Não há razão especial que justifique a queda nas tabelas de preços na primeira sessão do segundo trimestre. Mas, tanto no front geopolítico quanto no financeiro, o mercado tem percebido que chegou a hora da prudência, esperando que os relatórios trimestrais garantam novo oxigênio para o Boi. Os mercados dos EUA aguardam o resultado da próxima visita do presidente Xi Jinping, seu primeiro contato direto com Donald Trump. Enquanto isso, eles estão tentando estimar um preço para arriscar a Coreia do Norte.
Entretanto, a sombra do terrorismo volta a obscurecer o otimismo dos europeus em São Petersburgo, já concentrados na corrida final das eleições presidenciais francesas, verdadeiramente para serem vividas à bout de souffle. Neste contexto, os mercados parecem sofrer mais do que o esperado com a redução das compras do BCE, descurando os bons dados da economia real e do emprego.
Em suma, muitos pequenos detalhes de uma imagem que parece menos brilhante e animada do que a estreia da Trumponomics, há mais ou menos 100 dias. Mas em grande movimento e capaz de surpreender. A Wall Street de ontem ultrapassou o valor da Tesla sobre a Ford, confirmando a vitalidade do sistema.
Por fim, surge um vislumbre de saída da crise dos bancos venezianos, a última etapa do calvário das finanças italianas. É uma pena que o spread, que subiu para mais de 200 pontos base, fique aí como um lembrete de que a Itália continua sendo a panela de barro da zona do euro, a mais frágil no caso de um choque violento vindo da França.
TÓQUIO FICA PARA BAIXO, ÓLEO PARA BAIXO
A prudência também domina as listas asiáticas ativas. Hoje, as bolsas de valores da China, Hong Kong e Taiwan estão fechadas devido aos feriados. A Bolsa de Valores da Índia também para. Tóquio fraca, com uma queda abundante de 1% nas últimas etapas, como sempre travada pela corrida ao iene, a moeda porto-seguro por excelência em momentos de tensão política.
As ações da Hyundai (-2,9%) e da KIa motors perdem terreno em Seul: a China cortou as compras de carros coreanos em retaliação à instalação de mísseis americanos contra Pyongyng.
Novo tapa na Toshiba (-9%) às vésperas do encontro entre a alta direção da gigante, assolada pela crise nuclear, com os credores.
O petróleo também está desacelerando após a recuperação da produção da Líbia e a duplicação da atividade dos poços de petróleo de xisto dos EUA em comparação com um ano atrás. O Brent negociou esta manhã a 53,12 euros, o petróleo bruto WTI pouco acima dos 50 dólares. Na Piazza Affari Eni -1%, Tenaris -0,3%. Salto de Saipem (+3,3%).
SENTADO LEAKY PARA WALL STREET
Dia de quedas em Wall Street em antecipação à cúpula de Trump com o presidente chinês. O índice Dow Jones perdeu 0,06%, o S&P 500 0,15%, Nasdaq - 0,29%.
O dólar está estável em relação ao euro em 1,067. O rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos caiu para uma baixa de cinco semanas em 2,33%, de 2,38% no fechamento. Por outro lado, vendas de títulos públicos com vencimentos mais curtos, com consequente achatamento da curva de juros.
Segundo dia consecutivo de valorização do ouro para 1.253 dólares: esta manhã voltou a subir para 1.257 dólares.
TESLA VALE MAIS QUE FORD, BAQUE DA GM
Dominando a atenção do mercado está a desaceleração da indústria automobilística. Após o longo rali, o mercado de quatro rodas nos Estados Unidos está em forte declínio, acompanhado pelo forte aumento das insolvências nas compras a prazo. Os títulos dos Detroit Bigs estão pagando por isso.
