Taxas em mínimos "pelo menos até ao primeiro semestre de 2020", nova ronda de empréstimos Tltro a caminho. Estas são as alterações anunciadas hoje pelo Banco Central Europeu. Essas são as duas últimas medidas expansionistas adotadas pelo presidente do instituto central, Mario Draghi, cujo mandato está prestes a expirar.
Na zona euro “não há probabilidades de deflação – disse Draghi – e há baixíssimas probabilidades de recessão, mas verifica-se uma quebra das expetativas de inflação”, que no entanto não diz respeito “apenas à Europa”. Os riscos que afetam as perspetivas da zona euro “ganharam relevância”: no Conselho do BCE BCE “a confiança mantém-se no cenário base, mas num contexto de incerteza acrescida e prolongada: em março poderíamos ter esperado um acordo comercial (entre os EUA e a China – ed) e sobre o Brexit, mas agora é diferente”.
TAXAS NO MÍNIMO POR MAIS UM ANO (PELO MENOS)
Em detalhe, a Eurotower anunciou que a primeira subida de tarifa só poderá ocorrer a partir do segundo semestre do próximo ano. Até lá, portanto, a taxa principal permanecerá em zero, a dos depósitos em -0,40% e a do refinanciamento marginal em 0,25%.
EMPRÉSTIMOS SUBSIDIADOS A BANCOS (TLTRO), TERCEIRA EDIÇÃO
No que se refere aos novos empréstimos bonificados aos bancos, já na sua terceira edição, as instituições de crédito que concederem empréstimos acima de um valor de referência vão ver a sua taxa de juro baixar "até atingir um nível igual à taxa média praticada nos depósitos junto do banco central para o duração da operação, acrescida de 10 pontos base”. A taxa dos depósitos está em -0,40%, consequentemente a taxa dos Tlters pode subir para -0,30%.
Na conferência de imprensa, Draghi esclareceu que o Conselho do BCE “está determinado a atuar em caso de contingências adversas e está pronto para ajustar todos os instrumentos conforme apropriado” para assegurar a prossecução dos seus objetivos de política monetária. Não só isso: o Conselho “discutiu novos cortes de juros e a retomada do Qe”, o programa massivo de compra de títulos lançado pelo BCE após a crise.
MINI-BOTS REJEITADOS: OU SÃO ILEGAIS OU AUMENTAM A DÍVIDA
Draghi também rejeitou a hipótese de criar o chamado Mini-Bot: “Ou são dinheiro e depois são ilegais, ou são dívidas e a dívida aumenta. Não vejo uma terceira possibilidade. "Vou parar por aqui, mas observo que a visão de que os mercados parecem ter mini-Bots não parece positiva." Esta não foi a única menção de Draghi à Itália. Após a rejeição da UE, "não acho que a Itália será solicitada a reduzir rapidamente a dívida porque leva tempo para reduzir a dívida". O plano da Itália, acrescentou, será, portanto, um plano de médio prazo “mas deve ser crível e a credibilidade é medida pela forma como o plano está estruturado e pelas ações realizadas para implementá-lo e acho que é isso que todos estão esperando”.
PÓS-QE: O BCE CONTINUARÁ REINVESTINDO APÓS O VENCIMENTO DOS TÍTULOS
O Banco Central Europeu também confirmou que continuará a reinvestir integralmente o principal reembolsado dos títulos adquiridos com a flexibilização quantitativa e que atingiram o vencimento. Esses reinvestimentos continuarão “por um período prolongado de tempo” após uma possível alta de juros no segundo semestre de 2020, “e em todo caso enquanto for necessário para manter condições de liquidez favoráveis e um amplo grau de acomodação monetária”.
PREVISÕES DO PIB REVISADAS…
Além disso, a Eurotower reviu em alta a sua previsão de crescimento da Zona Euro em 2019 (+0,1 pontos, para 1,2%), mas também cortou as suas estimativas para 0,2 em 2020 pontos e em 0,1 pontos para 2021, elevando o valor para +1,4% em ambos os casos.
…E SOBRE A INFLAÇÃO
Os especialistas do BCE, por outro lado, elevaram as expectativas de inflação para 2019 em um décimo de ponto percentual (para 1,3%) em relação a março passado, mas reduziram o valor para 2020 em uma casa decimal, para 1,4%. A inflação de 2021% está prevista para 1,6.
