A chegada de turistas no quarto trimestre na Europa está em risco. Os analistas de Títulos Mediobanca eles assumem que o ataques terroristas em paris de 13 de novembro e os temores de novos atentados na Europa têm impacto no setor de bens de luxo, que depende fortemente do turismo internacional e que provavelmente será afetado não apenas na França, mas em toda a Europa.
Isso é especialmente importante porque estamos no meio do quarto trimestre e A época do Natal aproxima-se. Paris é a segunda maior cidade em termos de gastos com bens de luxo depois de Nova York e, mais especificamente, “as compras de bens de luxo são determinadas por um fator de bem-estar que achamos difícil de prever no cenário atual”.
De acordo com estatísticas oficiais da Global Blue, o Mercado de compras isentas de impostos vale 48 bilhões de euros (+20% nos primeiros nove meses deste ano). A França é o maior mercado da Europa e responde por mais de um quarto do total. Na Europa, os chineses são os maiores gastadores e suas compras aumentaram 64% ano a ano em nove meses e agora representam 36% do total. A boa notícia deste ano é que os viajantes norte-americanos estão de volta, graças à valorização do dólar em relação ao euro e agora ocupam o terceiro lugar por nacionalidade.
Enquanto na França as compras cresceram 41% nos primeiros nove meses com os gastos dos chineses registrando impressionantes +80% ao ano. Com base nas estimativas do Mediobanca, de um total de 21 mil milhões de euros de volume de negócios esperado em 2015 para as empresas de luxo abrangidas pelo banco de investimento, o negócio gerado na Europa representa um terço do total e o de França cerca de 930 milhões de euros (ou 4,5% ) com Geox entre as empresas mais expostas (11% do seu volume de negócios).
“Embora saibamos que todas essas empresas têm lojas próprias em Paris, dada a modesta contribuição dos negócios franceses para o total, não acreditamos que uma desaceleração no trabalho na cidade seja um risco real de um rebaixamento nas estimativas de consenso para este ano", especificam especialistas do Mediobanca, lembrando porém que os turistas representam 15% do volume de negócios do setor. Assim, a atual situação geopolítica arriscada e incerta pode comprometer os fluxos turísticos.
Baseado no Dados Altagamma, quase todos os mercados são impulsionados pelos gastos turísticos e a Europa é o mais exposto. Entre as empresas de luxo abrangidas pelo Mediobanca, o negócio gerado pelos turistas representa 3,1 mil milhões de euros, ou 15% do volume de negócios total. Esta percentagem é muito mais elevada (40-45%) para Ferragamo, Moncler e Prada que, portanto, pode ser mais afetado por um menor fluxo turístico.
Dado que o varejo de viagem é o canal que poderia ser imediatamente impactado em caso de restrições aos movimentos de viagens, a Ferragamo seria a empresa mais afetada, uma vez que tem uma maior percentagem do seu volume de negócios neste canal (10% das receitas). No caso de uma quebra de 10%/30% nas vendas a turistas, a faturação do setor em 2015 diminuiria 3,5%/10%, sendo as marcas acima referidas (Prada, Moncler e Ferragamo) as mais afetadas com quebra de lucros entre 6% e 18%.
Em síntese, a eventual quebra dos fluxos turísticos na Europa gerada pelo receio de atentados terroristas e pela sensação de incerteza e insegurança relacionada com tais acontecimentos “poderá afetar materialmente os negócios na Europa, sobretudo agora que se aproxima a quadra natalícia”, afirmam os analistas do Mediobanca que por isso aconselham no cenário atual a aposta nas empresas expostas à procura local, ou seja, nomes que tenham um perfil de risco/retorno particularmente interessante como Yoox Net-a-Porter, uma ação com hedge com rating outperform, e a Luxottica, com hedge de rating neutro, enquanto "considerando este outro fator de risco, continuamos cautelosos em relação à Ferragamo, uma ação com hedge com rating neutro".
