O atraso nas reformas estruturais pode ter explicações políticas, mas nunca econômicas em alguns países. Então Mario Draghi concluiu seu discurso por ocasião do evento celebração dos 40 anos da Prometeia realizada esta manhã em Bolonha.
O presidente do BCE voltou a falar sobre anecessidade urgente de implementar reformas estruturais nos países individuais da União Europeia para permitir a plena implantação dos efeitos positivos da política monetária. Cada país tem sua própria lista de coisas a fazer, mas, sublinhou, "os atrasos são um sério freio ao crescimento".
“Na hora de concretizar a agenda de reformas, parece que em muitos países da zona euro prevalece mais a hesitação do que a determinação”, disse, explicando que “certamente é preciso lembrar como as mudanças necessárias são de tal magnitude que não pode ser implementada sem um amplo consenso. Mas também devemos lembrar como o atraso na implementação das importantes reformas estruturais, que tornam um país mais rico e mais capaz de enfrentar os desafios de hoje, às vezes pode ter explicações políticas, nunca econômicas”.
Quanto à Itália, no entanto, Draghi congratulou-se com o recente regulamento sobre o estado de insolvência que, disse, "deve ser julgado positivamente" estimando que a duração média dos processos de falência cairá para metade e que os tempos dos processos de encerramento diminuirão para um extensão não desprezível.
Draghi, que só faz um referência rápida ao caso da reestruturação dos quatro bancos italianos ("É natural - disse ele - aproximar o tempo de hoje do de ontem e, ao tentar evitar o risco de uma crise bancária na Itália, sentir a falta de personalidade como a de Nino Andreatta"), de fato insistiu em a necessidade de "criar as condições para uma rápida alienação de empréstimos malparados” que "deve fazer parte das medidas de política econômica destinadas a restabelecer as condições favoráveis à acumulação". Aqui o papel da União Capital deve ter “o objetivo de harmonizar os regimes de insolvência e globalmente elevar a sua qualidade, convergindo para as melhores práticas. Isso, por sua vez, deve ampliar o mercado secundário de itens inadimplentes, facilitando assim sua colocação pelos bancos. Se a União conseguir desenvolver mercados europeus de títulos lastreados em ativos de pequenas e médias empresas, os bancos poderão de facto diversificar mais facilmente os riscos de crédito associados aos empréstimos a esta categoria de empresas, reforçando a oferta de crédito.
SEM IMPACTO NOS BANCOS
BCE pronto para intensificar medidas
Em sua fala, Draghi também aproveitou para responder a críticas alguns sobre os impactos que as medidas lançadas pelo BCE teriam no setor bancário. “Nossas medidas, especialmente as operações de refinanciamento de longo prazo direcionadas, reduzindo os custos de financiamento para novos empréstimos, encorajaram os bancos a reiniciar os empréstimos. O aumento da competição nos mercados comprimiu as taxas, impulsionando o crédito e melhorando o cenário macroeconômico. Conseguimos assim inverter o círculo vicioso”, disse Draghi, explicando que “estas medidas não prejudicaram os bancos. Longe disso. Embora às vezes tenham levado a uma contração na receita líquida de juros, nossas medidas também levaram a ganhos de capital do lado dos ativos dos bancos, maiores volumes de crédito e qualidade de crédito. Considerando todos estes efeitos, o staff do BCE estima que o impacto das nossas medidas na rendibilidade do setor bancário tem sido essencialmente nulo para a área do euro como um todo”.
No entanto, a avaliação de Draghi sobre as condições econômicas após oito anos de crise parece otimista. “A economia europeia finalmente parece assentar em bases mais sólidas. A recuperação agora é impulsionada pela demanda doméstica e não pelas exportações; tem mostrado que é capaz de resistir ao recente abrandamento do comércio mundial”, afirmou o presidente do BCE, reclamando os méritos a atribuir à política monetária da Eurotower. “A política monetária – disse Draghi – deu um impulso decisivo a isso. As ferramentas implantadas desde junho de 2014, em especial o programa de compra de ativos de títulos públicos e privados, lançado em setembro do ano passado e ampliado em janeiro deste ano, estão surtindo os efeitos desejados. Após a recalibração de nossos instrumentos pelo Conselho do BCE neste mês, esperamos que a inflação atinja nossa meta sem atrasos indevidos."
De qualquer forma, Draghi reiterou, como já teve oportunidade de dizer na última reunião do Conselho do BCE, que o BCE, se necessário, intensificará o uso de suas ferramentas para atingir o objetivo de estabilidade de preços.
