A subida ao Paraíso da Finmeccanica continua. Após a alta recorde de segunda-feira (+18%) a holding pública liderada por Giuseppe Orsi conseguiu um novo salto de 11,76%. Um salto que não pode ser associado apenas ao boato de um possível envolvimento de Cdp e Ferrovie dello Stato no plano de Ansaldo Breda. Na verdade, na origem do relançamento do grupo de defesa está a combinação de várias notícias positivas na frente de encomendas: a mais importante é, sem dúvida, o fornecimento pela Alenia a Israel de 30 aviões de treino por 1 bilião de dólares. Mas o pedido de Tel Aviv não é o único: encomendas de 112 milhões para o grupo Telespazio haviam sido anunciadas nos últimos dias. Na segunda-feira, 13, a subsidiária Agusta Westland havia feito pedidos no valor total de aproximadamente 730 milhões referentes a mais de 100 helicópteros para uso comercial na feira Hell-Expo em Dallas. Em suma, no espaço de uma semana a carteira de encomendas da empresa foi enriquecida com cerca de dois mil milhões de encomendas, confirmando que a empresa, tendo ultrapassado um dramático 2011 e arquivado uma drástica limpeza orçamental, tem tudo para iniciar o recuperação graças aos novos pedidos, principalmente de países emergentes.
E assim os analistas, ainda antes do Conselho de Administração para as contas de 2011, já se projetam nas perspetivas para 2012. Para 2011, o consenso dos analistas fala num Ebita negativo de 200 milhões de euros, com um prejuízo líquido de pouco menos de um bilhão (960 milhões). A cobrança de encomendas deverá rondar os 18 mil milhões de euros. A dívida líquida deverá ser igual a 3,4 mil milhões de euros. Finalmente, o mercado considera provável que a nova gestão de topo prossiga com a conclusão da limpeza do balanço: haverá outros write-downs (valor preciso em torno de mil milhões) muito ligados à revisão em baixa do goodwill da subsidiária norte-americana Drs.
Mas em 2012, ano da grande reestruturação, o Ebita deve recuperar até uma margem de 5,5% (cerca de 940 milhões). A dívida, caso a empresa consiga concretizar os planos de venda previstos (Ansaldo Breda na liderança) poderá cair para 2,5 mil milhões de euros.
Basicamente tudo vai depender de:
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Corte de custos não recorrentes
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A suspensão do dividendo,
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A venda de ativos não estratégicos
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A redução de investimentos não estratégicos
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A reestruturação da Ansaldo Breda, caso falhem os planos de vendas e consequente desconsolidação da empresa (objetivo de que Orsi não abdicará)
Mas, acima de tudo, é importante o desafio na frente de novos pedidos, a serem adquiridos sem descuidar o aspecto da rentabilidade como acontecia no passado. No mínimo, trata-se de desenvolver sinergias com a alta tecnologia made in Italy, no centro do manifesto enviado pela Finmeccanica à Confindustria, no qual se insta a viale dell'Astronomia “assumir o chefia no processo de internacionalização de empresas através da criação de uma sala de controle que define as prioridades e coordena as políticas de fomento”. No momento, afirma o documento, "os benefícios que a Finmeccanica obtém por pertencer à Confindustria não são proporcionais ao seu significativo compromisso econômico a favor da Associação (4 milhões de euros)". Mas, desta vez, não se trata de poltronas, mas sim de direções e escolhas.
