O início entoado de wall Street animou durante algumas horas as tabelas de preços europeias, mas a enésima chama do gás, que atingiu os 317 euros por Mwh na sessão, cortou as asas de qualquer voo de fantasia. O fechamento no continente é contrastado após uma tendência sem bússola.
De fato, é difícil imaginar uma inflação sob controle e uma economia deslumbrada com custos de energia galopando dessa forma e os bancos centrais a caminho do aperto monetário. Veremos o que os banqueiros reunidos hoje por três dias em Jackson Hole têm a dizer sobre os tópicos quentes do período e sobre seus próximos movimentos e, em particular, Jerônimo Powell, presidente do Fed, que falará amanhã.
Tabelas de preços europeias sem bússola
Quadrado Negócio fechou em alta de 0,1%, a 22.454 pontos-base, mostrando-se mais cauteloso do que Amsterdam + 0,62% Frankfurt +0,39% e Londres +0,11%. Mas melhor do que Paris -0,08% e Madrid -0,15%.
O crescimento acima do esperado do PIB alemão no segundo trimestre, +0,1%, contribuiu para incutir uma pequena dose de otimismo pela manhã, mas do outro lado da balança, o mau humor das empresas alemãs revelado pelo ' índice ifo em agosto.
No exterior, Wall Street está se movendo em um progresso fracionário, especialmente com ações de tecnologia. Os dados macro incentivaram as compras: o PIB das estrelas e listras no segundo trimestre foi, na segunda leitura, menos pior, -0,6% (contra uma primeira leitura de -0,9%); o valor da inflação manteve-se estável (+7,1%).
Pedidos na semana que termina em 20 de agosto para i benefícios de desemprego acabaram por ser inferiores ao estimado (243 mil contra as expectativas de 255 mil).
BCE: queda do euro aumenta pressões inflacionárias
Foi hoje publicada a acta da reunião de julho do BCE, na qual foi decidida a primeira subida de taxa em mais de dez anos, em 50 pontos base, ainda que alguns membros do conselho de administração tivessem preferido limitar-se a 25 pontos. Durante a discussão observou-se que os sinais de retração econômica podem se estender até 2023 e que o depreciação do euro representa uma mudança importante no ambiente externo e acarreta maiores pressões inflacionárias para o bloco, dados os maiores custos de importação de energia faturados em dólares.
No mercado de câmbio, o câmbio euro dólar não é particularmente afetado por essas considerações e a moeda única continua a ser negociada em paridade com a moeda dos EUA.
De acordo com a Reuters, os mercados monetários estão esperando Aumento das taxas do BCE em 100 pontos-base até outubro: outro aumento de 50 pontos-base seria totalmente esperado em setembro, mas também haveria uma pequena probabilidade de um aumento de 75 pontos-base.
Gás ainda subindo
Observado especial para os destinos do continente, mas não só, é o gás, com os preços futuros em Amsterdã continuando acima de 300 euros. Depois de uma incursão para os 317 euros, os preços começaram então a cair mantendo-se em níveis vertiginosos, no meio da pior crise de abastecimento das últimas décadas e que pressiona os governos.
O preço é estável óleo, após a alta por temores de oferta, o Brent está sendo negociado em torno de 100,30 dólares o barril.
O spread caiu, mas é um recorde para o título de dois anos
Tudo isso parecem ser premissas que devem levar a um aumento do spread. No entanto, neste período, as pressões incidem sobre todos os títulos públicos e não apenas sobre os da Itália ou da zona do euro. Mais uma vez, a Reuters escreve que os rendimentos dos títulos de dois anos do Reino Unido atingiram seu nível mais alto desde a crise de 2008 e que a curva de rendimentos de 2 a 10 anos foi mais invertida do que nunca desde então.
Hoje, do lado secundário, a taxa BTP a dez anos cai para 3,55% e como cai mais do que o Bund da mesma duração, que pára em +1,31%, o propagação estreita para 223 pontos base (-3,62%).
Isso apesar do site da Financial Times destaca a aposta baixista dos hedge funds contra a Itália, numa reedição para já menos grave do que a que vimos há 14 anos. O valor total dos títulos italianos emprestados por investidores para apostar na queda dos preços teria atingido o nível mais alto de janeiro de 2008 a agosto, é de mais de 39 bilhões de euros, segundo dados da S&P Global Market Intelligence. A Itália "é o país mais exposto em termos do que acontece com os preços do gás e as políticas são desafiadoras", Mark Dowding, diretor de investimentos da BlueBay Asset Management, que administra cerca de US$ 106 bilhões em ativos.
No primário, por sua vez, o rendimento de títulos italianos de dois anos atingiu um novo recorde desde esse prazo (2021): o rendimento bruto das BTPs em 30 de maio de 2024 cedidas pelo Tesouro em leilão atingiu 1,86%, alta de 16 pontos base em relação ao mês anterior. O valor solicitado foi igual a 4,452 bilhões, para um índice de cobertura de 1,78.
Piazza Affari rebocado por Eni
Ele contribuiu para dar um pouco de energia à Piazza Affari Eni, +2,06%, melhor blue chip do dia também graças ao desenvolvimento contínuo de seus negócios. Ontem os dirigentes do cachorro de seis patas se reuniram com o presidente da Corporação Nacional de Petróleo da Líbia iniciar uma nova fase de investimentos no país e aumentar a produção de gás naquela área. De acordo com os analistas do Banca Akros, esta é uma boa notícia, já que a Líbia foi responsável por cerca de 10% da produção total da empresa no ano passado.
O setor petrolífero é, aliás, tônico na Europa e se destaca em Milão também com Tenaris +1,84%. O vermelho, porém, é profundo para Saipem, -4,63% sujeito a maior volatilidade.
Entre os títulos em andamento no setor automotivo Exor +1,78% e CNH +1,74% (ruim em vez de Iveco). Bem stm +1,64%, que contempla o evento anunciado por Apple (+0,9% em Nova York) para 7 de setembro, no qual a empresa de Cupertino provavelmente lançará oiPhone 14, o Apple Watch Series 8 e uma atualização do sistema operacional iOS.
Bancos e outras ações financeiras registram sessão de baixa: NEXI -2,49% Banco Bpm -2,49% Finecobank -1,88% Unicredit -1,59%.
