O BCE está pronto para intervir de forma decisiva para trazer a inflação de volta a níveis adequados, tanto fortalecendo o plano de compras quanto atuando sobre as taxas. A afirmação foi feita hoje, sexta-feira, pelo presidente do BCE, Mario Draghi, ao discursar no congresso bancário europeu em Frankfurt. É mais um passo para um reforço da ação de estímulo no dia 3 de dezembro, quando está marcada a próxima reunião do conselho do banco central europeu. Após a intervenção, a propagação Btp-Bund caiu para 101 pontos e o euro está de volta abaixo de 1,07 do dólar.
“Se a decisão for de que a atual trajetória de nossas políticas não é suficiente para cumprir” a meta de inflação próxima de 2% no médio prazo “faremos o que for necessário para recuperá-lo o mais rápido possíveldisse Draghi. O plano de compra de títulos públicos e privados lançado pelo BCE na Primavera deste ano (o denominado QE) "é uma ferramenta poderosa e flexível dado que pode ser modificado em termos de volume, composição e duração para atingir um nível de acomodação ainda maior”, continuou Draghi, mas outras ferramentas de intervenção também são possíveis. “Também o nível da taxa dos depósitos bancários – acrescentou Draghi – pode melhorar a transmissão dos efeitos do plano de compras, inclusive aumentando a velocidade de circulação das reservas bancárias”.
RECUPERAÇÃO MAIS SÓLIDA, MAS AINDA RISCA
Ele mesmo esclareceu os motivos que levam Draghi a novas intervenções: a recuperação hoje é mais sólida, reiterou, mas "olhando também para o contexto mais amplo, ainda há riscos. Tanto que “não podemos afirmar com toda a confiança que o processo de recuperação pós-crise da zona euro está concluído”.
De fato, a recuperação econômica na Eurolândia está ocorrendo mais lentamente do que o esperado. “Se nossas avaliações estiverem corretas, levará 31 trimestres para retornar aos níveis de produção pré-crise e isso acontecerá no primeiro trimestre de 2016”. “Após os colapsos dos anos 70, 80 e 90 – continuou Draghi – os países que agora compõem a zona do euro levaram entre 5 e 8 trimestres para recuperar seus níveis de produção pré-recessão. Durante a atual recessão - acrescentou - considerada pior do que a de 1930, a economia americana precisou de 14 trimestres para voltar aos picos pré-crise”.
ESTABILIZANDO A INFLAÇÃO EM 2%
Em conclusão, em 3 de dezembro, o BCE "avaliará exaustivamente a força e a persistência dos fatores que estão a abrandar o retorno da inflação para 2%. Queremos ter bastante certeza de que a inflação não apenas convergirá” para a meta de uma taxa próxima a 2% ao ano, mas também que ela “se estabilizará” em torno desses níveis no médio prazo. “As dinâmicas moderadas de crescimento e inflação – sublinhou Draghi – levam à necessidade de um exame atento da capacidade da economia, sem mais ajudas, regressar a uma trajetória de crescimento sustentável em condições de estabilidade de preços. Se não então serão necessários mais estímulos monetários, que o BCE não hesitará em fornecer".
