"O destino da Itália é o da Europa. Fazemos parte de um grande espaço económico profundamente integrado, cujo desenvolvimento determina o nosso e ao mesmo tempo dele depende. É importante que a voz da Itália seja autoritária nos contextos em que sei que o futuro da União Europeia decidirá”. O governador do Banco da Itália disse isso, Inácio Visco, Na Pensamentos finais na terça-feira, 29 de maio, no Palazzo Koch, apresentando o Relatório Anual do Instituto Central de 2017.
As palavras do número um da Via Nazionale adquirem um sentido particular à luz da decisão tomada há dois dias pelo Presidente da República, Sergio Mattarella, que não assinou o decreto que nomeia ministro da Economia Paolo Savona, devido às suas posições fortemente eurocríticas. Uma escolha que levou a Liga a romper o acordo governamental com o M5S, levando ao recuo de Giuseppe Conte e à concessão de um nova designação para Carlo Cottarelli.
“As regras dentro das quais operamos podem ser discutidas, criticadas – acrescentou Visco – Devem ser melhoradas. Mas não podemos ignorar as restrições constitucionais: a proteção da poupança (também mencionada por Mattarella para justificar o não a Savona, ed.), o equilíbrio das contas, o cumprimento dos Tratados. Acima de tudo, devemos ter sempre presente o gravíssimo risco de se dispersar o insubstituível bem da confiança em pouco tempo e com apenas alguns lances”. Por isso, segundo o Governador, “se é desejável que os objetivos e projetos das várias forças políticas sejam definidos com clareza e clarividência, não seria prudente ignorar a compatibilidade financeira”.
Em referência a turbulência financeira de hoje, para o governador "não há justificativa: o que estamos observando é grave".
"A ECONOMIA ITALIANA ESTÁ SE FORTALECENDO, MAS PRECISAMOS CONTINUAR COM AS REFORMAS"
A economia italiana, segundo Visco, “está se recuperando. A procura refletiu o bom desempenho do consumo e sobretudo do investimento, que aumentou 3,8 por cento, mas ainda longe dos níveis pré-crise. As exportações têm se confirmado como fator impulsionador do crescimento. Em 2017 registaram uma expansão de 5,4 por cento, superior à dos restantes principais países da zona euro”. Por outro lado, “a consolidação dos resultados alcançados, a concretização de novos progressos, a eliminação de fragilidades estruturais obrigam-nos a prosseguir no caminho das reformas iniciadas”.
RENDA DE CIDADANIA, "CUIDADO COM AS CONTAS"
O governador nunca menciona explicitamente as medidas contidas no contrato do governo Lega-5 Stelle - acordo que foi engavetado, pelo menos até as próximas eleições -, mas em alguns casos as referências aparecem evidentes. É inevitável pensar no rendimento do cidadão quando Visco sublinha que "ao proceder ao reforço do rendimento de inclusão ou à adopção de outras medidas, para além de evitar o desestímulo à procura de emprego regular, será necessário estar atento às consequências na finanças públicas".
REFORMA DO FORNERO: "RETOQUES POSSÍVEIS, MAS RECUAR SÃO ARRISCADOS"
Quanto à lei Fornero, que Lega e M5S planejavam desmantelar, o governador faz um alerta: “As reformas introduzidas no passado tornam administrável a dinâmica do gasto previdenciário; responderam à necessidade de ter em conta o prolongamento do tempo médio de vida na definição da relação entre as contribuições pagas e a dimensão e duração da pensão; colocaram a Itália em uma posição favorável na comparação internacional. Seria arriscado recuar. Intervenções direcionadas, visando a redução de rigidezes específicas, são possíveis, algumas já realizadas no passado, mas devem sempre ser adequadamente compensadas de forma a garantir o equilíbrio atuarial do sistema previdenciário. Extrema prudência deve ser exercida na modificação das regras básicas que determinam as tendências de longo prazo dos gastos públicos".
DÍVIDA PÚBLICA: "PARA REDUZIR NÃO HÁ ATALHO"
Uma versão inicial do contrato Lega-M5S falava da possibilidade de pedir ao BCE o cancelamento de 250 bilhões da dívida pública italiana. Mas neste terreno, salienta Visco, “não há atalhos. Grande parte da poupança financeira acumulada pelos italianos corresponde, direta ou indiretamente, aos 2.300 bilhões da nossa dívida pública. Se o valor de sua riqueza fosse comprometido, eles reagiriam fugindo, buscando abrigo em outro lugar. E os investidores estrangeiros seriam mais rápidos. A crise financeira resultante faria nosso país dar muitos passos para trás. Isso mancharia indelevelmente a reputação da Itália no mundo”.
Segundo o governador, portanto, o caminho a seguir é outro: "A relação dívida pública/PIB poderia voltar a ficar abaixo de 100% em dez anos se gradualmente se alcançasse um superávit primário entre 3 e 4% do PIB, cerca de dois pontos percentuais acima do nível atual e consistente com o orçamento substancialmente equilibrado líquido dos efeitos do ciclo. A queda pode ser mais rápida se a melhora do superávit primário e a consolidação e continuação das reformas estruturais sustentarem o crescimento e reduzirem o prêmio de risco que pesa sobre os rendimentos dos títulos públicos italianos”.
