Não há dúvida de que o caso mais dramático na agenda da indústria e das finanças italianas hoje é o da Ilva, suspensa entre liquidação, recuperação judicial, nacionalização e venda fragmentada a grupos estrangeiros. Milhares de empregos estão em jogo, mas também a saúde do povo de Taranto e o próprio futuro da indústria siderúrgica italiana. Mas Ilva não será o único caso a aquecer o iminente verão da indústria e das finanças italianas. E a Fiat? A partida que está prestes a levar Lingotto à conquista definitiva de 100% da Chrysler e depois à fusão e listagem em Wall Street ainda é longa e não isenta de percalços. Mas, com todo respeito aos que já haviam proferido sentenças contra Sergio Marchionne, a honestidade e a independência intelectual gostariam que se reconhecesse que, por enquanto, o dirigente ítalo-canadense venceu a aposta americana e salvou a todos os empregos da Fiat em A Itália, como também emergiu da recente reunião da Fiat com o novo ministro do Desenvolvimento Econômico, Flavio Zanonato, que parece querer pautar sua ação governamental em um louvável pragmatismo.
Depois, há RCS, Camfin e Finmeccanica: o plano de relançamento do grupo que edita o Corriere della Sera será reescrito, mas o sinal verde da assembléia para a recapitalização é um passo importante. Para a Camfin, de que depende o controlo de um dos poucos grandes grupos industriais como a Pirelli, a batalha entre Tronchetti Provera e Malacalza, com o possível lançamento de uma OPA que aquece a Bolsa e que tem como protagonista o fundo Clessidra , permanece aberto a todas as soluções. Por fim, serão importantes as nomeações para a alta direção e, sobretudo, para a presidência da Finmeccanica, que deve finalmente encerrar os efeitos da triste temporada de investigações judiciais e permitir que o campeão nacional do setor aeroespacial e de defesa volte a se concentrar nas estratégias industriais.
A solução de todos esses casos em aberto, ainda que positiva, não será suficiente por si só para fazer a Itália recuperar os 25 anos perdidos, como denunciou o governador Ignazio Visco em seu discurso final na reunião do Banca d'Italia na sexta-feira, mas certamente demonstram que, para além da esfera puramente industrial ou financeira, o nosso país continua a ser um país vital, capaz de fazer face aos problemas de que em parte depende o seu futuro. No entanto, não há dúvida de que, junto com a emergência de Ilva, o caso que tem maior profundidade estratégica é o aberto nos últimos dias pelo presidente da Telecom Italia, Franco Bernabè, com o lançamento do spin-off da rede , um caso único no mundo se excluído o precedente da Nova Zelândia. Desta operação pode resultar um relançamento do maior grupo telefónico italiano mas sobretudo uma estrutura de mercado mais competitiva e mais transparente e um impulso à inovação, ao reforço e modernização de um sector como o das telecomunicações que sofreu o baque , pode derivar de gigantes da Internet nem sempre justos e não regulamentados, como Google, Apple, Amazon, Microsoft, Facebook.
Mas o que exatamente significa a desagregação da rede Telecom e como isso acontecerá? Justamente por se tratar de um caso inédito na Europa, fica evidente que estamos caminhando em terreno inexplorado e que o julgamento do regulador (Agcom) será fundamental para o desfecho de toda a operação. No entanto, em entrevista divulgada ontem ao Il Sole 24 Ore, Bernabè começou a esclarecer quatro pontos fundamentais.
Primeiro: a desagregação não incidirá sobre toda a rede da Telecom mas sobre a parte que diz respeito a "estruturas essenciais não replicáveis" e "não antes sobre a parte da rede inteligente que inova, que também está disponível para concorrentes, que a Telecom vai manter". Segundo: "A empresa de rede de acesso deve ser - é novamente Bernabè quem fala - uma concessionária como a Snam ou a Terna, que extrai seus recursos de uma estrutura regulatória estável no longo prazo com receitas previsíveis e margens que permitem planejar os investimentos" fazendo efetivamente é uma entidade separada e transparente. Em terceiro lugar: a Telecom Italia, que – não esqueçamos – é uma empresa privada há mais de 15 anos, pretende manter a maioria da empresa de rede quando se desmembrar da rede, fundindo-a em uma empresa especial. Quarto: sobre a governança da nova empresa de rede, que Cassa depositi e prestiti (Cdp) deve entrar através do Fundo Estratégico Italiano, a Telecom está aberta a buscar as melhores soluções "desde que sejam razoáveis e consistentes com os objetivos da empresa" .
É evidente que a plataforma traçada por Bernabè é uma primeira base de discussão com o regulador, com a Europa, com o Governo e com os novos possíveis accionistas da empresa de rede, com o mercado. São muitos pontos e valores ainda a serem definidos. No entanto, as primeiras apreciações da alta administração da Cassa são um bom presságio. Porém, não se pode deixar de concordar com o próprio presidente do CDP, Franco Bassanini, quando observa que obviamente o timing de toda a operação, assim como o perímetro da cisão, é ditado por quem controla a rede, ou seja, a própria Telecom , mas "no interesse do país seria bom que fosse rápido". No entanto, não será uma questão de dias ou semanas, mas certamente levará meses e meses. O importante é que você alcance a linha de chegada.
