Alemanha e PMI: o calcanhar de Aquiles é a construção

Conforme indicado por Atradius, o desempenho da indústria alemã de materiais e construção melhorou nos últimos anos e as perspectivas para 2015 são positivas. Volume de negócios cresceu 4% em 2014 e prevê-se um novo aumento também este ano Taxa de crescimento de 2% impulsionada pela construção residencial (+3%), construção comercial (+1,5%) e construção pública (+1%). Apesar da indústria apresentar desempenhos muito bons, o setor madeireiro/serratório e indústrias relacionadas continuam enfrentando problemas, apesar do aumento da demanda global. As razões para isso são o alto preço da madeira alemã, os custos de financiamento e o excesso de capacidade de produção. E é por isso que os analistas consideram o setor de construção mais arriscado do que outras indústrias do país. Muitas empresas de construção, especialmente as de médio e pequeno porte, tradicionalmente têm um índice de patrimônio fraco (a parcela do patrimônio usado para financiar os ativos da empresa), embora tenha melhorado ligeiramente nos últimos anos, atingindo cerca de 12-13% em 2014. De acordo com a Creditreform, a inadimplência diminuiu mais de 5% em 2014, para 3.450 casos. No entanto, a taxa de insolvência ainda é muito alta do que em outros setores (95 insolvências para cada 10.000 empresas em comparação com 42 para cada 10.000 no setor manufatureiro). Em 2015 prevê-se uma nova diminuição das insolvências (para 3%). Assim, diante desses dados, analistas são muito cautelosos ao avaliar a solvência de empresas do setor que atuam há menos de um ano, a menos que façam parte (ou sejam derivados) de grupos maiores.