Em 2013, a economia russa cresceu apenas 1,3%, consequência direta da fraca evolução do consumo e dos investimentos, acompanhada por um desempenho igualmente fraco das exportações. Em parte como resultado da crise ucraniana, esse processo continua em 2014, com o PIB crescendo 1,1% no primeiro semestre, devido à queda nos investimentos. As primeiras consequências já se fazem sentir na economia russa: as sanções geram custos de financiamento mais elevados para empresas e famílias, uma maior saída de capital e pressiona o rublo, levando a uma maior inflação e redução do consumo. A demanda por consumo e investimento corre o risco de enfraquecer ainda mais devido ao aumento da inflação, enquanto as exportações em setores não relacionados à mineração serão restringidas por um ambiente externo fraco. Enquanto uma recuperação tímida é esperada em 2015, as perspectivas de longo prazo são muito limitadas, quando o impacto das sanções será sentido ainda mais no já reduzido nível de investimentos. Então eles se tornam novos investimentos em tecnologia e no setor financeiro são de vital importância.
O colapso da confiança na economia russa é evidente pela saída de capital: 62 bilhões de dólares no primeiro trimestre de 2014 para um total de 87 bilhões no primeiro semestre do ano. Essa saída afeta a aquisição de ativos estrangeiros pelos bancos (fluxo de caixa) e os depósitos em moeda estrangeira pelas empresas. A saída de capital deve chegar a US$ 100 bilhões até o final de 2014, contra US$ 65 bilhões um ano antes. As saídas de capital e o aumento da incerteza econômica levaram ao aumento da volatilidade da moeda. Nos últimos doze meses, o rublo perdeu cerca de 8% de seu valor em relação ao euro e ao dólar. Como resultado, o banco central da Rússia interveio repetidamente para sustentar a taxa de câmbio, elevando sua principal taxa de juros três vezes desde fevereiro, de 5,5% para os atuais 8%.
A depreciação do rublo também agravou o nível geral de preços: a taxa de inflação foi de 7,5% em julho, com projeções de 7% no final do ano. Dada a nova depreciação moderada na segunda metade do ano, a inflação deverá ultrapassar os 7% em 2014. No entanto, a proibição de importação recentemente imposta às exportações de alimentos da UE agravará ainda mais essas tendências, favorecendo a produção local com custos de recursos mais elevados. Com o consequente abrandamento do crescimento do consumo privado para 0,4% no final do ano.
