9988. Este é o código usado por Alibaba para listar em Hong Kong. Em chinês, o número simboliza a "prosperidade eterna" e dada a tendência da bolsa nas duas primeiras sessões da lista asiática, parece que a escolha trouxe sorte: +6,59% na estreia em 26 de novembro, +2,99% na seguinte. Em apenas duas sessões, o preço da ação subiu de $ 176 (preço de emissão) para $ 193,2 aproximando-se da ação listada em Wall Street que, por sua vez, avança a todo vapor, ganhando mais de 4% para 194,7 dólares desde o início da semana.
De fato, para a gigante chinesa do comércio eletrônico, Hong Kong é uma lista secundária, também contada com um pouco de romance dado que neste caso é o mercado interno (apesar de Hong Kong ter sido preferido a Xangai) e que a praça não vive um período fácil, abalada pelas manifestações pró-democracia (e contra Pequim) que estou aqui há 5 meses espalhando o caos na cidade. O primeiro IPO do grupo de tecnologia, descrito como "o maior da história", foi em Nova York em 19 de setembro de 2014. Na época, o Alibaba levantou 25 bilhões de dólares, hoje terá que "se contentar" com 11,3 bilhões (subindo para 12,9 com o exercício de sapato verde), levando-se a aguardar o desembarque na Bolsa de Valores da Aramco o cetro do maior IPO de 2019, à frente de Uber (8,1 bilhões) e Bud Apac (5,7 bilhões).
Neste ponto, a pergunta que muitos investidores estão fazendo é: "Se você quer focar no Alibaba, é melhor investir em Hong Kong ou Wall Street?". Nos EUA, o Alibaba tem uma capitalização de 512,67 bilhões de dólares e em 2019 é a quinta ação mais negociada no geral, com volumes médios diários de 2,6 bilhões (dados Refinitiv). Se Nova York representa, portanto, uma "certeza", Hong ainda é uma aposta, mesmo que a estreia seja um bom presságio para o futuro: 74,5 milhões de ações foram negociadas no primeiro dia, mais de 53 milhões no segundo.
Decidir em qual dos dois mercados investir será, portanto, fundamental. A FIRSTonline consultou alguns analistas financeiros para entender quais fatores levar em consideração para fazer a escolha certa. Três bases para começar: as dinâmicas econômico-políticas que influenciam o desempenho dos dois índices, a moeda em que apostar e os aspectos técnicos a considerar.
“Quando os valores mobiliários são cotados em mais de um mercado, as diferenças de preço são mínimas porque os arbitradores intervêm para compensá-los, simplesmente especulando sobre as diferenças horárias determinadas pelo fuso horário. Entre Nova York e Hong Kong os fundamentos da ação são os mesmos, assim como os direitos, portanto o preço tenderá a se estabilizar em pouco tempo”, explicam os analistas. “A verdadeira decisão a tomar diz respeito à moeda: os investidores terão de escolher se querem investir em dólares de Hong Kong ou em dólares americanos”, uma vez que as taxas de câmbio podem ter um enorme impacto nas mais-valias decorrentes do investimento.
Considerar também que dinâmica geopolítica em curso - da crise de Hong Kong à guerra de tarifas, passando pela aversão do presidente Donald Trump às empresas chinesas - têm um impacto tanto no mercado de ações quanto no mercado de câmbio, portanto, pesar cuidadosamente a qual moeda se expor é de importância primordial , além de decidir se “tratará o que acontecer como um risco ou como uma oportunidade de investimento”.
Outros fatores a serem levados em consideração ao decidir investir em ações do Alibaba em Wall Street ou em Hong Kong são então o custo da transação e o imposto. “Pode ser diferente para um investidor comprar um título em Hong Kong ou nos EUA porque as comissões são mais altas em um ou outro ou porque um mercado é mais conveniente para fins fiscais do que o outro”. Escolhas puramente técnicas que, no entanto, no final do ano podem determinar a tendência do investimento.
Em ambos os casos, a base, ou seja, o Alibaba, permanece mais do que sólida. Afinal vamos falar sobre uma empresa com 54,5 bilhões em receitas e 700 milhões de usuários que possui domínio absoluto sobre o comércio eletrônico chinês, onde controla mais de 60% do mercado.
