A Enel anunciou sua emissão de títulos híbridos em dólares, conforme esperado. O título - conforme indicado ontem pela Reuters - é de 60 anos e resgatável após o décimo ano, dizem os principais gestores da operação.
Liderando a operação estão JP Morgan, Bank of America Merrill Lynch, Barclays, Citi, Credit Suisse, Goldman Sachs, Morgan Stanley, MUSI e Mizuho. O título vence em setembro de 2073, com primeira opção de compra em setembro de 2023. Caso a opção de compra não seja exercida, será aplicado um aumento no cupom de 25 pontos base. Um aumento adicional de 75 pontos base será aplicado se a opção de compra de 2043 não for exercida. Após a primeira opção de compra, as opções subsequentes cairão a cada 5 anos.
O título subordinado tem uma classificação esperada de 'Ba1', 'BB+' e 'BBB-' da Moody's, S&P's e Fitch, respectivamente. Em vez disso, o emissor possui ratings 'Baa2', 'BBB' e 'BBB+' respectivamente, o primeiro e o terceiro com perspectiva negativa, o segundo estável. O título híbrido tem a característica de pesar metade no balanço dos emissores em patrimônio líquido e metade em dívida, fator que deve preservar o rating.
A Enel já havia emitido um título híbrido no início de setembro, com uma tranche em euros no valor de 1,25 bilhão e outra em libras no valor de 400 milhões. “A emissão em dólares costuma oscilar entre 500 e 750 milhões de dólares”, diz uma fonte próxima à operação, enquanto para outra pode chegar a 1.000.
A última emissão híbrida em dólares na Europa é a da Edf que em Janeiro colocou uma multi tranche incluindo uma de 3 mil milhões de dólares com um call de décimo ano.