General Motors cai 3,4%, Ford 1,7%, ultrapassada pela Tesla (+6,7%), em aceleração muito forte após o aumento das entregas de veículos no trimestre: 25.418 unidades (+69% em relação a um ano atrás) contra 23.200 esperado pelo Goldman Sachs. “Tempos ruins para Shortville”, isto é, para os ursos, Elon Musk twittou. A preços de hoje, a fabricante de carros elétricos de luxo vale 48 bilhões de dólares contra 45 da Ford.
THUMP DO FIAT CHRYSLER TAMBÉM, MAS ESTÁ BOOM NA ITÁLIA
A quebra do mercado americano também afetou a Fiat Chrysler (-4,8%), pior cotação da Bolsa, apesar dos bons resultados de vendas na França e na Espanha, confirmados, com a Bolsa fechada, pelo excelente desempenho da Itália: + 21,3 %, com participação de mercado de 30,14%, ante 29,35% em março de 2016. No ranking dos dez carros mais vendidos em março, o grupo coloca sete modelos entre os dez primeiros do ranking.
Mas a queda no mercado americano pesou no estoque: as vendas externas caíram 5% em março na América do Norte, ante previsão de crescimento de 0,4%.
ELKANN ADOTA O MODELO DA BATERIA PARA COMPRAS
A Exor, empresa financeira no coração do império Agnelli, decidiu adotar o modelo Tamburi. A holding, antecipou John Elkann em entrevista ao Financial Times, pretende iniciar uma série de compras de participações minoritárias em pequenas e médias empresas italianas segundo o modelo de sucesso desenvolvido por Tip: uma empresa com forte vocação exportadora, com gestão ou propriedade sólida e determinada e um plano de crescimento bem definido. Elkann cita Eataly, Moncler e Technogym como exemplos.
A Exor, na véspera das contas trimestrais, pretende assim voltar a investir em Itália mas com uma atitude diferente do que no passado, quando a pegada da Fiat na economia italiana era o sinal de uma hegemonia que pertence ao passado, sublinha o próprio Elkann. "A percepção histórica da Fiat agora mudou na Itália", disse o herdeiro do advogado. A Exor pode desempenhar um papel importante para favorecer a estreia e decolagem de empresas de médio porte no mercado americano, destaca Elkann.
MILÃO -1,2%, EUROPA SOFRE COM REDUÇÃO DO QE
Mais do que a bomba no metrô de São Petersburgo, o decréscimo das compras de títulos por parte do BCE foi provavelmente o que mais influenciou a queda das bolsas europeias. Após três meses de alta, a primeira sessão da semana financeira europeia registrou forte queda.
Enquanto isso, o euro atingiu uma baixa de três semanas em relação ao dólar, em 1,0650 dólares. A Piazza Affari fechou a primeira sessão da semana no vermelho, destacando uma das piores exibições da atualidade na Europa. O índice Ftse Mib perdeu 1,22%, para 20.242 pontos.
Os outros mercados europeus também estiveram fracos com Madrid (-1,32%) em linha com o Milan. Um pouco melhor, mas ainda no vermelho Frankfurt (-0,45%), depois de ter chegado perto do recorde pela manhã. Paris -0,71% aguardando o debate televisionado entre os candidatos presidenciais. Londres -0,55%.
O PMI mostrou que os fabricantes da zona do euro lutaram para acompanhar a demanda em março, apesar da atividade ter se recuperado no ritmo mais rápido em quase seis anos. O índice industrial PMI italiano elaborado pela Markit/Adaci subiu em março para 55,7 pontos, ante 55,0 no mês anterior, confirmando-se bem acima do limite de 50 pontos que separa crescimento de contração.
SPREAD SUPERA 200 PONTOS, CHUVA DE COMPRAS NO BUND
Uma sessão a ser esquecida para o secundário italiano, que volta a alargar o atraso no Bund mas sobretudo aparece particularmente penalizado contra o cartão espanhol. Os BTPs caíram, com o rendimento de 2,32 anos subindo para 2,30% em relação aos 0,28% da última sexta-feira. O rendimento do Bund cai para 203% e o spread aumenta quatro pontos base para 2014, o mais alto desde o início de 136. O prémio Bono face ao benchmark alemão pára nos XNUMX pontos base.
