Para remediar o legado negativo da Grande Recessão, o sistema econômico deve ser colocado "sob alta pressão", disse Janet Yellen na última sexta-feira em Boston. A locomotiva norte-americana, acrescentou, continua a circular a um ritmo de 7%, abaixo da capacidade devido à crise. Ou seja, é o recado do presidente do Fed, o próximo aumento modesto nas taxas americanas não indica mudança na política monetária. De fato, o Fed está pronto para apoiar o crescimento mesmo quando a inflação atinge 2% ou mais. A meta, disse o presidente do Fed, Eric Rosengren, será alcançada e superada em meados de 2017.
Nenhuma menção direta foi feita ao assunto de alta de juros, mas o mercado tem entendido que esses novos conceitos de gestão do crescimento são consistentes com uma política monetária que visa um maior custo do dinheiro. Essas declarações desta manhã apóiam as compras de títulos americanos de longo prazo, a partir de trinta anos. O título T 10 subiu 1,78%, para uma alta de 4 meses. A tendência, por sua vez, favorece a recuperação do dólar bem comprado pelos gestores: a moeda norte-americana está em máxima de sete meses (1,09 frente ao euro).
Os sinais que chegam do exterior podem ajudar Mario Draghi, que está empenhado em sua batalha para trazer de volta o crescimento e a inflação. A decisão sobre estender ou não o QE além do prazo de março será analisada pela diretoria do BCE na próxima quinta-feira. É provável que a escolha não chegue antes da reunião de dezembro, mas a reunião deverá de qualquer forma adotar mudanças muito significativas nos mecanismos de compras dos bancos centrais da zona do euro. E nos bastidores uma batalha acirrada é anunciada entre os pombos (veja o economista-chefe Peter Praet, muito próximo de Draghi, que também propõe compras de ETFs) e os falcões, que não pretendem se contentar com o tapering (redução das compras) .
ÁSIA "ESTÁVEL" ENTRE ERUPÇÕES DE VULCÕES E ALGEMAS DE CASINO
Diante desse cenário, a semana abre sob a bandeira da cautela. Stop Tokyo (+0,1%), após um início promissor. As outras listas asiáticas foram fracas, índice Ásia-Pacífico -0,7%. Hong Kong (-0,5%) está em seu nível mais baixo em dois meses e meio. Todas as empresas que administram salas de jogos estão em queda: a China prendeu a alta administração da Crown Resorts, uma operadora de cassino australiana. A Bolsa de Valores de Sydney perde 0,7% e as ações da Crown Resorts colapsam (-13%). As bolsas chinesas movimentaram-se pouco. A atenção dos mercados está voltada para os dados do PIB do terceiro trimestre, que serão divulgados na quarta-feira. A expectativa é de crescimento de 6,7%.
A recente erupção do Monte Aso nas ilhas Kyushu colocou em causa a mais importante IPO japonesa de 2016: a colocação das ações da Kyushu Railroad, a empresa ferroviária das ilhas, avaliada em 4 mil milhões. A complicar o processo de cotação (ações em oferta a partir de hoje, estreia em Bolsa dia 25) esteve o recrudescimento da atividade do vulcão, ligada a dois fortes sismos acompanhados de intensos abalos sísmicos que complicaram os projetos turísticos já previstos para as ilhas .
Os futuros nas bolsas americanas também marcam ponto (esta manhã -0,3%) após uma semana de quedas: Dow Jones -0,6%, S&P 500 -1%, Nasdaq -1,5%. Os preços do petróleo estão sob pressão: Brent em 51,84 dólares o barril, Wti em 50,13. O recente aumento de preço levou muitos produtores americanos a reiniciar a atividade dos poços de óleo de xisto.
WALL STREET, 80 TRIMESTRAL. E O GRANDE JOGO DA TV CLINTON-TRUMP
A atenção de Wall Street está focada em duas questões. Antes de tudo no ringue de Las Vegas, na sede da Universidade de Nevada, onde será transmitida a última e talvez decisiva partida entre Donald Trump e Hillary Clinton, liderando as pesquisas poucos dias após a votação para a Casa Branca ( 8 de novembro). Wall Street agora está abertamente do lado do candidato democrata, minado pelos torpedos do Wikileaks armados pela Rússia.
A temporada de acertos de contas está em pleno andamento. Esta semana são esperados os resultados de mais de 80 empresas listadas no S&P 500. Entre elas, destacam-se as financeiras Bank of America e Goldman Sachs, mas também alguns gigantes da alta tecnologia: IBM, Netflix, Yahoo, Intel e Microsoft.
Os dados macro mais importantes de hoje para a zona do euro dizem respeito à tendência da inflação.
BTP ITALIA, CUPOM MÍNIMO DE 35%
Na Itália, o lançamento da oferta Btp Italia, a segunda do ano, a décima no geral, terá destaque. O título, indexado à inflação, costuma ter prazo de 8 anos e cupom mínimo de 0,35%, abaixo dos 0,40% da emissão de abril passado. Mais uma vez, o investidor que detém os títulos desde a emissão até o vencimento recebe um bônus de fidelidade equivalente a 4 por mil calculado sobre o valor do investimento. O título, comentou a responsável pela dívida pública Maria Cannata, tem "um rendimento visível", as suas cotações mantêm-se "sempre próximas do par enquanto o risco com um título nominal é sofrer perdas".
