Como investir no segundo semestre de 2022? A partir de julho, o foco dos mercados deve mudar de aumentos de juros pelos bancos centrais (cujos programas agora são conhecidos) para lucro corporativo, que deverá ser o elemento crucial com base no qual escolha ações e títulos corporativa para guardar na carteira. Esta é a opinião expressa por Alessandro Fugnoli, estrategista da Kairós, no último episódio de seu podcast mensal “No quarto andar”.
Recessão às portas da Europa e dos EUA
O analista reconhece que agora estamos em uma condição de "estagflação estabelecida”, à medida que a inflação ultrapassa os 8% e o crescimento do PIB diminui cada vez mais. E o cenário não deve melhorar nos próximos meses, porque a corrida de preços vai desacelerar, mas aumentos de taxas eles se farão sentir na economia real. vai chegar assim mais uma recessão dos últimos 15 anos (o quinto na Europa, o sexto na Itália), dos quais, neste momento, não é possível prever nem a duração nem a gravidade. "A resposta, na verdade, depende de quão determinados os bancos centrais estarão em trazer a inflação de volta para dois por cento, como eles dizem que querem fazer", argumenta Fugnoli.
tudo isso será verdade para Europa e EUA, mas não para a Ásia e para os principais países produtores de petróleo, que provavelmente continuarão crescendo.
Setores já em crise e os que se salvarão
Nos Estados Unidos, “os dois setores tradicionais mais cíclicos, a casa e o carro, já estão em contração”, enquanto “na Europa estão com problemas setores que consomem muita energia – escreve Fugnoli – Com taxas de juros que continuarão subindo pelo menos até o final deste ano, a recessão se espalhará como fogo”.
Excetuar-se-ão algumas categorias de serviços “que desfrutam de forte acúmulo de demanda, como turismo e viagens aéreas”, continua o analista, sem contar o crescimento que é fácil prever para “o investimento público para rearmamento, o semicondutores e transição de energia".
Investimentos em setores relacionados a combustíveis fósseis “Em vez disso, eles serão retomados no próximo ano, quando o novo Congresso dos EUA, quase certamente com maioria republicana, eliminar as restrições e desincentivos à produção nos Estados Unidos”.
Como investir no segundo semestre de 2022?
Para Fugnoli, neste momento, a única certeza é que "o desafio dos próximos meses será particularmente exigente", porque "a iminência da recessão torna mais difícil encontrar refúgio nos sectores que até agora têm resistido bem nestes meses de quedas de ações, como mineração e petróleo". A melhor forma de investir no segundo semestre de 2022, portanto, será focar em "ações com múltiplos muito baixos e de empresas com alto poder de precificação porque eles têm pouca concorrência”.
Para quem tem liquidez, "os próximos meses serão uma boa oportunidade para construir posições patrimoniais - finaliza o analista - enquanto quem já investiu terá que aproveitar os aumentos para fazer alguma flexibilização, com o objetivo de recomprar preços mais baixos e baixando assim o preço de carregamento".
