“Tarifas restritivas, enquanto for necessário”. Uma mensagem do presidente do BCE Christine Lagarde ele vem repetindo há meses como um mantra. Lá BCE manteve taxas inalteradas pela terceira pausa consecutiva no ciclo de aumentos iniciado em julho de 2022 e reitera a sua abordagem dependente de dados, com a inflação em primeiro lugar, também à luz das novas tensões no Médio Oriente. Até agora não há surpresas, mas os especialistas olham sobretudo para as palavras do número um do Banco Central Europeu. A questão é sempre a mesma: quando é que Frankfurt estará pronta para cortar taxas? Falar em cortes ainda é “prematuro”Para Lagarde e a diretoria, relançando um possível corte durante o verão. As decisões continuarão a ser tomadas “reunião por reunião”.
A taxa do refinanciamento principal permanece inalterada em 4,50%, a dos depósitos em 4% e a dos empréstimos marginais em 4,75%.
Lagarde: “A economia está fraca mas a recuperar durante 2024”
“É provável queeconomia da zona do euro ficará estagnado no último trimestre de 2023 e fraco no primeiro trimestre de 2024”, explica Lagarde. No entanto, neste contexto, estão a surgir indicações positivas de uma possível recuperação no final do ano.
Il mercado de trabalho permanece robusto, com a taxa de desemprego a atingir o seu nível mais baixo desde o lançamento do euro, situando-se em 6,4% em Novembro. Apesar disso, verifica-se uma desaceleração na procura de emprego, refletida num menor número de anúncios de vagas.
Para garantir uma perspetiva económica duradoura, explica o número um do BCE, os governos são aconselhados a reduzir gradualmente as medidas de apoio energético para evitar futuras pressões inflacionistas. São necessárias políticas fiscais e estruturais específicas para aumentar a produtividade e a competitividade.
Lagarde: “A inflação continua a diminuir”
Em dezembro, a inflação atingiu 2,9%, principalmente devido a algumas alterações fiscais que afetaram os preços da energia. No entanto, a recuperação foi menos intensa do que o esperado. A tendência geral é de redução da inflação, com o custo dos alimentos caindo para 6,1% e a inflação dos serviços permanecendo estável em 4%.
“Esperamos que a inflação diminua ainda mais este ano, à medida que os efeitos dos aumentos energéticos do passado e os desafios da cadeia de abastecimento se desvanecem”, disse Lagarde, acrescentando que “a política monetária restritiva continuará a ter impacto na procura”.
Além disso, sempre em dezembro, o as expectativas de inflação diminuíram, especialmente no curto prazo, enquanto os de longo prazo permanecem em torno de 2%.
Riscos negativos para o crescimento económico
I riscos pertencente crescimento econômico da área do euro persistem, inclinando-se para baixo. Possíveis efeitos mais fortes da política monetária, uma economia mundial mais fraca ou um novo abrandamento do comércio mundial poderão ter um impacto negativo no crescimento. As tensões geopolíticas, como a situação em Oriente Médio e Conflito russo-ucraniano, constituem fontes significativas de risco, ameaçando a confiança das empresas e das famílias e perturbando o comércio global. Por outro lado, um maior crescimento poderá ocorrer se os aumentos nos rendimentos reais gerarem despesas superiores ao esperado ou se a economia mundial crescer mais do que o esperado.
Riscos ascendentes para a inflação
O aumento das tensões geopolíticas, especialmente no Médio Oriente, poderá levar a aumentos dos preços da energia e dos custos dos transportes no curto prazo, com possíveis impactos na economia global. EU'inflação poderá surpreender positivamente se os salários ou as margens de lucro se revelarem mais resilientes do que o esperado. Contudo, um abrandamento inesperado da procura devido a uma política monetária mais restritiva ou a uma deterioração do ambiente económico global poderá levar a surpresas negativas na inflação. A redução das expectativas do mercado relativamente aos preços do petróleo e do gás também poderá contribuir para uma descida mais rápida da inflação no curto prazo.
Condições Financeiras
I taxas de juros de mercado permaneceram relativamente estáveis desdeúltimo encontro. A política monetária restritiva continua a ter impacto nas condições de financiamento, com as taxas ativas às empresas a descerem ligeiramente em novembro, enquanto as taxas ativas hipotecárias aumentaram ligeiramente. No entanto, o clima de taxas elevadas contribuiu para uma redução na procura de crédito, especialmente nos sectores imobiliário e de investimento. Apesar de uma ligeira melhoria na dinâmica do crédito, a situação global permanece fraca, com um abrandamento nos empréstimos às empresas e um crescimento limitado nos empréstimos às famílias.
