O calouro número 160 do pequeno mercado na Piazza Affari, o antigo Aim (hoje Euronext Growth Milan) – Força de Corrida – apareceu na lista na terça com salto de 19% após uma avalanche de pedidos de compra, igual a seis vezes a oferta. Não é um recorde a ser contestado pelos voos de Rivian para Wall Street ou pela loucura da Crypto Chain em Paris (+3.000% em duas semanas), mas ainda soa como a confirmação do valor de um calouro nos primeiros lugares do mundo para tudo o que diz respeito à segurança do desporto motorizado: capacetes, fatos-macaco, sapatos, mas também extintores e sistemas de comunicação concebidos nos laboratórios Ronco Scrivia para depois brilharem nos circuitos de todo o planeta.
Não tenho tempo para digerir o IPO 160 e aí vem o 161, um bom número a julgar pelo boom de pedidos (14 vezes a oferta, +40% na estreia) de Vicenza Calçado agradável, mais recente talento naquele vale de calçados made in Italy que sabe competir com os gigantes do esporte.
Um bom exemplo da criatividade da economia italiana, repleta de muitos pequenos cases de excelência que sempre esperaram por butiques financeiras capazes de convencer propriedades familiares a desfilar esses modelos quase únicos entre os recintos das bolsas de valores.
Até que um punhado de bravos pensou nisso, entre os quais se destaca RI Top Consulting, uma equipe de consultores que desde o início optou por rodar em um circuito desprezado pelo mercado de capitais italiano, que sempre viveu promessas mais do que meio-sucedidas, em vez de se concentrar em uma economia feita de famílias que sempre escolheu para fazer crescer o agência bancária em vez de capital de risco. Parecia uma missão impossível mas, no final, alguns cúmplices reformas fiscais bem-sucedidas e a obra do "berçário" da Piazza Affari (ver o programa de elite, uma espécie de escola de gestão para pequenos negócios), os sucessos chegaram. O sucesso chegou. Como, com algum orgulho, ele pode reivindicar Anna Lambiase, CEO e pioneira desde as origens da Ir Top, a empresa que mais tem investido na tiragem do preçário reduzido, à qual garante o contributo de um gabinete de research e assistência em tours para investidores.
os números deAGE (Sigla para Euronext Growth Milão que responde à principal infraestrutura de mercado pan-europeu que gere bolsas regulamentadas em Amesterdão, Bruxelas, Dublin, Paris, Milão, Oslo e Lisboa) é um bom presságio. O ponto de partida são os números, que evoluem quase diariamente. Racing Force, o mais recente calouro na ordem do tempo em uma lista que cresce de 2 a 3 IPOs por mês, representa a estreia número 27 de 2021 (incluindo a introdução de 2 SPACs), ano em que três empresas também passaram para o segmento MTA da grande bolsa com um valor de mercado a rondar os 1,3 mil milhões de euros. Apesar disso, o capitalização total ultrapassou o teto de 10 bilhões (10,6, para ser exato) graças também a uma arrecadação de 686 milhões de novas mídias contra uma solicitação, na época do IPO, de 4,3 vezes superior aos títulos ofertados. Por último, o free float, igual a 31%, garante a liquidez necessária a um índice que, em termos de performance, registou lisonjeiros +16% a 56 de novembro, superando todos os outros indicadores dos mercados MTA.
Pergunta-se, neste ponto, se o fenômeno está destinado a crescer ainda mais ou, mais importante, pode ser replicado nas grandes ligas da Piazza Affari na época da Euronext. Afinal, neste mundo dominado pela capitalização de mais de um trilhão de dólares (você está em Wall Street até agora), a fórmula do pequeno é bonito não saiu de moda. Apenas Veja a abertura da Bolsa de Valores de Pequim, 81 pequenas e médias empresas (para o tamanho chinês), apreciadas por Xi JinPing, desconfiado dos bilionários gigantes da tecnologia e dos problemas imobiliários. Mas, sem ir tão longe, vale a pena se perguntar se tudo que reluz é ouro.
Os critérios de admissão não são muito vagos? De que adianta colocar empresas com uma facturação de 30 milhões ao lado de empresas como a Equita ou a Intermonte que vivem a AGE como uma fase de rodagem à espera de passar para um preçário mais elevado?
“Mais do que aqueles que já são grandes, nos interessamos por aqueles que têm potencial para se tornar grandes amanhã”, responde ele, incisivo. Ana Lambiase, tão gentil quanto combativo. A admissão na EGM, observa ele, não é para todos. Na verdade, é fruto de um intenso aprendizado em que o aspirante a calouro deve demonstrar que aprendeu as regras para se manter no mercado e explorar seu potencial. “Quem chega à AGE – especifica – tem um entendimento claro do conceito de plano de negócios, sabe como é feita a due diligence e consegue cumprir o que já foi prometido. Não é por acaso que nos preocupamos favorecer os IPOs de empresas já existentes em comparação com start-ups para os quais outros critérios e outras soluções se aplicam". Não são profissões que se aprendem apenas nos livros, mas o estágio do programa Elite da Borsa Italiana ajuda, tanto nas áreas mais avançadas (não é por acaso que a Lombardia é a região mais representada com 46% de calouros, tecnologia em a liderança) e no Sul, com pistas relevantes na Campânia e na Sicília.
Assim como eles ajudaram muito isenções fiscais para listagem, em vigor desde 2018, que prevêem um crédito fiscal de 50% para as PME sobre os honorários de consultoria para a listagem. "Esperamos - explica o CEO da Ir Top que enviou um pedido formal tanto para o MEF como para o Palazzo Chigi - que possa continuar o processo de incentivo à captação de capitais em capitais próprios que se tem revelado um forte dinamizador do emprego e do crescimento económico das PMEs italianas: as empresas listadas na Euronext Growth Milan oferecem trabalho para cerca de 19.600 funcionários, com um impacto no emprego de +23% em relação a 2019 e +62% em relação à data do IPO. Através de um dotação anual de 30 milhões euros conseguiremos permitir ao nosso país continuar o caminho do desenvolvimento das PME's”.
Um acelerador que, na prática, não custa nada mas que pode assumir uma certa eficácia na gestão do plano Pnrr e, de forma mais geral, na transição do tecido económico para a sustentabilidade. De fato, o nascimento na semana do nascimento se encaixa nesse quadro parceria entre V-Finance, subsidiária da Ir Top, e Techno, empresa que se transformou na Elite, hoje com 3 clientes empresariais, líder em serviços empresariais de monitoramento de desempenho industrial e sustentabilidade ambiental. O objetivo é criar um pólo de sustentabilidade que possam promover o crescimento das pequenas e médias empresas em termos de sustentabilidade ambiental, para as quais o plano Draghi destina 68,6 bilhões de investimentos.