O mercado parece estar apostando que o ritmo lento em que o programa Qe continuará a partir de hoje, que cai de 80 para 60 bilhões de euros por mês, penalizará sobretudo os benchmarks italianos. Entretanto, a publicação das estatísticas semanais e mensais pelo BCE foi adiada para amanhã. Relativamente a fevereiro, os últimos dados do banco central destacam as subscrições de 8,499 mil milhões de obrigações do Estado italiano por parte do Eurosistema, com um total a subir para 96,265 mil milhões.
Em entrevista à edição de hoje do “Expansion”, o economista-chefe do BCE, Peter Praet, considera a atual orientação da política monetária ainda perfeitamente adequada, dado que os sinais encorajadores do lado dos estudos económicos ainda não se seguiram pelos chamados “hard date ".
O ataque de São Petersburgo também pesou no mercado. A taxa alemã de 0,29 anos caiu para 5%, a menor em um mês, enquanto os rendimentos dos benchmarks de dois e cinco anos caíram para uma baixa de duas semanas. Além disso, o rendimento do título britânico de XNUMX anos caiu para o nível mais baixo desde outubro.
BANCOS FRACOS. O BCE PEDE 6,8 BILHÕES PARA AS REGIÕES DE VENEZA
Sinais de fumaça positivos das autoridades políticas e reguladoras europeias, que nos últimos dias têm a bola na mão para o resgate das duas instituições venezianas, Popolare di Vicenza e Veneto Banca. “Todos estão sentados à mesa com o objetivo de chegar a uma solução comum que seja eficiente, sustentável e no interesse da estabilidade financeira – disse um Portvoice da Comissão Europeia – Estamos confiantes de que uma solução nesta base pode ser encontrada em nas próximas semanas".
Entretanto, depois do Popolare di Vicenza foi o Veneto Banca que fechou as contas de um péssimo 2016: um bilião e meio de euros de prejuízo líquido, face aos 882 milhões do tinto em 2015. empréstimos e outros activos, no valor de 1,29 mil milhões (+58,7% que no ano anterior). As provisões para riscos e encargos mais do que triplicaram para 433 milhões. A nível operacional, o prejuízo do grupo que acabou no pó após os anos de grandeza sob a gestão de Vincenzo Consoli é de 177 milhões.
Bloomberg escreve que a Autoridade Supervisora da UE está pedindo uma injeção de 6,8 bilhões (2 a mais do que o esperado) para os dois bancos. Dia ruim para os bancos, não só na Itália. O índice europeu Stoxx do setor bancário cai 1,6%, com quedas significativas para o espanhol BBVA (-2,3%) e para o Deutsche Bank (-2,9%). Na Piazza Affari Unicredit - 2,5%, Intesa -1,6%, Banco Bpm -2,3%, Mediobanca -2,2%. Seguradoras em queda: Generali -0,3%, Unipol -1,2%.
HOJE ESTREIA O CALORO DA UNIEURO
No restante da tabela de preços, vale destacar a estreia da Unieuro, empresa fundada pelo pai do empresário do Eataly, Oscar Farinetti, em 67, mas que hoje pertence a um fundo de private equity. A oferta foi reduzida em quantidade e preço em relação às previsões iniciais. Em vez de 8,5 milhões de ações (equivalentes a 42,5% do capital) decidiu-se colocar 6,36 milhões, para um free float de 31,8% que subirá para 35%. O preço do IPO foi fixado em 11 euros, abaixo do mínimo do intervalo indicativo de 13-16,5 euros. A empresa não receberá nada com a listagem, porque todas as ações no mercado foram disponibilizadas pelo acionista-vendedor.
