A economia italiana continua a crescer a um ritmo muito modesto, marcada por um contributo ainda insatisfatório da procura interna. A nota mensal do Istat sobre o desempenho econômico certifica que no primeiro trimestre de 2016, o PIB italiano cresceu 0,3%; um resultado decepcionante se comparado com o da Alemanha (+0,7%), França (+0,6%) e Espanha (+0,8%), ou seja, os países da Zona Euro comparáveis aos nossos em termos de dimensão. Adicionalmente, no mês de maio registou-se um agravamento das expetativas empresariais sobre a evolução da economia e essa mesma tendência incidiu sobre o clima de confiança dos consumidores.
Dadas as constatações, certamente não se pode dizer que a fase recessiva foi superada, como foi declarado incautamente por muitos observadores já no ano passado. O fantasma do desemprego e a erosão da poupança acumulada no passado continuam a pesar nas decisões de consumo e gasto das famílias italianas. A incerteza quanto às perspetivas da procura e ao rumo das políticas económica e fiscal pesa, pelo contrário, nos contínuos adiamentos dos planos de reestruturação das empresas. O fluxo de crédito bancário às empresas, que ainda constitui a força vital da nossa economia, ainda é insuficiente e está longe dos níveis pré-crise. Esta evolução é sobretudo afetada pelo agravamento generalizado da solvabilidade dos clientes, mas também pelo reforço dos constrangimentos prudenciais Basileia 3, que impuseram aumentos substanciais nas dotações de capital para o mesmo volume de empréstimos.
Apesar do contexto traçado, em que seria necessária a máxima estabilidade do crédito à economia para evitar efeitos pró-cíclicos ruinosos, no último ano o Comitê da Basiléia promoveu a revisão do marco regulatório recém-instituído, com o objetivo de torná-lo ainda mais mais rigorosos e penalizadores para o crédito os requisitos de capital dos bancos. A promoção destas medidas sinaliza a persistência de uma perspetiva míope e mal orientada por parte dos Reguladores Europeus e é necessário que as Autoridades Centrais desloquem a sua atenção da supervisão prudencial para todas as intervenções possíveis capazes de estimular o crescimento o mais rapidamente possível possível; pelo menos até que a economia volte aos trilhos.
Até porque existe o risco de anular a força motriz exercida pelo BCE sobre a liquidez bancária, pelo que, pelo menos em Itália, os efeitos benéficos para as nossas empresas poderão durar muito pouco tempo. Sobre essa avaliação, aliás, há plena concordância de todo o setor. A Federação Bancária Europeia (FBE) já manifestou aos responsáveis das instituições da UE as preocupações da indústria quanto à aplicação deste novo quadro de medidas, pedindo, entre outras coisas, que a Comissão da UE tome uma posição muito clara contra as indicações do Comitê de Basileia. O próprio diretor-geral da ABI e presidente da comissão executiva da FBE, João Sabatiniafirmou recentemente que o impacto na economia europeia, e em particular na italiana, do aumento generalizado dos requisitos de capital decorrente da eventual aplicação das novas medidas será muito significativo e que haverá uma contínua evolução ascendente de tais requisitos.
É, pois, nossa convicção que os representantes italianos nas instituições comunitárias intervêm com a maior determinação para impedir a adopção destas medidas recessivas, susceptíveis de novos impactos negativos na nossa já sofrida economia.
