4354. São muitas as denúncias recebidas pelo Consob durante 2016, com um aumento anual de 147%. Os dados relativos aos bancos são ainda mais eloquentes: 3051 recursos, mais 298%. Os dados oferecem uma imagem imediata doano horrível da poupança italiana, como emergiu do relatório anual ilustrado ontem pelo presidente Giuseppe Vegas. Mas o presidente do Consob não é de desanimar. Diante do desconhecido, conclui sua apresentação, é preciso “aplicar o princípio do filósofo de Koenigsberg: o céu estrelado acima de mim e a lei moral dentro de mim”. E realmente é preciso a ética de Kant para não desanimar diante dessas e de outras dificuldades que marcaram o centro financeiro italiano em 2016, ano marcado por uma espécie de retorno ao colchão, símbolo de medo e insegurança para que o baú do tesouro das famílias leia determinados dados.
Em particular, "A Bolsa perdeu a centralidade" disse o chefe da Comissão. Além dos fundos, "os italianos tendem cada vez mais a destinar suas economias a contas correntes em bancos ou correios". É um sinal de ansiedade quanto ao futuro: “entre 2007 e 2016 a incidência dos depósitos bancários e postais sobre o total de ativos financeiros passou de 38,1% para 46,8%, enquanto a riqueza detida em ações e títulos da dívida pública passou de 10,5% para 5,3% e de 13,4% para 10,8%, respectivamente”. Não somente. “Tem-se assistido a um alargamento progressivo das áreas de risco, partindo dos títulos públicos e das obrigações bancárias, até aos mesmos depósitos que hoje, à luz do bail-in, devem ser valorizados da mesma forma que qualquer forma de investimento”.
Sua a política de fiança, decidido entre outras coisas em mesa "para a qual o Consob não foi convocado" é uma das principais causas do "choque regulatório" marcado por elementos fortemente distorcivos, a começar pela decisão de adotar as novas regras com efeito retroativo, escolha que colide com os princípios básicos da lei "e que devem ser corrigidos o mais rápido possível". A própria Vegas se propõe a restabelecer o envolvimento dos obrigacionistas, hoje sem rede: por exemplo, poderia ser introduzido um limiar de salvaguarda de 100.000 euros, à semelhança do que está previsto para os correntistas. O resultado? “Não se pode dizer que a primeira e provisória avaliação seja positiva: as mesmas regras que a Europa se impôs para garantir a estabilidade revelaram-se um fator de instabilidade”.
Mas o relatório de Vegas não apenas olha por cima do ombro ou apenas lamenta os erros dos outros. Ou, menos ainda, descarregar a culpa na Europa. Longe disso. Vegas queria incluir no relatório deste ano um lembrete da necessidade de defender o euro e a comunidade de 28: ai de evocar, como fazem Lega Nord e Cinque Stelle, o cenário da saída italiana da zona euro. Isso poria em causa, sublinhou o presidente, “a estabilidade, o bom funcionamento do sistema financeiro e a salvaguarda do mercado, objetivos que fazem parte da missão institucional do Consob”. "O mero anúncio de um retorno a uma moeda nacional causaria uma saída imediata de capital que comprometeria seriamente a capacidade da Itália de refinanciar a terceira maior dívida pública do mundo."
Pelo contrário, a Itália deve estar pronta para aproveitar as oportunidades do Brexit. “Milão deve ter como meta acolher as empresas britânicas – mas não só – que pensam em deixar Londres. A ligação entre a Piazza Affari e a Bolsa de Valores de Londres, após o fracasso do casamento entre Frankfurt e Londres, pode representar um bem precioso, graças à complementaridade dos dois mercados: “Milan pode, de fato, aspirar a se tornar um dos principais centros de referência da Europa para a gestão de ativos”. Para vencer o desafio, porém, são necessários "passos concretos". Alguns já foram implementados, veja o imposto fixo para cidadãos estrangeiros de alta renda. No entanto, é urgente suspender o imposto Tobin introduzido pelo governo Monti para agradar a Angela Merkel (que teve o cuidado de não tomar iniciativa semelhante). E "considere cuidadosamente" algumas medidas tomadas com a manobra corretiva, veja o mecanismo de pagamento parcelado.
Em suma, para colher os benefícios da União Européia são necessárias mais presença e personalidade, aquelas que a Itália não demonstrou quando o bail-in foi lançado, experimentado com grande fracasso apenas por nossas partes, ou quando sobrecarregamos a bolsa italiana com onera os encargos fiscais e administrativos dos mercados “primos”. Ao contrário, há margens para uma recuperação, desde que sejam tomadas a tempo as iniciativas certas e corajosas: um mercado para a regulação do crédito malparado, para evitar que o problema se transforme numa mera oportunidade para a especulação internacional ganhar dinheiro. Mas também uma abordagem "secular" e aberta à inovação para Fintech, para evitar uma nova e dramática emigração de fluxos financeiros além-fronteiras. Também neste caso “todo atraso implica uma perda de competitividade”.
