A estreia do Btp Italia 2024 foi boa, mas não muito boa.O primeiro dia da oferta reservada ao varejo terminou com pedidos de 2,308 bilhões. É o que emerge dos dados da Borsa Italiana ao final do primeiro dia de colocação. O novo título oferece uma taxa de cupom anual mínima garantida de 0,40% e é indexado à inflação nacional.
O valor é inferior ao do título com as mesmas características – mas com cupom de 0,50% – lançado no ano passado, que arrecadou 3,4 bilhões no primeiro dia de subscrição. A previsão para toda a emissão é de um valor entre 7 e 8 bilhões, contra os 9,4 bilhões da lançada em 2015.
Enquanto isso, o mercado secundário não é muito movimentado. O spread entre os BTPs italianos de 113 anos e os Bunds com o mesmo vencimento ficou em XNUMX pontos-base esta manhã.
Ma como funciona a nova emissão do Btp Italia? O lote mínimo é de 1000 euros, a duração de 8 anos e pode ser adquirido através dos canais bancários ou Banco Posta também hoje e amanhã (terça e quarta).
A particularidade do Btp Italia está no rendimento e nas garantias sobre o capital. O Tesouro anunciou que a taxa mínima garantida é de 0,40% e confirmará ao final da emissão (quinta-feira) se ela permanecerá inalterada ou se será elevada. Em qualquer caso, não cairá abaixo desse limite. Além disso, deve-se notar que é um taxa real assim, mesmo em caso de deflação, os cupões são em todo o caso calculados sobre o capital nominal investido (por exemplo 1000 euros) com proteção alargada não só ao montante principal, mas também aos juros.
Os BTP Italia são os únicos títulos do governo italiano indexados à taxa de inflação nacional. Semestralmente pagam juros a taxa fixa sobre o capital reavaliado à inflação do semestre de referência, com base no índice ISTAT de preços ao consumidor para famílias de trabalhadores e empregados (FOI) excluindo tabaco. Além disso, com a BTP Italia a reavaliação do capital é paga semestralmente, com recuperação imediata da inflação.
No caso do Btp Italia não há limites de compra para pessoas físicas (exceto por um dia reservado exclusivamente para instituições). Sendo o único título público que não é leiloado na forma tradicional, mas colocado pelo Tesouro através da plataforma MOT (www.borsaitaliana.it), quem compra o título na primeira fase do período de colocação tem a segurança de poder sempre para obter a quantidade solicitada.
Finalmente, um "bónus de fidelidade" de 4 por mil brutos sobre o valor nominal do investimento exclusivamente para investidores que adquiram os valores mobiliários na primeira fase do período de colocação, e os mantenham até o vencimento.
Tal como acontece com todos os outros títulos do governo, a taxa de imposto sobre o rendimento é de 12,5%. Para dar um exemplo prático: num investimento de 10.000 euros, a rentabilidade a 0,4% seria de 40 euros por ano, aos quais devem ser deduzidos 5 euros de impostos. Mas deve-se ter em mente que, sendo um título indexado à inflação, o rendimento provavelmente aumentará em 8 anos devido à política de flexibilização quantitativa apoiada pelo BCE para trazer a taxa de inflação na zona do euro de volta para cerca de 2%.
