrições às atividades sociais, mas também se é possível ou não organizar a atividade remotamente (um edifício, como um carro, atualmente não pode ser construído apenas com o poder da mente). E de capitalização, o que permitiu lidar mais ou menos bem com as perdas. E do ajuda recebida.
Deve-se reiterar que a ajuda rentabilidade sustentada da maioria das empresas. Assim como os orçamentos da maioria das famílias. E que o crédito abundante e quase a custo zero preencheu as lacunas do volume de negócios e permitiu cobrir os custos fixos. Portanto, é bom que a recuperação de tais ajudas e de tais facilidades financeiras seja gradual e ande de mãos dadas com o aumento da atividade econômica.
a recuperação é desigual entre os paísescomo mencionado e explicado acima. Isso parece bastante evidente se você comparar a série de componente de saída do PMIdividido por setor. No entanto, existem duas maneiras de fazer isso. A primeira é a tradicional, e se limita a registrar o PMI mês a mês. Lembrando que acima de 50 há um aumento da atividade e abaixo de 50 há uma redução. Portanto, um aumento no indicador indica, de qualquer forma, uma melhora na tendência. Mas um PMI que sobe ficando abaixo de 50 é uma coisa: significa que a contração da atividade persiste, ainda que menos intensa; outra conta é um PMI acima de 50: significa que há uma aceleração da expansão.
Quanto à manufatura, em março o aumento foi quase acima de 50. Para alguns países, o nível alcançado é um recorde. Para o setor terciário, por outro lado, nem sempre há aumento em março e, muitas vezes, fica abaixo de 50.
Assim, se por um lado é compreensível considerar estes dados como positivos, porque significam um progresso no caminho da recuperação da normalidade (qualquer que seja a forma que esta possa assumir após a pandemia), por outro lado não se considera que em alguns casos este progresso assume a aparência de um reculer pour miux sauter (de volta para – esperançosamente – melhor salto, sic!).
Para entender melhor as variações recentes desses índices, utiliza-se o segundo método, ou seja, acumular as diferenças mensais em relação a 50 a partir de dezembro de 2019. Essa acumulação só aumenta se for acima de 50, diminui se for abaixo, mesmo que o índice aumentou (por exemplo: se for 48 em um mês, -2 é adicionado à soma). O que surge é um quadro mais verdadeiro do sofrimento econômico de vários países e setores.
Na fabricação, observamos uma redução da lacuna entre os que já estão além do patamar pré-pandêmico (na ordem: Brasil, Alemanha, China, Índia e EUA) e os que ainda estão longe desse patamar (na parte inferior: Japão, Rússia, Espanha, Coreia do Sul e França ). Um sinal de que estes últimos avançam agora a um ritmo mais rápido do que os primeiros (com exceção da Alemanha, que corre mais rápido do que todos).
Já no setor terciário, a diferença está aumentando ainda mais, entre os que estão à frente e acima da atividade existente antes da chegada da Covid-19 (China e EUA) e os que estão atrás e mais recuados (Espanha, Itália, Japão, Zona Euro e França).
É claro que é um representação impressionista. Porque os PMIs são qualitativos (dizem se há aumento ou diminuição e sua difusão), e não quantitativos. Porque são menos representativos das estatísticas oficiais. Mas, como uma pintura de Van Gogh, eles fornecem uma visão que nem mesmo as fotografias mais precisas podem revelar.
Por que essas diferenças? Para três razões: restrições, vacinas e proteções, este último sob a forma de apoio orçamental e monetário. Os EUA têm sido menos rígidos, mas também menos vacilantes nas restrições, e mais decididos e corajosos na ajuda e agora rápidos nas vacinas. A China tem sido muito rigorosa e consistente em seus fechamentos e generosa em sua ajuda. A zona do euro vacila em fechamentos, previdente, mas não rápida e generosa em ajuda e lenta em vacinas.
Para sair dessa tragédia social e humana, e não econômica, mais cedo e menos maltratado, restam apenas três coisas a fazer: vacinar, vacinar e vacinar. E enquanto isso compensar perdas dos orçamentos privados. Levando em consideração as desigualdades.
Novamente, um estratégia europeia comum não só seria útil, como também é necessário. Para não aumentar as diferenças que se tornariam um bumerangue para a manutenção da União.
