As ações da Unipolsai e da Moncler brilham na Bolsa de Valores de Milão. Enquanto a Piazza Affari tenta recuperar após o crash de ontem, a meio da manhã as ações da seguradora e da marca de edredões valorizavam respetivamente 3,42% e 4,25% - para 2,604 e 12,50 euros -, colocando as duas melhores subidas do Ftse Mib . Em ambos os casos, as contas trimestrais acima do esperado desencadearam as compras.
UNIPOLSAI: LUCRO +4,5%, RENDA +2,1%
Ontem, com os mercados encerrados, a Unipolsai anunciou que fechou os primeiros três meses do ano com um lucro líquido a subir 4,5%, para 186 milhões de euros, e prémios de seguro directo de 4,1 mil milhões de euros (+2,1%), dos quais 2,1 mil milhões em no ramo Não Vida (-6,9%) e 1,99 mil milhões no ramo Vida (+13,7%). O índice combinado parou em 94,1%, abaixo dos 92,7% no final de 2013 pós resseguro, enquanto a margem de solvência foi de 1,6 vezes os requisitos regulatórios.
A Equita – que emitiu um parecer de compra da ação, com preço-alvo de 3 euros – considera os resultados “melhores do que as estimativas, graças às atividades combinadas e não core”. De acordo com os analistas, o lucro consolidado atribuível ao grupo - esperado em 144 milhões, contra 174 milhões realizados (+93%) - "beneficia do combinado melhor do que as estimativas (92,8% combinado pós resseguro de 93,7% esperado, ed), melhor gestão financeira não vida acima do esperado e menores perdas registadas nas atividades não core, incluindo Atahotel e clínicas (-1 milhão contra os -15 milhões esperados)”. A vida está logo abaixo das estimativas.
A surpresa na frente dos lucros é “ainda mais significativa – acrescenta Equita – se tivermos em conta que o primeiro trimestre desconta também o efeito do aumento da fiscalidade na reavaliação da participação no Banco de Itália (-21 milhões)” . Os especialistas explicam que “confirmaram substancialmente as estimativas de lucro líquido”, com uma valorização que “aumenta 4% devido ao efeito da taxa de juros incluindo também o efeito do conversível recentemente emitido”.
MONCLER: LUCRO +43,2%, EBITDA AJUSTADO +14,5%
Até a Moncler é recompensada pelos analistas, que definem o primeiro trimestre como acima das estimativas e as perspectivas para o ano inteiro como animadoras. No primeiro trimestre, as receitas aumentaram 16% a taxas de câmbio atuais (+19% a taxas de câmbio constantes), para 145,4 milhões de euros, o ebitda ajustado aumentou 14,5%, para 45 milhões, e l 'lucro líquido de 43,2%, para 23,5 milhões.
Os resultados são melhores do que as previsões da Equita em termos de ebitda, estimado em 44 milhões e lucro líquido (22,5 milhões), enquanto o volume de negócios está "em linha" com o grossista, o que "compensou o menor efeito das aberturas no retalho, onde em vez disso o crescimento de SSS (Same-store sales) ficou acima do esperado em +10% (contra nossas estimativas em +8% e média dos concorrentes em +4%)".
Quanto às perspetivas, os especialistas – que emitiram um parecer de compra das ações, com preço-alvo de 16,2 euros (a cotação está a 12,46) – centram as atenções nas aberturas 24/25 para o ano anunciadas por contra 20 expectativas, no "crescimento de SSS" em abril "semelhante ao primeiro trimestre" e na "boa carteira de encomendas para o outono/inverno, que antecipa um crescimento médio de um dígito do atacado para 2014 (estimativa em +3%)" .
No que diz respeito ao desempenho do título, a Equita explica que "o subdesempenho recente (-15% em 3 meses) parece injustificado face ao forte dinamismo, à qualidade do modelo de negócio (posicionamento da marca, capacidade de retalho) e ao elevado crescimento, ou um crescimento (cagr) de lucro por ação (eps) de 21% em comparação com +11/2% dos concorrentes”.
