O Conselho do BCE decidiu hoje manter as três taxas inalteradas de interesse de referência. É a segunda pausa consecutiva no ciclo de aumentos iniciado em julho de 2022. O foco continua l'inflazione que, diz o Banco do Eurosistema, apesar de ser diminuiu nos últimos meses, “provavelmente voltará a registrar um aumento temporário no curto prazo”, afirma o BCE. O objectivo continua a ser o de trazê-lo de volta para 2% e para alcançar este objectivo, continua a dizer o BCE, o Conselho do BCE assegurará que o taxas de referência são definidos “em níveis suficientemente restritivo enquanto necessário”. Frankfurt está a seguir o exemplo da Fed, mas, ao contrário do banco central dos EUA, não está a avaliar possíveis reduções. “Não falámos nada em cortes de taxas”: disse a presidente do BCE, Christine Lagarde, no final da reunião do Conselho do BCE.
As taxas de referência das operações principais de refinanciamento, da facilidade permanente de cedência de liquidez e dos depósitos no banco central permanecerão inalteradas em 4,50%, 4,75% e 4,00%, respetivamente.
Estimativas de inflação revistas em baixa
Além disso, hoje os especialistas do BCE deram a conhecer as suas decisões projeções trimestrais sobre a inflação, revendo-os em cair para este ano, mas sobretudo para o próximo, face às estimativas formuladas em Setembro, prevendo uma aproximação precoce com Limite 2% considerados ótimos para os mercados e para a economia. Em particular, os especialistas do Eurosistema esperam que a inflação global se situe, em média, em 5,4% em 2023 (era de 5,6% em Setembro), para 2,7% em 2024 (de 3,2%), para 2,1% em 2025 e 1,9% em 2026.
O que ainda está empurrando os preços?
Inflação fundo registrou um novo aumento flexão, diz o BCE. Ruim pressões internas sobre os preços permanecem elevados, principalmente devido ao forte crescimento custo de mão de obra por unidade de produto. Os especialistas do Eurosistema esperam que a inflação líquida da componente energética e alimentar se situe, em média, em 5,0% em 2023, 2,7% em 2024, 2,3% em 2025 e 2,1% em 2026.
Crescimento económico revisto em baixa face a setembro
Quanto ao crescimento econômico, os especialistas do Eurosistema esperam que o crescimento económico se mantenha contido no curto prazo, mas posteriormente, diz o BCE, a economia deverá registar um recuperação devido ao aumento rendimentos reais – à medida que as famílias beneficiam da queda da inflação e do aumento dos salários – e da melhoria demanda externa. Assim, as projeções dos especialistas do Eurosistema indicam um aumento do crescimento de uma média de 0,6% em 2023 (estimativa revista em baixa face à de setembro de +0,7%) para 0,8% em 2024 (de +1%) e 1,5% em ambos 2025. e 2026.
Os movimentos futuros do BCE: tudo dependerá dos dados
O Conselho do BCE continuará a seguir uma abordagem baseado em dados na determinação do nível apropriado e da duração da restrição. Em particular, as decisões sobre taxas de juro basear-se-ão na sua avaliação da perspectivas de inflação, considerando os dados económicos e financeiros mais recentes, a dinâmica da inflação subjacente e a intensidade da transmissão da política monetária.
Programa Pepp: terminará em 2024
Hoje, o Conselho do BCE também decidiu trazer de volta ao normal o orçamento do Eurosistema e, em particular, o programa de compras de emergência pandémica, PEPP). Se por um lado o BCE continuará a reinvestir, na totalidade, o capital reembolsado nos títulos com vencimento no primeiro semestre de 2024. Por outro lado, o BCE anunciou que no segundo semestre de 2024 começará a reduzir carteira do PEPP em 7,5 mil milhões de euros por mês, em média, e final investimentos no final do 2024. Quanto à carteira do APP, está a diminuir a um ritmo medido e previsível, dado que o Eurosistema já não reinveste o capital reembolsado em títulos vencidos.
Os movimentos de hoje também do Boe e do Bns, ontem do Fed
Esta manhã também banco da Inglaterra ele manteve-se firme e disse que as taxas de juro do Reino Unido terão de permanecer elevadas durante “um período prolongado”. O Comité de Política Monetária do BoE votou para manter as taxas no seu nível mais elevado em 15 anos, de 5,25%, em linha com as expectativas dos economistas numa sondagem da Reuters na semana passada. Lá também Banco Central Suíço (SNB) Enquanto isso, deixa as taxas inalteradas em 1,75%. A decisão confirma as expectativas.
Ontem como esperado Reserva Federal manteve as taxas de juro inalteradas, pela terceira vez consecutiva, entre 5,25-5,5%, sinalizando a possibilidade de três cortes em 2024.
A reação dos mercados
Os mercados bolsistas europeus continuam positivos após a decisão do BCE. O Dax ganha 0,61%, o Cac40 1,19%, o Ftse100 1,59%. Em vez disso, o Ftse Mib limitou-se a uma evolução de 0,37% aos 30.408 pontos ao início da tarde, travado sobretudo pelos bancos que poderão ser penalizados por uma futura queda das taxas: Mps perdeu 4,93%, Banco Bpm 4,71, 6,49% , Bper Banca 3,84% e Unicredit XNUMX%.
O spread BTP/Bund cai abaixo de 170 a 164 bps e o rendimento do BTP de 10 anos cai para 3,77%. O rendimento do Tesouro dos EUA a 3,95 anos também caiu para 10%.
