“A recuperação global enfraqueceu ainda mais em meio ao aumento da turbulência financeira e à queda dos preços dos ativos.” O alarme veio na quarta-feira, 24 de fevereiro, do Fundo Monetário Internacional, que - em vista do G20 a ser realizado nos dias 26 e 27 de fevereiro em Xangai, na China - publicou um documento intitulado "Perspectivas Globais e Desafios de Política".
O Fundo aponta que após uma desaceleração "inesperada" da atividade econômica global no final de 2015, houve um novo enfraquecimento no início de 2016. Com isso, um novo corte nas estimativas de crescimento é "provável" na próxima edição do World Economic Outlook que o FMI divulgará em abril. Em janeiro, o Fundo já havia reduzido suas projeções globais em 0,2% para 2016 e 2017, para +3,4 e +3,5%, respectivamente.
“Os desenvolvimentos apontam para maiores riscos de descarrilamento da recuperação numa altura em que a economia global se encontra particularmente vulnerável a choques adversos”, escreve o FMI, sublinhando que esta conjuntura “frágil” aumenta “a urgência de um alcance alargado que potencie o crescimento e administre vulnerabilidades”. Por isso, “as políticas monetárias acomodatícias continuam a ser essenciais onde a inflação ainda está abaixo das metas dos bancos centrais”.
Ao mesmo tempo, porém, segundo o Fundo, "deve-se reduzir o excesso de dependência das políticas monetárias" e são necessárias fortes ações multilaterais para impulsionar o crescimento e conter os riscos. A este respeito, o instituto liderado por Christine Lagarde defende que o "G20 deve agir agora para implementar de forma decisiva as estratégias de crescimento existentes" e que "podem ser necessárias reformas na rede de segurança financeira global, incluindo novos mecanismos de financiamento".
RECUPERAÇÃO GRADUAL NA ZONA EURO, NPLS AINDA ALTO
Quanto à Zona Euro, “continua uma recuperação gradual – prossegue o FMI –, suportada em parte pelos baixos preços do petróleo, apesar do abrandamento das exportações líquidas. No entanto, baixo investimento, alto desemprego e fracos balanços pesam no crescimento”. O instituto de Washington sublinha ainda “a necessidade continuada de desalavancagem nas empresas” na zona euro, bem como nas economias avançadas, e recorda que o nível de crédito malparado é “ainda elevado”. Os bancos da UE “sofreram quedas acentuadas no mercado de ações na esteira do enfraquecimento da rentabilidade, refletindo um legado de dívida elevada, exposição a commodities e mercados emergentes e taxas de juros negativas”, quadro que segundo o FMI também se aplica ao Japão. Por esses motivos, na zona do euro, países como a Alemanha, que têm margem de manobra do ponto de vista fiscal, “deveriam fazer mais para apoiar o crescimento por meio de investimentos em infraestrutura, por exemplo”.
O QE do BCE APOIA A RECUPERAÇÃO, MAS É PRECISO FAZER MAIS
A flexibilização quantitativa do Banco Central Europeu “apoiou a recuperação ao melhorar a confiança e as condições financeiras”, prossegue o FMI, defendendo que o instituto liderado pelo italiano Mario Draghi “deve continuar a sinalizar fortemente a sua disponibilidade para utilizar todas as ferramentas disponíveis até ao seu preço cumprimento do mandato de estabilidade", dado que "a inflação continua baixa". Em suma, o programa de compra de títulos "deve ser apoiado por um conjunto equilibrado de políticas, incluindo apoio fiscal, orçamentos melhorados e reformas estruturais".
FED É MAIS CLARO SOBRE O QUE PRETENDE FAZER COM AS TAXAS
Quanto ao Federal Reserve, após o aperto monetário de dezembro passado, o primeiro desde junho de 2006, "novas ações devem ser bem comunicadas - continua o texto - e baseadas em evidências claras de pressão sobre salários ou preços e na avaliação de que a inflação se prepara para subir em direção à meta de 2% do Fed”.
BREXIT, O REFERENDO COLOCOU EM RISCO AS PERSPECTIVAS DA GRÃ-BRETANHA
O Fundo sustenta ainda que o referendo de 23 de junho em que os cidadãos britânicos serão chamados a se manifestarem a favor ou contra a saída do Reino Unido da União Europeia é um dos riscos que podem ameaçar as atuais perspetivas animadoras da economia britânica. O FMI explicou que as perspectivas para a economia do Canal da Mancha são positivas. “Os diretores executivos do Fundo dão as boas-vindas ao desempenho econômico robusto do Reino Unido, que levou a um crescimento robusto, alto nível de emprego, redução significativa do déficit e aumento da resiliência do setor financeiro. No entanto, as perspetivas relativamente positivas estão sujeitas a riscos e incertezas, incluindo os associados às perspetivas globais, crescimento moderado da produtividade, níveis ainda elevados de endividamento das famílias e o próximo referendo sobre a adesão à UE.
MIGRANTES, NA EUROPA PRECISAMOS URGENTEMENTE DE POLÍTICAS DE INTEGRAÇÃO
Quanto à questão dos migrantes, o Fundo Monetário Internacional defende que são "necessárias urgentemente políticas" para apoiar a sua integração na força de trabalho na Europa: a curto prazo, "o impacto macroeconómico do salto dos refugiados será provavelmente um aumento modesto Crescimento do PIB, reflexo da expansão fiscal ligada ao apoio aos requerentes de asilo”. A médio prazo, porém, os efeitos sobre o crescimento e as finanças públicas "dependem da eficácia da sua integração nos mercados de trabalho nacionais".
O FMI fornece exemplos de políticas que podem facilitar a integração de refugiados, incluindo “reduzir as restrições à permissão de trabalho durante a fase de busca de asilo, fortalecer políticas trabalhistas favoráveis aos refugiados, fornecer subsídios a empregadores privados que contratem imigrantes e isenções temporárias de salários mínimos”. A instituição liderada por Christine Lagarde sugere ainda vias facilitadoras para o reconhecimento das competências dos refugiados e para a sua mobilidade geográfica. Na verdade, o FMI aconselha permitir que os refugiados se mudem para onde eles têm mais chances de encontrar emprego.
