A Enel não escapou quinta-feira da chuva de vendas que atingiu as listas europeias sem poupar as concessionárias. Mas a gigante elétrica pode consolar-se com a excelente recepção dada na quarta-feira pelo mercado financeiro à emissão, a terceira do género, de um "Sustainable linked bond": 500 milhões de libras para financiar investimentos alinhados com os objetivos verdes da União Europa , lembrou a Washington por Christine Lagarde que alertou que a UE se prepara para favorecer projetos de investimento ligados ao meio ambiente, abandonando o princípio da neutralidade.
Mas os mercados já apreciam há algum tempo o modelo da empresa italiana, considerada campeã no campo das energias renováveis. Um reconhecimento que faz Enel, de longe a ação mais capitalizada da Piazza Affari com um valor de 76,6 bilhões, o campeão da economia sustentável, em primeiro lugar na Europa. Pelo contrário, se olharmos para o desempenho do setor elétrico e energético no médio prazo, devemos reconhecer que a Enel é uma bom exemplo da revolução em curso nas avaliações de mercado de sustentabilidade, um processo que contém mais de uma surpresa.
Na última semana Exxon Mobil, a gigante do petróleo que liderou décadas, abandonou sua liderança no setor de energia: em 2010 o título valia 330 bilhões de dólares, hoje pouco menos de 150. Em primeiro lugar no setor de energia subiu nos EUA Próxima Era, empresa atuante em energia eólica que há dez anos valia um sexto da Exxon Mobil que, entre outras coisas, teve que sofrer a vergonha de fechar o trimestre no vermelho.
Um destino amargo para um colosso que, apenas alguns anos atrás, foi capaz de ditar as linhas da política energética dos Estados Unidos, orientando a abertura para a exploração do petróleo bruto siberiano, escolha apoiada por Rex Tillerson, o ex-CEO que foi o primeiro Secretário de Estado da era Trump.
A corrida de revezamento no mundo do petróleo não é um caso isolado. Pelo contrário. Não estão longe os anos em que Eni representou a primeira subsidiária do Tesouro, anos-luz à frente da Enel, também empatada por dívidas no setor de telecomunicações. Hoje, o cachorro de seis patas vale pouco menos de 23,5 bilhões de euros na bolsa de valores, menos de um terço do grupo elétrico que entretanto se tornou uma feroz multinacional.
Ainda mais impressionante, A Enel agora está se aproximando da Total que hoje vale pouco mais de 90 mil milhões de euros contra 125,7 em 2010. Mas foram todos os grandes nomes do setor petrolífero que queimaram o valor: Chevron, Shell e BP estão todas em mínimos de dez anos sob pressão de grandes investidores, desde fundos de pensão americanos até fundos soberanos noruegueses, que impõem uma rápida reestruturação. Pelo contrário, os grandes nomes do setor de renováveis, não apenas a Enel, batem novos recordes: aplica-se a Jogo Siemens quanto ao dinamarquês Vestas o que contribuiu para tornar a bolsa de valores de Copenhague a mais brilhante em setembro. Mas, acompanhando a revolução da Enel, não são poucas as empresas tradicionais que apostaram em renováveis, desde Espanhol Iberdrola para Português EDPR.
Há quem veja um risco de bolha está chegando: como justificar uma relação p/u de 25 vezes para o Orsted dinamarquês contra apenas 5 para o Total? Vários fatores influenciam, entre eles o efeito raridade e a vontade das empresas de acelerar a transição com operações para linhas externas. Acima de tudo, porém, a Bolsa reconhece e amplia a mudança de paradigma que estamos experimentando.
