保険会社は、銀行で必要な信用を見つけて実体経済を支えるのに苦労している企業に直接融資する準備ができています。 これらは、規制番号の修正です。 IVASS (セクターの監督機関) の 36 によって、この目新しさがついに可能になりました。 今日、保険会社協会であるANIAが推進するイタリア企業の新しい投資機会に関するワークショップで議論されます。このワークショップは、協会のミラノ事務所、Via Aldo Rossi n.4で、ビデオ会議を介して開催されます。ローマのサン・ニコラ・ダ・トレンティーノ通り、n.72。
ANIA の事務局長である Dario Focarelli 氏は、その目的を FIRSTonline に説明しています。
FIRSTonline – ディレクター、あなたのイニシアチブの意味は何ですか?
FOCARELLI – ANIA が本日開催したワークショップは、保険会社による投資に関する IVASS 規則第 36 号の最近の更新からヒントを得ています。 この会議の目的は、新しい法律の特徴を説明すると同時に、新しい投資戦略を提供している機関投資家と企業を直接比較することです。 ワークショップの最初のセッションは、監督当局、金融業界の代表者、および ANIA による介入を伴う、今後の規制とその運用への影響の分析に専念します。 当日の後半では、出席した機関投資家が保険会社の聴衆の前で自社のプログラムについて説明します。
FIRSTonline – しかし、今後のニュースは正確には何ですか?
FOCARELLI – セクターの参照シナリオは変化しています。 ヨーロッパの金融市場を特徴付ける低金利の傾向は、伝統的に投資の大部分を国債に集中させてきた保険セクターなどのセクターにとって特に困難です。 資産は、保険契約者との約束をカバーし、とりわけ、しばしば元本保証または最低収益率を含む生命保険保険の大規模なポートフォリオに直接関係します。 したがって、この観点からすると、金利の低下は、保険会社がこれらの保証を提供できるマージンを減少させるため、懸念されるだけです。 しかし同時に、金融市場で起きていることは、企業に新たな機会を提供しています。 デレバレッジの大規模なプロセスは、信用の世界に影響を与えています。 監督規定によって課されるより厳しい自己資本の制約により、銀行は大規模なローン ポートフォリオを売却しています。 経済危機による信用の悪化も同じ方向に寄与している。
銀行信用の供給が減少したことで、企業は必要な資金調達を他の場所に求めるようになりました。 この調査では、ヨーロッパ最大の機関投資家を代表する保険会社にも会います。 経済を支える上で保険部門が果たすことができる新しい役割については、以前から議論されてきました。 最近の法律のガイドラインを実施する規則第 36 号の改正は、特定の条件下で企業に直接融資することもできる、企業の新しい事業の可能性を促進することを正確に意図しています。 多くの反省の後、運用フェーズに移る時が来ました。私たちの会議が、進行中の多くのプロジェクトの開始にも役立つことを願っています。
FIRSTonline – しかし、保険会社も新しい規制環境に取り組んでいます。 新しい監督法 (ソルベンシー II) は、少なくとも規制当局の最初のバージョンでは、企業に新しい投資機会を奨励するのではなく、妨げているようであり、厳しい資本要件を課しています。 それはそんなに？
FOCARELLI – 本当です。 保険業界は、今後の規制のプロシクリカルな性質について繰り返し不満を漏らしてきました。この規制は、事業の特性や保険証券の特性に不適切であり、長い投資期間に置かれ、したがって市場のボラティリティの一時的な過剰を吸収することができます。 私たちの要求は時々認められます。 たとえば、証券化取引の自己資本比率は、リスクの低いトランシェでは緩和されていますが、インフラ工事への投資などでは依然として過度に高いままです。 後者は大陸の経済回復の重要な原動力であり、保険会社はその手段を活性化するために貢献することができます。 正確には、規制環境がそれを許可するという条件で。
