Apesar da aproximação de 29 de março de 2019, data em que o Reino Unido deixará oficialmente a UE, as negociações sobre o futuro das relações entre a Europa e o Reino Unido estão estagnadas. E enquanto as relações comerciais futuras ainda precisam ser determinadas, a Atradius publicou as que são efeitos atuais do Brexit nos fluxos comerciais entre o Reino Unido e o resto da UE: a fraqueza da libra e a desaceleração do crescimento do PIB pesam sobre a demanda, enquanto o aumento da competitividade vinculado à libra fraca (graças à falta de progresso nas negociações) tem sustentado o crescimento das exportações britânicas para a UE, atingindo o nível mais alto desde 2012.
No entanto, à medida que os efeitos da taxa de câmbio desaparecem, os analistas não esperam que essa tendência continue. Neste cenário, a Irlanda, a Holanda e a Bélgica surgem como as economias mais expostas em termos de dependência das exportações para o Reino Unido, enquanto a Alemanha, seguida da França, são os maiores exportadores em termos de volume. Olhando para os diferentes setores, a indústria dos transportes é a mais vulnerável a nível europeu uma vez que as exportações para o Reino Unido representam 11,3% do valor acrescentado do setor.
Os produtos alimentares são o segundo setor mais exposto, seguido dos têxteis. Sem esquecer que mais de 10% do valor acrescentado no setor dos transportes em mais de metade dos 27 mercados da UE depende das exportações para o Reino Unido. Por seu turno, as exportações irlandesas para o Reino Unido representam 44,2% do valor acrescentado do setor transformador e 40,3% do valor acrescentado do setor alimentar.
As relações comerciais entre o Reino Unido e os outros 27 países da UE são de importância significativa: as exportações de bens do Reino Unido para a UE representam 48% do total, enquanto 16% das exportações da UE, excluindo o comércio intra-UE, são destinadas aos Estados Unidos Reino. Dados esses volumes significativos, quaisquer barreiras ao comércio, seja na forma de tarifas ou esperas mais longas nas fronteiras, provavelmente terão um impacto negativo no comércio.
A extensão total desses efeitos ficará mais clara quando o Reino Unido deixar oficialmente o mercado comum em março de 2019 (com a possibilidade de um período de transição até dezembro de 2020). O Reino Unido continuará a ser um membro pleno da UE até a data de saída e ainda não há tarifas no comércio com a Europa; portanto, além da incerteza persistente, nada mudou ainda. Os reais impactos no comércio provavelmente começarão a ser percebidos no médio/longo prazo em função da efetiva mudança nas relações e da necessidade de adequação das cadeias produtivas. No entanto, já se podem observar alguns sinais ao nível dos fluxos comerciais bilaterais, em linha com a evolução cambial.
Os dados do Fundo Monetário Internacional em termos de exportações brutas mostram uma sólida recuperação das exportações do Reino Unido para a UE-27 a partir dos primeiros meses de 2017 (+6,8%) com a maior taxa de crescimento desde fevereiro de 2012 Ao mesmo tempo, as exportações da UE para o Reino Unido diminuíram desde os últimos meses de 2016. Uma tendência que representa uma inversão face ao que se observou no período que se seguiu à crise global: entre 2011 e 2015 as exportações da UE para o Reino Unido cresceram (+6,4%) mais rapidamente do que os do Reino Unido para a UE (+1,2%).
Esta evolução do comércio está em linha com a evolução da taxa de câmbio. A partir de meados de 2015, a moeda britânica começou a desvalorizar-se face ao Euro e até à data perdeu 14% face a junho de 2016, ou seja, antes do referendo do Brexit. Ao longo de 2017, isso significou que os produtos do Reino Unido se tornaram mais competitivos nos mercados europeus, enquanto os produtos da UE se tornaram relativamente mais caros para os britânicos e perderam competitividade no mercado do Reino Unido.
Esse quadro é confirmado pela tendência de crescimento do PIB: a libra mais desvalorizada reduziu o poder de compra dos consumidores britânicos, provocando uma contração na demanda por bens e serviços do exterior. Ao mesmo tempo, a demanda da UE se fortaleceu devido à ampla recuperação econômica.
Se olharmos para as exportações individuais dos países da UE, no final de 2015 o crescimento das exportações para o Reino Unido começou a apresentar uma tendência decrescente. No caso da Alemanha, Espanha e Bélgica, a contração incide sobretudo nos setores químico e automóvel, principais setores de exportação para o Reino Unido. Enquanto na maioria dos mercados europeus, o crescimento nos setores agroalimentar e de metais permaneceu sólido no mercado do Reino Unido.
Neste contexto, a Irlanda é uma clara exceção: em 2017 as exportações para o Reino Unido cresceram 8% apesar da fraqueza da libra e da sólida procura da UE, enquanto os fluxos comerciais irlandeses para outros países membros aumentaram apenas 1,4%. O crescimento foi suportado principalmente pelo setor químico, cuja cadeia de abastecimento entre o Reino Unido e a Irlanda está estreitamente integrada e, como tal, este setor não é considerado um dos mais vulneráveis em termos de valor acrescentado para a economia. No entanto, o setor químico representa a maior parcela das exportações brutas da Irlanda para o Reino Unido e o crescimento de 26,5% registrado em 2017 tem forte influência no valor total das exportações. O sólido desempenho desse setor deve continuar graças a investimentos e inovações contínuos.
É assim evidente que a debilidade da libra e a sua influência negativa, em termos de redução do poder de compra dos consumidores, no crescimento do PIB tem conduzido a um abrandamento do crescimento das exportações em quase todos os outros mercados da UE. Ao mesmo tempo, o aumento da competitividade das exportações britânicas representou o elemento característico de 2017: no entanto, não está claro por quanto tempo mais as questões relacionadas às taxas de câmbio continuarão a ter um impacto significativo.
A Atradius espera que as oportunidades de exportação para o Reino Unido permaneçam estáveis ao longo de 2018-19, embora com uma ligeira melhora em relação ao ano passado, principalmente devido à diminuição da depreciação da libra. Neste período, a moeda britânica deverá manter-se essencialmente estável, favorecendo um abrandamento das exportações do Reino Unido para a UE. No entanto, os efeitos da inflação importada diminuirão, ajudando a melhorar as perspectivas de exportação dos demais estados membros, embora o crescimento relativamente fraco do PIB possa limitar as oportunidades de mercado.
A médio prazo, a evolução dos fluxos comerciais com o Reino Unido dependerá em grande medida da definição das futuras relações com a UE. Os analistas esperam que apenas um rascunho do acordo formal esteja disponível na data de lançamento oficial, enquanto acordos mais detalhados serão trabalhados durante o período de transição, novamente na suposição de que esse período seja confirmado.
Assim, os riscos para os próximos anos parecem estar orientados para baixo. No momento, os movimentos nas taxas de câmbio e no PIB se refletem nos fluxos comerciais entre a UE e o Reino Unido: a libra oscilou acentuadamente após o referendo e continua exposta a fluxos de notícias do lado do Brexit. Portanto, um impasse ou mesmo uma quebra nas negociações pode ter efeitos negativos sobre a libra, aumentando os desafios para os exportadores da UE-27.
