No recente World Economic Outlook, o Fundo Monetário Internacional revisou para baixo suas estimativas de crescimento mundial para 2016 e 2017. Entre os riscos potenciais listados como causa de uma nova desaceleração, o Fundo não inclui imóveis. Dentre os principais mercados imobiliários, destacam-se os dos Estados Unidos e da China. O primeiro porque o colapso do mercado imobiliário em 2007 produziu mudanças estruturais na sociedade e na economia que a actual recuperação dificilmente irá alterar, o segundo porque, apesar da esperada deflação dos preços e da procura, dá claros sinais de vitalidade. Finalmente, um olhar sobre a Itália é importante porque é um dos poucos países desenvolvidos onde os preços dos imóveis ainda estão caindo.
O mercado norte-americano é definido pelas operadoras como ainda em condição de recuperação. Os preços subiram ano a ano pelo 47º mês consecutivo em fevereiro. No entanto, a recuperação dos preços imobiliários e da demanda não eliminou os muitos problemas criados pelo estouro da bolha que atingiu os símbolos do "sonho americano", a começar pela casa própria. Hoje, nos Estados Unidos, a participação da casa própria caiu para 63%, um nível em meados da década de XNUMX.
Na China, os temores de uma desaceleração descontrolada no mercado imobiliário parecem ter sido afastados por enquanto. Após doze meses de variações negativas, a partir de outubro de 2015 os preços das casas voltaram a crescer, registrando o maior aumento da série em março: +4,9% a/a. A evolução dos preços imobiliários no país apresenta-se extremamente heterogénea em todo o território, muito mais do que nos países ocidentais, com algumas cidades (como Xangai) a registarem subidas na ordem dos 20% y/y. Um tema recorrente na evolução do setor na China é o excesso de oferta. No mercado hoje há 425 milhões de metros quadrados à venda (eram 142 em 2011) e outros 470 milhões estão em construção. Novamente, há extrema heterogeneidade nas diferentes áreas do país.
Na Itália, o quarto trimestre de 2015 marcou o 16º trimestre consecutivo de queda dos preços imobiliários em base anual. No entanto, a queda anual dos preços no período de setembro a dezembro de 2015 foi a menor desde que o mercado começou a declinar. Além disso, 2015 marca o segundo ano consecutivo de crescimento das vendas: +6,5% em relação a 2014, o equivalente a mais de 27 mil unidades habitacionais em um ano.
