Para o setor industrial, no segundo semestre de 2011, veio outra recessão. A indústria como um todo resistiu até o terceiro trimestre com uma estagnação do valor adicionado a preços constantes (-0,1%), antes de sofrer uma forte contração no quarto (-2,2%). De fato, a recessão de final de ano é inteiramente industrial, considerando que os serviços como um todo ainda se mantiveram em alta (-0,1% no quarto trimestre em relação ao anterior). Ainda considerando as tendências decididamente desfavoráveis que surgiram nos primeiros meses do ano, pode-se afirmar que o segundo trimestre de 2012 encerrou um ano inteiro de contração do setor.
A real peculiaridade da crise atual não está tanto em sua intensidade em termos absolutos, mas principalmente no fato de ter começado com níveis de produção ainda bem abaixo das máximas anteriores. Essa característica confirma que as perdas de produção dos últimos anos são, em grande parte, de caráter "definitivo", sem relação com a tendência do ciclo econômico.
A leveza da recuperação recente em relação ao tamanho da queda anterior é, em grande parte, uma peculiaridade de nosso país, que tem perdido posições em relação às demais grandes economias europeias. Além disso, nossa diferença em relação a outros países em termos de evolução da atividade industrial só pode aumentar em uma fase como a atual, considerando que a economia italiana está passando, juntamente com as demais economias da periferia europeia, por um choque específico, que determina, portanto, um aumento nas distâncias em relação a outros países.
Ainda nos primeiros meses do ano, os indicadores econômicos confirmam nossas maiores dificuldades. Com efeito, de acordo com estudos económicos, a zona euro como um todo começou a inverter a sua tendência.
Por outro lado, as pesquisas do Istat apontaram para a Itália um ajuste do clima de confiança da indústria para seus níveis mais baixos de dezembro a março, com leve melhora nas expectativas sobre a evolução dos pedidos e da produção. Do lado positivo, notamos o fato de que as empresas não relatam estoques excedentes em armazéns. O facto de se ter um ciclo desfasado face a outras economias é uma consequência lógica das características da crise que se abateu sobre a nossa economia, traduzida essencialmente numa fase de quebra da procura interna.
O fato de o contexto internacional começar a se recuperar pode nos ajudar a limitar os estragos da crise, na medida em que as empresas consigam ampliar as exportações nos próximos meses. As exportações líquidas já tiveram um papel decisivo em 2011, tendo em conta que as exportações a preços de contabilidade nacionais constantes aumentaram 6%, enquanto as importações cresceram apenas 1%.
Assim, em 2011, o contributo contabilístico das exportações líquidas para o crescimento foi elevado, em quase um ponto percentual e meio, e compensou os efeitos no crescimento da quebra da procura interna, sobretudo na sequência do contributo largamente negativo da variação de existências ao crescimento do PIB. Também é interessante observar como durante o biênio 2010-2011 a Itália, pela primeira vez desde o lançamento do euro, fechou a lacuna no crescimento de suas exportações em relação à média da zona do euro.
No entanto, outros aspectos que caracterizam a composição da demanda jogam contra a atividade industrial. Em particular, refira-se o colapso dos investimentos em maquinaria, com uma contração de quase 5% no final do ano, e a queda do consumo interno, decididamente mais pronunciado para bens (-0,7% no terceiro, - 2% no quarto trimestre) em relação aos serviços, com ligeira alta em ambos os trimestres (0,1 e 0,3%, respectivamente).
Existe o risco de as empresas se reorganizarem adaptando-se a novos níveis de produção permanentemente mais baixos, através de reestruturações ou mesmo encerramentos definitivos de fábricas. As perdas de produção tornar-se-iam assim de natureza permanente.
De acordo com os dados das contas nacionais, a crise dos últimos dois anos levou ao colapso das margens das empresas, que não conseguiram transferir os aumentos dos custos unitários integralmente para os preços dos produtos, suportados sobretudo pelos aumentos dos preços dos matérias-primas. As dificuldades das empresas em aumentar os preços são resultado da fase de baixa demanda final, bem como das pressões competitivas externas. A piora na lucratividade do setor é um claro sinal de problemas.
Nesta fase, as políticas bancárias tornaram-se necessariamente mais seletivas. Há, portanto, nesta fase, uma necessidade premente do sistema corporativo para minimizar a exigência de liquidez. Se somarmos a isso a folga que está se recompondo em decorrência da recessão, entendemos o colapso do investimento observado no quarto trimestre de 2011. Por outro lado, como em muitos casos as usinas estão amplamente subutilizadas, isso não pode em seu tempo afetar negativamente a produtividade.
A indústria registou perdas significativas de postos de trabalho entre 2008 e 2009, cerca de 700 mil se pensarmos em termos de unidades de trabalho, com uma diminuição da incidência do emprego industrial no total do emprego italiano. As perdas foram menores olhando para as "cabeças", cerca de 400 mil trabalhadores a menos na indústria propriamente dita, mas apenas porque as horas trabalhadas por empregado caíram, tanto pelo aumento da incidência do trabalho em meio período quanto pelo dos trabalhadores do Fundo de Redundância. Isso significa que os espaços para absorver uma nova crise por meio da redução de horas trabalhadas por empregado são hoje limitados.
O início de uma nova fase de redução do emprego abriria caminho para uma verdadeira desindustrialização do país, com reflexos também no potencial produtivo de longo prazo. A formação de um estoque de desempregados de longa duração é, de fato, a consequência provável de um período de expulsão em massa de pessoas ocupadas do circuito produtivo. As consequências deste cenário parecem poder condicionar a evolução da dinâmica salarial. Uma primeira desaceleração surgiu em 2011 e provavelmente uma fase de moderação salarial também poderá ocorrer no biênio 2012-2013.
A desaceleração salarial em curso em Itália sobrepõe-se a uma tendência oposta nos países mais dinâmicos da área do euro. A abertura de um diferencial no crescimento salarial suporta, por um lado, a divergência na dinâmica da procura interna entre os países da zona euro, com consequências positivas para os países mais fracos que devem procurar exportar para economias em melhor fase cíclica . Entretanto, a abertura de um diferencial de crescimento entre os salários italianos e alemães pode não ser suficiente para alterar substancialmente a competitividade do sistema industrial pelo lado dos custos, enquanto nossa produtividade continuar estagnada, diante do dinamismo decididamente mais a indústria alemã. A recessão só agrava a situação ao determinar, como vimos, uma tendência divergente dos investimentos. Os investimentos da indústria italiana estão caindo, marcando a formação de um atraso na fase de atualização tecnológica de nosso sistema produtivo, o que só pode aumentar as distâncias com relação às economias nas quais as empresas estão investindo.