BANCOS: "FALTA DE TRANSPARÊNCIA REDUZ A CONFIANÇA DO CLIENTE"
Visco referiu-se ainda aos casos de má administração bancária, nomeadamente no que diz respeito à colocação de obrigações subordinadas junto do público de retalho. “Em muitos casos – lembrou – a atenção insuficiente aos perfis de transparência e a discrepância entre os produtos colocados e as necessidades financeiras dos assinantes, por si só graves, amplificaram os efeitos das crises. Preservar a confiança do cliente é dever dos intermediários; é também uma ferramenta para aumentar a capacidade competitiva; é essencial para a sustentabilidade das estratégias do banco no novo ambiente operacional e de mercado”.
BANCOS: "EQUIPAMENTO ESTÁ FORTALECENDO E NPL ESTÁ CAIR, MAS CONTINUA ELEVADO"
Quanto à situação financeira do sistema bancário, o Governador sublinhou que a solidez do capital mais do que duplicou desde o início da crise: “Em 2017 o rácio de solvabilidade (rácio CET1) cresceu em média mais de dois pontos percentuais, para 13,8 . 7,1 por cento; era 1,3 há dez anos. Para os grupos significativos, a distância à média da zona euro diminuiu dois pontos percentuais, para XNUMX pontos”.
Do lado do NPL, “a taxa de cobertura, ou seja, o rácio entre o montante das correções de valor e o montante bruto do crédito malparado, atingiu os 53% – prosseguiu Visco – um nível significativamente superior à média dos principais bancos europeus”.
No entanto, o governador continuou explicando, "no final de 2017, a proporção de empréstimos malparados de bancos italianos importantes em relação aos empréstimos totais - incluindo exposições interbancárias e de bancos centrais - era de 11,1% em termos brutos, em comparação com uma média de 4,1% para os restantes grupos significativos da área do euro; líquidas de correções de valor, as incidências foram iguais a 5,9 e 2,4 por cento, respectivamente. A diferença, embora ainda substancial, diminuiu significativamente nos últimos dois anos”.
A tendência é de melhoria sobretudo graças às vendas de NPL no mercado secundário, que atingiram 2017 mil milhões em 35, face a uma média anual de 5 no quadriénio anterior, enquanto este ano deverão subir para os 65 mil milhões. "De acordo com os planos apresentados em março passado ao Mecanismo Único de Supervisão, até 2020 a inadimplência de importantes grupos italianos cairia quase pela metade em relação ao nível do final de 2017 - explica Visco - a incidência sobre o crédito total, líquido de valor, cairia para cerca de 4 por cento para grupos significativos; estima-se que cairia para 5 por cento para todo o sistema”.
BANCOS: “RENTABILIDADE MELHORA, MAS NÃO PARA TODOS”
Visco também enfatizou a rentabilidade dos bancos italianos, explicando que "melhorou em 2017: líquido de componentes extraordinários, o retorno do capital superou ligeiramente os 4% contra um resultado negativo em 2016 (-5,7, XNUMX%). A tendência manteve-se no primeiro trimestre deste ano para os grandes grupos, que registaram resultados globalmente satisfatórios graças ao aumento das comissões e à contenção de custos. Vários intermediários, no entanto, ainda apresentam rentabilidade insuficiente. A capacidade de geração de lucro dos bancos menores sofre com a dificuldade de expansão de receitas e menor eficiência operacional. Além disso, pesam sobre ela perdas de crédito ainda elevadas”.
Segundo o Governador, “a externalização de algumas funções, consórcios para partilha de processos produtivos e para aquisição de bens e serviços, acordos para comercialização de produtos financeiros e de seguros, operações de concentração podem contribuir para a recuperação da rentabilidade. Os pequenos bancos cooperativos poderiam se beneficiar, como em outros países, da criação de um mecanismo de 'proteção institucional', baseado em acordos de apoio mútuo em caso de dificuldade, com vantagens no cálculo de requisitos de capital; seria um passo em direção a formas mais estreitas de integração”.
BCC: "SEM OS GRUPOS, LIQUIDAÇÕES EM CASO DE CRISE"
Relativamente aos bancos cooperativos de crédito, Visco acredita que “a reforma que está a ser implementada permitirá continuar a apoiar eficazmente as economias locais mesmo no novo contexto regulatório, mantendo o espírito mutualístico que as distingue. Os sistemas de garantia solidária previstos nos contratos de coesão e a utilização dos meios de capital que, graças à reforma, as novas empresas-mãe poderão angariar no mercado, permitirão resolver da forma mais eficaz eventuais situações difíceis. De fato, na ausência dos grupos, a lei exigiria que as crises dos bancos mútuos individuais fossem administradas com soluções do tipo liquidação. A melhoria da eficiência e a eliminação dos obstáculos à obtenção de capital de risco no mercado permitirão aos grupos que estão a ser constituídos enfrentar os desafios colocados pelo novo contexto”.