Maria Cannata também anunciou que o Tesouro está atingindo seu objetivo de alongar a vida média da dívida, cujo estoque tem um custo de pouco mais de 3%. disse. No final de setembro a vida média da dívida aumentou para 6 anos e 8 meses. “A meta é chegar aos 7 anos”.
Sexta-feira pode ser um dia importante para a classificação da Itália. Está prevista a atualização do rating da Fitch (igual a BBB+) que, no início de outubro, reduziu de +2017% para +1% as estimativas de crescimento para o nosso país em 0,9. Mas a decisão da agência provavelmente será adiada até o resultado do referendo. No final de outubro, os contratos de opções de ações e índices expiram na sexta-feira na Piazza Affari. No mesmo dia, o Eurostat publicará dados sobre déficits e dívidas governamentais.
POPOLARE-BPM: O TERCEIRO POLO ESPERA OS PRESENTES DA PIAZZA AFFARI
No centro das atenções hoje na Piazza Affari esteve a reação dos mercados à votação histórica de sábado, com a qual os acionistas do Banco Popolare e do Banca Popolare di Milano deram luz verde à primeira fusão bancária na Europa após o lançamento da Supervisão Única do BCE e ao primeiro efeito da reforma popular. Com a fusão entre os dois institutos, nasce o terceiro grupo bancário da Itália com ativos totais de mais de 170 bilhões e uma capitalização bolsista de cerca de 4 bilhões, uma participação de mercado a nível nacional de 8,2%, primeiro na Lombardia com mais de 15%.
Tecnicamente a fusão (aprovada pelo Bpm com 7.314 votos, equivalente a aproximadamente 71,8% dos 10.198 acionistas admitidos a votar) prevê a constituição de uma nova sociedade anônima com função de controladora denominada Banco-Bpm que será presidida por O Bpm Spa , um banco de rede com mais de 600 agências na antiga área popular de Milão, separou-se por no máximo três anos. “Certamente no futuro, acho bastante distante – disse Giuseppe Castagna – poderemos ser um polo unificador”. O plano traçado em maio passado prevê um lucro líquido de 2019 mil milhões em 1,1, com um CET1 totalmente faseado de 12,9%. As sinergias totalmente operacionais são estimadas em 460 milhões, dos quais 320 milhões em economia de custos. Aproximadamente 1.800 demissões são esperadas (de um total de aproximadamente 25.000 funcionários) e serão geridas de forma voluntária. Será dada especial atenção à questão do Npl com um plano de redução do crédito malparado para pelo menos 8 mil milhões e com possíveis novas transferências para 2 mil milhões. O objetivo é reduzir a incidência de crédito malparado bruto de 17,9% no final do ano passado para 24,8%, com uma cobertura apenas de crédito malparado de 59% para 57%.
A Poste Italiane comunicou à Pop Milano que não pretende renovar o acordo parassocial sobre as ações da Anima Holding que expira a 16 de abril.
MPS, O PLANO PASSERA ESTÁ REVISADO. UNICRÉDITO TRATA PEKAO
Monte Paschi também está no centro das atenções. Surpreendentemente, o plano traçado pelo ex-ministro Corrado Passera, posto de lado por Fabrizio Viola na época, voltou a ser notícia. O Conselho de Administração do banco liderado por Marco Morelli, lê-se em nota, “analisou cuidadosamente uma carta enviada pelo Dr. Passera e recebido pelo banco em 13 de outubro, no qual é ilustrada uma proposta não vinculativa relativa ao potencial reforço de capital do Banco. A esse respeito, o conselho de administração deu um mandato específico ao diretor executivo que iniciou investigações adicionais”.
Em linhas gerais, o plano Passera prevê a criação de um banco ruim para colocar empréstimos inadimplentes e a entrada de novos acionistas (os americanos da Atlas e da Pimco Warburg) como alternativa ao aumento de capital. A Passera também, assim como os atuais assessores JP Morgan e Mediobanca, pretende converter os títulos atuais em ações.
Outro hot spot no sistema de crédito: Unicredit. Fontes polacas citadas pelo Wall Street Journal acreditam na iminente venda da Banca Pekao à seguradora Pzu por 2,5 mil milhões. No entanto, o banco italiano fez saber que as negociações continuam em alto mar.
Em Milão, o índice FtseMib subiu na semana +1,1%, resultado de dois dias positivos (segunda e sexta-feira) e três sessões em que prevaleceram as preocupações com a próxima alta de juros nos EUA e os temores com a desaceleração da China. Entre as melhores ações, destacaram-se as Popolari: Banco Popolare +14,8%, Banca Pop. Emília +12,8%, Banca Pop. Milão +7,2%, Ubi +6,4%.
MORGAN STANLEY: FCA PODE DOBRAR
Os industriais são fracos: Stm -2%, pior que Fiat Chrysler -1,5%. O grupo liderado por Sergio Marchionne foi julgado pelo Morgan Stanley como o melhor título automotivo do mundo. O acórdão mantém-se em Overweight, com objetivo elevado de 11 euros para 10 euros, o que reconhece no papel um potencial de reavaliação de 100%. Só a marca Jeep vale o dobro da capitalização atual do grupo. Isso foi escrito pelo analista Adam Jones, que estima um forte crescimento nas vendas da Jeep globalmente e em particular na China.
A audição de Harald Wester, chief technology officer da empresa ítalo-americana, está prevista para hoje na comissão de inquérito do Parlamento Europeu sobre as emissões de auroras.
